概述：國慶假期前，央行打出增量貨幣政策“組合拳”，黑色金屬價格得以上漲，彩涂板卷成本端支撐有所增強。在價格上漲之后，市場成交的確也出現了明顯好轉，作為下端品種的彩涂，也有鋼廠及客戶反饋訂單轉好。那么國慶節后市場走勢如何，筆者將結合彩涂基本面情況進行簡要分析。

一、節前價格上漲

截止到9月26日，全國0.476mm彩涂板卷均價5004元/噸，較月初下跌205元/噸，基本符合9月份震蕩向下的觀點。在央行打出組合拳之后，原料熱卷價格大幅上漲，單日漲幅超100元/噸，彩涂成本端支撐加強，25日均價上漲8元/噸。北方地區部分鋼廠上調指導價格50元/噸，漲幅明顯低于熱軋漲幅。從近6年價格對比看，當前彩涂板卷價格處于近6年來最低位。年同比下跌幅度超800元/噸，跌幅超13%。

  筆者整理了前5年國慶節前節后價格對比，節后一周，價格上漲的比率在60%，而節后2周下跌的概率高達80%。節前政策利好消息頻出，帶動了現貨市場價格上漲，同時商家心態改善，整體預計國慶節后彩涂板卷價格或小幅上漲，同時關注需求改善情況，如若未能達到預期，不排除隨后下跌的可能。

二、節前產能利用率有所回升

截止到9月26日，Mysteel統計全國樣本產能利用率為50.25%，周環比上升0.33%。9月彩涂板卷產能利用率整體有所回升，但基本是在50%左右徘徊，短期大幅變動的概率不大。數據統計：據百年建筑調研，截至9月24日，樣本建筑工地資金到位率為62.5%，周環比下降0.02個百分點。其中，非房建項目資金到位率為65.4%，周環比下降0.02個百分點；房建項目資金到位率為46.57%，周環比上升0.23個百分點。本周資金到位率結束三周增長，轉為下降，降幅較小。其中，房建方面，本周資金繼續改善，短期趨勢好于非房建，主要由于北方房建項目資金提升；非房建方面，基建資金到位率下降，尤其是新開項目資金偏緊。但在利好政策的刺激下，后期資金情況或有所好轉，利好市場價格。

三、彩涂板板卷仍有去庫壓力

彩涂近4年的庫存走勢看，當前彩涂板卷庫存為最高位，庫存去化速度慢。1-3月份彩涂板卷庫存持續上升，在3月22日達到年內最高點54.09萬噸，庫存同比增幅在30.85%。截止9月26日，彩涂板卷總庫存46.98萬噸，周環比減少0.68萬噸，月環比減少2.63萬噸，年同比增加2.41萬噸。彩涂板卷總庫存連續6周下降，但整體降庫速度較為緩慢，當前庫存仍為同期最高位。

總結：

宏觀方面來看，國慶節假期前夕，利好消息頻出，從目前市場端反饋來看，供需格局或仍占據主導地位，且下端品種價格漲幅明顯低于上游熱卷上漲幅度，鋼廠訂單改善有限。一旦需求得不到持續改善，價格終將回歸現實基本面。

價格方面來看，在目前市場環境下，彩涂板卷價格或繼續跟隨原料價格走勢而波動，短期維持小幅上漲為主，節后若需求得不到有效改善，或有小幅下跌的可能，整體或呈現先揚后抑走勢。

供應與庫存方面來看，當前庫存去化速度緩慢，實際去庫壓力較大，目前整體供應將基本維持在50%左右，生產企業不飽和生產者居多，主要受需求影響，操作上或維持去庫為主。