概述：9月份Myspic螺紋鋼絕對價格指數(shù)于9月9日創(chuàng)下月內(nèi)低點3244.86后，開啟震蕩反彈，近期更是在連續(xù)利好消息的刺激下開啟加速反彈，那么建筑鋼材基本面在這期間究竟發(fā)生了什么變化，近期重點關(guān)注哪些指標(biāo)，此輪反彈是否具備持續(xù)性，本文將從幾個角度進行分析解讀：

圖1：Myspic螺紋鋼價格指數(shù)

9月9日，指數(shù)價格跌至3244.86，而后震蕩反彈，今日指數(shù)收盤3389.44，環(huán)比上一日上漲31.57。今日現(xiàn)貨市場一改頹勢，漲幅普遍在30-50元/噸，成交量17.50萬噸，創(chuàng)下近四個月新高，僅次于5月6日的19.59萬噸。

圖2：鋼廠產(chǎn)量與銷量走勢

圖3：廠內(nèi)庫存可售天數(shù)

據(jù)Mysteel高頻調(diào)研顯示，7月底以來，由于產(chǎn)量恢復(fù)速率緩慢，鋼廠的銷售量持續(xù)高于其產(chǎn)量，產(chǎn)量持續(xù)低位，為廠內(nèi)供需差的正向波動奠定了良好的基礎(chǔ)，庫存得以連續(xù)快速下降，當(dāng)前鋼廠庫存可消耗天數(shù)僅為4.92天，幾乎和去年同期水平相當(dāng)，從經(jīng)營角度看，已經(jīng)低于正常范圍。甚至，按此推演下去，當(dāng)前廠內(nèi)的供需狀況，仍可支持產(chǎn)量回升10%左右。

圖4：市場供應(yīng)與成交趨勢

圖5：社會庫存可售天數(shù)

Mysteel高頻調(diào)研顯示，以8月23日日產(chǎn)最低點為基點，日產(chǎn)已回升10.95%，但市場供應(yīng)反降0.85%，鋼廠日產(chǎn)持續(xù)偏低，正在影響到市場供應(yīng)，因此在需求低迷的時期，社會庫存仍舊能夠非常順利的去化，當(dāng)前社會庫存可售天數(shù)僅為7.19天，從經(jīng)營角度講，也已經(jīng)到了正常范圍之下。按此推算，由于直供量也在恢復(fù)，市場供應(yīng)回升力度小，日產(chǎn)偏低的后續(xù)影響仍在，所以拋開節(jié)假日不談，社會庫存仍可繼續(xù)去化，較低的可售天數(shù)很容易令市場擺脫被動去庫周期。

周初多個利好政策提振市場信心，貨幣政策釋放流動性，股票方面的政策將提升股票的回購積極性，刺激市場買入，地產(chǎn)政策刺激消費欲望。三管齊下，對市場情緒的拉動不言而喻，也將扭轉(zhuǎn)市場對未來螺紋鋼行情的悲觀看法。

結(jié)合政策，以及當(dāng)下螺紋鋼基本面的情況，可以判斷，短期市場將由情緒和基本面共振而出現(xiàn)加速反彈，周產(chǎn)在215萬噸以內(nèi)時，重要的觀測指標(biāo)是市場供應(yīng)的恢復(fù)速率，市場的持續(xù)去庫必定會引發(fā)缺規(guī)格、惜售、加大補庫力度的現(xiàn)象，價格的反彈也就具備了持續(xù)性，又恰逢節(jié)前產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的補庫，此輪反彈的空間是值得期待的，當(dāng)市場供應(yīng)力度快速增強后，此輪反彈才會告一段落。同時，市場的補庫情緒必將導(dǎo)致社會庫存可售天數(shù)的增加，這是正常現(xiàn)象，主要是觀察鋼廠庫存可售天數(shù)，當(dāng)鋼廠庫存天數(shù)回升至8天左右時，價格反彈可能會受到一定的阻力。