2024年前三季度，各鋼廠整體流入廣東中厚板資源量減少，市場心態長期維持偏弱，主動備貨積極性不高，雖中厚板庫存水平較往年下降，但對價格支撐力度依舊不足，前三季度廣東中厚板價格呈現弱勢調整。那么進入四季度，面臨部分鋼廠中厚板產線的新增投放，以及其余鋼廠流入量變化不大，后續廣東中厚板價格行情將如何演變，下面筆者將簡要分析。

一、價格易跌難漲——淡季偏淡、旺季不旺

今年以來，廣東中厚板價格行情整體表現為易跌難漲——淡季偏淡、旺季不旺，在價格下跌過程中，市場信心也逐步轉弱，中厚板價格水平跟隨走低，截至9月中下旬，樂從普中板均價在3893元/噸，環比2023年均價4218元/噸、2022年均價4656元/噸分別下跌325元/噸、763元/噸。

區域價差方面，雖進入9月后，華南與北方價差逐步收縮，但截至目前2024年價差均值仍在200元/噸，較2023年價差均值190元/噸、2022年價差均值164元/噸均有所抬升，因此在北材南下過程中，2024年成本優勢高于往年，不過受整體行情趨弱的影響，這部分優勢也難以維持，價格基本呈現為弱勢調整。

從關聯品種價差來看，雖今年廣東熱軋板卷現貨庫存長期維持在高位水平，但市場活躍度要高于中厚板，因此在價格漲跌過程中，中厚板價格變化表現相對滯后，截至目前，廣東中厚板相較于本地熱軋板卷價差有所縮小，其中2024年樂從中厚板與熱卷價差均值為179元/噸，2023年樂從中厚板與熱卷價差均值為219元/噸。

二、庫存水平下移，但價格支撐力度不足

據同口徑統計數據顯示，截至目前，2024年廣東中厚板庫存均值為20.1萬噸，相較于2023年庫存均值20.3萬噸及2022年庫存均值20.6萬噸，均有所下降，但在行情逐步趨弱的情況下，庫存水平的下降并未對價格形成支撐。首先，供應端方面，今年以來除小批量銅陵旋力資源到貨外，其余流入廣東的各產地資源較往年變化不大，且期間受各鋼廠品種利潤影響轉產以及部分鋼廠協議量的減少，致使今年以來廣東中厚板到貨量有所下降。流通方面，雖期間南北價差得到修復，但在價格連續下跌后，市場心態受挫，主動備貨意向不強，基本維持小批量補充規格。但由于下游需求持續不暢，市場交投氛圍偏弱，因此雖庫存水平下移，但也難支撐價格逐步下探。對于第四季度，短期商家心態謹慎，在無明顯利好的情況下，市場主動備庫意愿將維持偏弱，另考慮到部分華南區域內鋼廠新增中厚板產線的投產，后續廣東中厚板庫存水平或將逐步回升。

三、需求方面

前三季度雖市場中厚板現貨庫存水平不大，但受限于下游需求釋放力度不足，長期維持偏弱水平，致使廣東中厚板價格表現為易跌難漲。據調研結果看，制造業訂單仍繼續維持不溫不火的位置，市場仍以按需采購，非標材略有超訂，庫存仍處于壓縮狀態，消費彈性力度則并不強。當前下游幾大制造業仍處于正常買貨態勢，正常補庫行為尚存，但趕工情況偏差，庫存周轉率也有所下滑。基建方面看，專項債下發后資金稍有好轉，主基建回升房建下降，對于趕工并未出現，但施工強度則有所放緩。目前項目總量沒有額外增量，除重點工程特定以外，其他工程進度均較為緩慢。鋼結構訂單，改善度較為一般，應收賬款較多的情況下對于其消費動能并不強，未來消費彈性不佳，可增長的空間有限。

四、總結

供應端方面，雖近期存在鋼廠鐵水轉移至其他品種及鎖單流入量下降，但考慮到四季度華南區域內將新增一條中厚板產線，其流入至廣東中厚板資源量將逐步增加，另伴隨其余鋼廠協議資源的陸續到達，后續廣東庫存水平將有所回升。需求方面，目前下游接單情況一般，在資金偏緊及心態偏弱的影響下，后續需求釋放力度有限。流通方面，目前雖庫存水平已降至全年相對低位，但市場主動補庫預期不強，后續也將延續按需采購。綜合來看，四季度廣東中厚板消費的變化量或不大，供給量是價格的決定性因素，整體預計四季度廣東中厚板價格或將階段性反彈，但全年重心小幅下移。