概述：9月份Myspic螺紋鋼絕對價格指數于9月9日創下月內低點3244.86后，開啟震蕩反彈，近期更是在連續利好消息的刺激下開啟加速反彈，那么建筑鋼材基本面在這期間究竟發生了什么變化，近期重點關注哪些指標，此輪反彈是否具備持續性，本文將從幾個角度進行分析解讀：

圖1：Myspic螺紋鋼價格指數

9月9日，指數價格跌至3244.86，而后震蕩反彈，今日指數收盤3389.44，環比上一日上漲31.57。今日現貨市場一改頹勢，漲幅普遍在30-50元/噸，成交量17.50萬噸，創下近四個月新高，僅次于5月6日的19.59萬噸。

圖2：鋼廠產量與銷量走勢

圖3：廠內庫存可售天數

據Mysteel高頻調研顯示，7月底以來，由于產量恢復速率緩慢，鋼廠的銷售量持續高于其產量，產量持續低位，為廠內供需差的正向波動奠定了良好的基礎，庫存得以連續快速下降，當前鋼廠庫存可消耗天數僅為4.92天，幾乎和去年同期水平相當，從經營角度看，已經低于正常范圍。甚至，按此推演下去，當前廠內的供需狀況，仍可支持產量回升10%左右。

圖4：市場供應與成交趨勢

圖5：社會庫存可售天數

Mysteel高頻調研顯示，以8月23日日產最低點為基點，日產已回升10.95%，但市場供應反降0.85%，鋼廠日產持續偏低，正在影響到市場供應，因此在需求低迷的時期，社會庫存仍舊能夠非常順利的去化，當前社會庫存可售天數僅為7.19天，從經營角度講，也已經到了正常范圍之下。按此推算，由于直供量也在恢復，市場供應回升力度小，日產偏低的后續影響仍在，所以拋開節假日不談，社會庫存仍可繼續去化，較低的可售天數很容易令市場擺脫被動去庫周期。

周初多個利好政策提振市場信心，貨幣政策釋放流動性，股票方面的政策將提升股票的回購積極性，刺激市場買入，地產政策刺激消費欲望。三管齊下，對市場情緒的拉動不言而喻，也將扭轉市場對未來螺紋鋼行情的悲觀看法。

結合政策，以及當下螺紋鋼基本面的情況，可以判斷，短期市場將由情緒和基本面共振而出現加速反彈，周產在215萬噸以內時，重要的觀測指標是市場供應的恢復速率，市場的持續去庫必定會引發缺規格、惜售、加大補庫力度的現象，價格的反彈也就具備了持續性，又恰逢節前產業鏈各環節的補庫，此輪反彈的空間是值得期待的，當市場供應力度快速增強后，此輪反彈才會告一段落。同時，市場的補庫情緒必將導致社會庫存可售天數的增加，這是正常現象，主要是觀察鋼廠庫存可售天數，當鋼廠庫存天數回升至8天左右時，價格反彈可能會受到一定的阻力。