概述：八月開始，黑色系期貨盤面價格加速下跌至近幾年的低位，硅鋼現貨價格也不例外。市場現貨商和終端開始補庫囤貨，進入九月傳統旺季，黑色系盤面繼續震蕩，貿易商、終端趁機拿貨，九月硅鋼整體拿貨需求較七八月轉好，硅鋼價格企穩。那么國慶之后華南市場無取向硅鋼價格該如何演繹呢？筆者將從以下幾方面對華南市場節后情況進行簡單的分析。

一、價格分析

回顧近兩年硅鋼價格走勢，可以看見去年與今年價格走勢不一。具體來看，2024年硅鋼價格重心不斷下移，第一次跌價在于傳統的“金三銀四”并未到來，硅鋼價格在庫存較大，需求不佳的雙重影響下，開始走低。第二次價格下跌在于7-8月處于硅鋼需求淡季，遇上黑色系期貨盤面全線大跌，硅鋼價格拖累下跌。進入九月，廣東市場硅鋼價格逐漸企穩，而華東市場硅鋼價格仍有下跌，目前華南市場與華東市場的區域價差在300-350元/噸。

二、歷年國慶前后無取向硅鋼價格對比

從歷史價格數據看，國慶節前后硅鋼價格多呈小幅跌價態勢。2020年節前持穩運行，節后一周較節前小幅跌價，節后一月整體弱穩運行；2021年節前價格持穩運行，節后較節前整體下跌；2022年節前價格震蕩上漲，節后第一周價格較節前持穩，隨后價格開始回落；2023年節前價格持穩運行，節后第一周呈先抑后揚態勢，整體價格偏弱，呈下跌態勢。2024年節前價格上漲過快，筆者認為節后第一周硅鋼價格將持穩運行。

三、下游需求

1.據產業在線最新發布的三大白電排產報告顯示，2024年10月空冰洗排產總量合計為2863萬臺，較去年同期生產實績增長13.4%。分產品來看，10月空冰洗三大行業排產都表現出增長趨勢，其中家用空調排產1177萬臺，較去年同期生產實績增長23.9%；冰箱排產850萬臺，較上年同期生產實績增長8.6%；洗衣機排產836萬臺，較去年同期生產實績增長5.6%。

2.新能源汽車產業快速發展帶動了電動壓縮機銷售的快速增長。據汽車工業協會和中國汽車流通協會數據顯示，2024年上半年累計銷量接近650萬臺，實現34%增長，較去年同期增速加快，其中，二季度銷量超過370萬臺，同比增長38%。分應用領域看，乘用車的新能源轉型速度要明顯快于商用車，加上本身體量很大，電動壓縮機在乘用車領域增長表現更快。預測新能源汽車電動壓縮機2024年累計銷量1540萬臺，同比增長23.7%；其中三季度銷量約為380萬臺，同比增長17.9%；四季度銷量約為441萬臺，同比增長16.3%。

3.八月份，制造業采購經理指數（PMI）為49.1%，比上月下降0.3個百分點，制造業景氣度連續4個月在50以下，且在不斷下降。雖然板材下游幾個行業表現較好，但制造業生產經營壓力逐漸加大，四季度鋼價上漲承壓。

四、節后預測

供應方面，8月以來，隨著鋼廠的盈利率下降，硅鋼的產量也有所下降，硅鋼整體供給下降，在鋼廠利潤較低的背景下，預計十月硅鋼的供給仍有下滑空間。需求方面，家電、新能源車、變壓器保持較好的增長，支撐了硅鋼的需求。九月需求恢復緩慢，電機行業仍未看到旺變跡像，十月需求或有一定提高，但難度高于往年。心態方面，節前一周黑色系期貨盤面上漲過快，硅鋼現貨市場跟漲有限，若節后市場高漲情緒持續，硅鋼價格或有一定上漲空間。綜合來看，預計節后硅鋼價格仍將維持弱勢，存在炒作造成的反彈行情，但很難形成反轉。