回顧9月，月初南京市場建筑鋼材價格弱勢震蕩，中旬期間正值中秋小長假終端備貨需求提前釋放，推動價格盤整上行。進入下旬，美聯儲降息、央行降準陸續落地；同時隨著新舊國標切換時間的臨近，推動價格止跌反彈。國慶長假即將來臨，市場對于節后需求能否持續釋放、廠庫與社庫是否會出現累庫以及鋼廠供給等問題依然關注，筆者將從以下幾個方面做簡要分析。

一、價格趨強運行

回顧2021年至目前的南京市場螺紋鋼價格基本呈現單邊下行的走勢。2021年年度均值為5148元/噸、2022年為4519元/噸、2023年為4017元/噸、今年截止為3664元/噸。受新舊國標切換影響，7月均值為3470元/噸、8月均值為3314元/噸，截止發稿9月約為3414元/噸。由于舊標去庫明顯，加之節前利好消息頻出，遂推動國慶節前價格出現上漲。

截至發稿，今年螺盤價差峰值為350元/噸、谷值為170元/噸；而8月價差均值為277元/噸、9月均值仍有收縮，約為233元/噸。從數據來看，連續多周盤螺供給增加、南鋼等廠資源陸續到貨，而新標螺紋供應面整體偏緊，導致螺盤價差在節前逐漸收窄。

從最近幾年國慶節前后南京市場螺紋鋼周度均價對比情況來看，多數情況下節前一周價格表現均好于節前兩周，而節后第一周價格也以上漲為主。截至發稿，距離放假還有3個工作日，新國標資源補充有限且出現規格不齊的情況，加之短周期成交放量，預計價格將繼續趨強運行。

二、市場庫存創年內新低

從年度走勢來看，2021年至今年度庫存均值持續下降，今年均值降至28.52萬噸。截至發稿，南京市場建筑鋼材庫存統計約為11.16萬噸萬噸，創2022年12月中旬以來的新低，月環比降30%，其中螺紋降幅明顯。

從歷年數據對比來看，節前終端提前補庫備貨，庫存多以下降為主；而節日期間由于需求停滯，節后第一周通常庫存以增加為主，但經過節后下游剛需釋放，第二周開始庫存基本以下降為主。據市場反饋，節前本地舊標資源去庫明顯，但隨著鋼廠復產后資源的增加，預計節后南京市場建筑鋼材庫存將出現拐點。

三、鋼廠復產提速 廠庫前移比例有望增加

盈利空間逐漸放大，鋼廠復產提速。截至發稿，江蘇省內鋼廠螺紋鋼產能利用率為36.24%，已連續4周持續上升；線材產能利用率達到27.72%，連續3周上升。另據了解，雖近期中天有一條螺紋產線進行為期15天的檢修，影響產量8萬噸；但隨著徐州金虹、江蘇雨花、西城等廠的陸續復產，以及南鋼、永鋼等廠線材、盤螺產量的增加，國慶期間省內鋼廠供給仍呈持續增量的態勢。預計節后廠庫前移比例將出現增加。

四、短期需求向好

據我網成交量數據顯示，今年省內新開工項目較往年繼續減少，資金回籠情況不及預期，在建施工項目進度緩慢，需求仍延續萎縮態勢。進入九月，舊標資源大量減少后，市場對于新標的需求有較為明顯的釋放。臨近月底多重利好消息加持，終端采購量較前期增加。另外，近期價格頻繁震蕩調整，市場投機減少，多以剛需支撐為主，貿易商信心有所改觀。據悉，當前市場雖盤螺資源小幅增量，但螺紋規格不齊、庫存仍低位運行的情況依然較為明顯，次終端節前配貨難度微增。

綜合來看，供給方面，省內鋼廠提速復產，產量逐漸增加，但據了解有部分資源將分流至省外或省內高價市場，本地供給壓力偏輕運行。庫存方面，節前舊標資源繼續大幅減量，市場占比不足20%；而新國標資源節日期間陸續入庫，庫存可能會出現拐點，但并不會有集中累庫的情況出現。需求以及情緒方面，節前成交放量，部分市場人士對需求提前透支表示擔憂，但也有貿易商認為當前原料價格堅挺，對成材價格有一定支撐作用。另外，疊加節前利好消息的持續釋放，次終端以及下游采購補庫的意愿仍較明顯，預計節后短期內南京市場建筑鋼材價格將繼續震蕩趨強運行。