回顧前三季度，海南建材價格整體呈現震蕩走低，截止9月26日海南主要市場螺紋鋼價格在3540元/噸，較去年同期下跌510元/噸；與此同時目前海南同口徑社會庫存在11.91 萬噸左右，較去年同期減少13.62萬噸左右；從整體角度來看，近年市場需求疲軟，鋼廠資源投放減少，行業處于持續虧損狀態。隨著國慶假期的來臨，需求短期會小幅減弱，而節后本地市場建材價格走勢如何。小編就以下幾個方面簡要分析。

一、價格處于震蕩下行通道

截止9月25日，海南螺紋鋼主流價格在3540元/噸，從年初到現在基本處于下行通道，較年初下跌1000元/噸。從價格方面，前三季度，最高點在1月初4540元/噸，最低點在五月底3320元/噸，高低差達1220元/噸，主要原因為需求端持續表現疲軟，尤其在房地產方面數據差，同時受期貨盤面整體呈現窄幅震蕩態勢，市場信心不足，產業鏈資金壓力較大，行業利潤持續倒掛虧損，下游采購積極性較差，價格則沒有明顯上漲趨勢，一直處于下調階段 。 從價差方面來看，對比區外如廣東、廣西等地，價格并沒有如往年有優勢，按照當期換算完區域價格對比，海南螺紋鋼與廣東價差則在50元/噸左右，測算完運費成本后，基本無空間利潤，或在某個階段處于倒掛的局面。從鋼廠整體到貨資源來看，在無利潤的情況下，鋼廠發往海南資源較少，目前主要有桂萬鋼、柳鋼、大東海資源較為穩定，其他鋼廠發貨意愿不高，導致資源很少到貨。

圖表一：海南與周邊區域價差走勢圖

二、庫存處于低位

庫存方面，海南建筑鋼材庫存保持相對低位，春節后第六周庫存達到最高點41.95萬噸，同比去年最高點上升12.95萬噸，主要原因是在需求欠佳的情況下，加上北方需求停滯，北方以及華東資源較往年有所增加，導致貿易商庫存壓力較大。 截至發稿，海南市場建筑鋼材庫存總量11.91萬噸，月環比下降1.88萬噸，年同比下降13.62萬噸。從數據來看，基本上在4月起庫存一直處于逐步消化的階段，一方面是消化短期前期冬儲的資源，另外則是海南價格出于低洼之地，鋼廠發貨沒有明顯優勢，海南省內資源流入主流仍舊以華南資源為主，其中桂萬鋼、柳鋼、大東海資源常年下來基本保持穩定發貨，故而保持其市場固定份額，其余資源在無區域價差優勢下，對海南市場投放量或有所下降。

圖表二：海南建筑鋼材社會庫存走勢圖

三、總結

從政策來來看：近期，隨著多個利好政策提振市場信心，貨幣政策釋放流動性，股票方面的政策將提升股票的回購積極性，刺激市場買入，地產政策刺激消費欲望，其影響下對市場情緒的拉動不言而喻，雖然隨著國慶假期的來臨，市場依舊處于小伙調整的階段。從供給來看，目前從鋼廠口徑了解，放假期間基本保持穩定的發貨，依舊是以桂萬鋼、柳鋼、東海資源為主，因而短期社庫庫存不會出現明顯增加。從需求面來看，下游終端采購積極性較為一般，沒有明顯改善，隨著國慶假期的臨近進入四季度，也不排除下游有收尾趕工期的情況出現?？偟膩碚f，預計節后價格或將高位震蕩運行。