【市場綜合概述】

一、市場價格：

本周上海鋼筋網片價格整體小幅上漲，相比上周價格漲勢再次出現轉折，截至9月20日，上海鋼筋網片市場現貨CRB550-10的價格大致處于3650元/噸左右，也有部分高位資源處于3750元/噸，市場近一個周價格波動幅度不大，跟隨原材價格起伏處于正常區間。

二、市場情況：

九月中旬，金九預期的驗證并未得到加強，本周市場情況相比上周基本保持持平。

資金方面，據本網調研，截至9月20日，樣本建筑工地資金到位率為62.23%，周環比上升0.23個百分點。其中，非房建項目資金到位率為65.19%，周環比上升0.17個百分點；房建項目資金到位率為45.71%，周環比上升0.39個百分點。本周資金到位率繼續好轉，增幅略有擴大。其中，房建資金結束三周的下跌轉而改善，幅度大于非房建，主因是周內部分央企甲方還款。非房建方面，周內新開工項目數增加，主要集中在安徽、重慶等省市，反饋資金到位好轉的省市包括浙江和重慶。

成交方面，就市場調研結果來看，本周市場原材價格小幅上漲，加工廠商跟跌幅度尚可，明顯看出，目前網片市場競爭較大，前期競價較為激烈，各個加工廠商的利潤壓縮比較嚴重。其次，本周市場詢價客戶尚可，實單成交比較一般，大多廠商每日詢價次數平均維持在6-8次左右。大多詢價客戶認為目前價格偏向弱勢調整，后續價格或有繼續下調之勢且工地資金未有明顯好轉，下單并不強烈。不過雖終端需求上揚速度較慢，但工地項目存量仍在，大多廠商心態整體呈現出悲觀的一面，也有部分廠商認為下周行情或有輕微好轉。回顧本周訂單情況，A廠家成交小網約在150噸左右，大網約在140噸左右，產能利用率約58.69%；B廠家成交小網約在240噸左右，大網60噸左右，產能利用率約68.46%；C廠家成交大網260噸左右，小網暫無，產能利用率約48.17%。此外，部分廠家本周由于高溫天氣影響，工廠電壓不穩，機器斷停率較高，影響一定的產能效率。就目前市場情況來看，九月接單情況較為一般，金九預期或并未實現。整體來看，網片市場需求恢復速度相比往年明顯較慢，甚至有減半的情況出現，新增速度明顯不及預期。

【市場消息傳導】

從節前宏觀經濟數據來看，8月M1-M2剪刀差繼續擴大，資金實體流動性偏弱，8月社會消費品零售總額不及預期下行、失業率抬升，8月工業增加值回落，經濟數據顯示生產需求雙弱，收入縮水背景下市場信心不足，經濟周期繼續磨底，基本面驅動偏弱、政策預期形成弱支撐。地產表現依然低迷，基建增速持續放緩，房屋新開工和施工疲弱。

長期以來，鑒于美聯儲堅持不降息，國內貨幣政策相對克制，而隨著美聯儲降息50個基點落地，市場寬松預期升溫，有消息稱將降低存量房貸款利率、增發萬億國債，傳言無從考證，但也從側面反映出市場向好預期。

【原材市場綜述】

本周原材價格小幅上漲，周價格環比上漲30-50元/噸。具體來看，本周產存數據顯示，五大鋼材品種周度產量增加22.51萬噸，庫存減少55.75萬噸，表需微降0.66萬噸。具體來看，螺紋產量增加16.27萬噸，表需微增0.24萬噸，而熱卷產量增加5.43萬噸，表需增加3.86萬噸。因短期螺紋鋼基本面好于熱卷，調研顯示，23.3%的企業基于市場考量，決定調整生產結構，部分鋼廠熱卷轉產螺紋，對螺紋產存數據的影響值得關注。上周，鋼材價格反彈，部分鋼廠盈利有所修復，鋼廠盈利率微增至4.33%，復產逐漸增多，本周247家鋼廠高爐開工率及鐵產能利用率均有小幅回升，日均鐵水產量環比增加1.72萬噸至222.61萬噸，而同比仍減少25.63萬噸。另外，隨著期螺與鋼坯價格下行明顯，多地鋼廠也有繼續下壓廢鋼采購價格操作，廢鋼跌幅不及成材，獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均利潤虧損125元/噸，谷電利潤為-5元/噸，再次進入虧損區間，可能引發供給的收縮。也正因復產不如預期，原料端承壓明顯，跌幅大于成材，進一步拖累成材價格走弱。

綜合來看，市場需求前景仍然不明朗，且宏觀數據未能提振市場情緒，鋼材價格主要在成本的拖累下走低。筆者認為，基本面變化不大，低產量僅有托底作用，而鋼材依然走勢低迷，關注后續需求水平變化。預計下周價格或窄幅震蕩調整為主。