【本周回顧】

供應方面，本周五大鋼材品種供應823.05萬噸，周環比增加15.03萬噸，增幅1.9%。本周五大鋼材品種產量除熱軋、冷軋和中板外周環比均有所回升。庫存方面，本周五大鋼材總庫存1291.91萬噸，周環比降58.14萬噸，降幅3.42%。本周五大品種總庫存周環比均呈現下降：五大材廠庫除線材、中厚板外周環比均下降，其中螺紋降幅較為明顯。五大材社庫整體周環比下降，各品種降幅均較為可觀。消費方面，本周五大品種周消費量為913.37萬噸，環比上升8.2%；其中建材消費環比上升18.1%，板材消費環比上升2.6%。本周五大品種表觀消費環比上升較為明顯，旺季需求有所釋放。

【下周展望】

央行一攬子刺激政策的迅速出臺有力改善了市場預期，市場已經逐步建立了新的預期，而財政政策的配套落地將實質性地把資金傳導至實體經濟。而在政策推出后基本面高頻數據同樣顯示產業矛盾改善明顯。可以看到螺紋產量繼續回增的情況保持可觀的去庫表現，熱卷方面同樣如此，產業基本面有力配合宏觀進行共振，從而支撐價格走強，隨著政策循序漸進地推出，以及會議表態方面較為積極，預計節前鋼材價格震蕩偏強運行。

【重要關注】

1、天氣：中央氣象臺預計，9月26日至10月1日，強冷空氣將自西向東影響我國大部地區，帶來大風降溫雨雪天氣，西北部分地區還將出現沙塵。預計今天白天到夜間，新疆沿天山地區和伊犁河谷、西藏東南部、四川南部、云南西部和北部、浙江南部、福建東部、廣東北部等地部分地區有中到大雨，其中，浙江西南部、福建東部等地部分地區有暴雨。

2、宏觀：2024年1—8月份，全國固定資產投資（不含農戶）329385億元，同比增長3.4%（按可比口徑計算，詳見附注7），其中，民間固定資產投資167911億元，下降0.2%。從環比看，8月份固定資產投資（不含農戶）增長0.16%。8月份，規模以上工業增加值同比實際增長4.5%（增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率）。從環比看，8月份，規模以上工業增加值比上月增長0.32%。1—8月份，規模以上工業增加值同比增長5.8%。

3、水泥&砂石：9月18日-9月24日，百年建筑調研國內506家混凝土攪拌站產能利用率為7.14%，周環比提升0.15個百分點；年同比下降3.75個百分點。506家混凝土攪拌站發運量為143.01萬方，周環比增加2.16%，年同比減少34.45%。9月18日-9月24日，本周全國水泥出庫量317.15萬噸，環比上升1.5%，年同比下降44.46%；基建水泥直供量166萬噸，環比上升1.22%，年同比下降25.89%。本期出庫量上升主要是水泥漲價前，下游囤貨增多，疊加近期降溫后，多地天氣晴好利于施工項目推進，續建項目恢復穩定供應。局部新開項目也通知開始供貨，少量已經開始供貨，帶動需求小幅回升。

據Mysteel統計，螺紋方面，供應方面，本周螺紋鋼產量繼續恢復，合計增量11.23萬噸。分區域來看，除西南、西北外，其余地區均有增產。盡管復產鋼廠數量有限，不過受到前期鋼廠檢修結束影響，加上部分鋼廠因利潤轉產螺紋或增加排產，華中、華南、東北增產均超過3萬噸，華東因江蘇、福建個別鋼廠減產增速略有放緩；線盤方面，供應方面，本周線盤產量環比增幅明顯，合計增量9.37萬噸。分區域來看，華北區域鋼廠合計增幅最大為3.86萬噸，其余華東、華南、華中、西南區域鋼廠合計增量依次遞減；東北區域周環比下降1.60萬噸；另西北區域產量持平；熱卷方面，本周熱軋產量下降，鋼廠實際產量為296.28噸，周環比下降5.00萬噸，降幅集中在北方地區，主要是因為存在鋼廠熱卷產量轉移至其他品種的情況。

據Mysteel統計，螺紋方面，本周廠庫再度轉降，環比減少15.81萬噸，工作時間恢復加上國慶節前補庫，本周鋼廠出貨速度加快，除東北因庫存降至絕對低位，下降空間不足外，其他地區廠庫均有較多減量，螺紋廠庫繼續探底；線盤方面，本周廠庫環比小幅增加，合計增量0.58萬噸。分區域來看，東北區域鋼廠合計增幅最大為1.47萬噸，其余華北、華中、西北區域庫存增幅依次遞減；西南、華南區域鋼廠庫存有降，華東降幅最大為0.84萬噸；熱卷方面，廠內庫存較上周有所下降，主要降幅在東北地區，原因是部分東北鋼廠接單情況較好，出貨較快。

據Mysteel統計，建材方面，以螺紋鋼為例，從三大區域來看，華東、南方和北方周環比分別去庫13.26萬噸、8.88萬噸和12.04萬噸；從七大區域來看，所有區域呈現去庫狀態。熱卷方面，從三大區域來看，華東、南方、北方分別去庫1.21萬噸、10.18萬噸，5.55萬噸；從七大區域來看，所有區域均呈現去庫狀態。

據Mysteel統計，本周五大品種庫存總量為1291.91萬噸，周環比降90.32萬噸，降幅6.53%。其中建材庫存周環比降58.18萬噸，降幅10.1%；板材庫存周環比降32.14萬噸，降幅4.0%。上期庫存總量為1382.23萬噸，周環比降2.6%。其中建材庫存周環比降24.23萬噸，降幅4%；板材庫存周環比降12.25萬噸，降幅1.5%。

【附件：五大品種周消費量季節性變化】

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