一、概述

隨著期貨上行，現貨市場價格上調，節前陸續完成補庫，節中價格持穩，節后消息影響，價格降后回漲，交投活躍。

表-1 全國鋼坯部分城市價格（單位：元/噸）

二、全國鋼坯基本面分析

1、鋼廠生產情況

（1）鋼坯成本

本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2293元/噸，平均鋼坯含稅成本3058元/噸，周環比上調3元/噸，與9月20日當前普方坯出廠價格2910元/噸相比，鋼廠平均虧損148元/噸，周環比減少27元/噸。

圖-1 唐山普方坯樣本鋼廠調研成本走勢圖

圖-2 唐山普方坯樣本鋼廠毛利走勢圖

2、鋼企鋼坯供需量統計

Mysteel調研：本周唐山及周邊23家樣本企業鋼坯日外賣量約3.65萬噸，周環比增加0.35萬噸。調研周期內鋼坯外賣量較為穩定，個別鋼企高爐復產鋼坯外賣量增加，近幾日仍有高爐有復產計劃，預計下周鋼坯外賣量繼續小幅增加。

Mysteel調研：本周唐山48家樣本調坯軋鋼企業平均日消耗鋼坯量約3.98萬噸，周環比增加0.31萬噸。調研周期內下游市場逢低補庫，成品材有一定出貨量，調坯軋鋼廠采坯為主，鋼坯需求量較前期增加，預計在需求端好轉以及期螺走強的背景下，下周鋼坯需求量或繼續增加為主。

圖-1 唐山鋼廠鋼坯供需變化走勢圖

表-2 唐山調坯軋材企業本周生產情況

圖-2 唐山型鋼廠成品庫存變化趨勢圖

華東地區樣本調坯軋鋼企業48條軋線本周產量15.94萬噸，周環比增加0.06萬噸；產能利用率27.61%，周環比增加0.1萬噸；廠內成品庫存8.99萬噸，周環比增加0.16萬噸。

圖-5華東地區調坯軋材合計廠內庫存圖

圖-6 華東地區調坯軋材合計產量圖

3、鋼坯庫存變化

唐山市場：本周唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存133.72萬噸，周環比減少6.71萬噸。較去年同期增56.65%，調研周期內，下游調坯企業補庫增多，社庫去庫明顯；港口方面，內貿資源集港出口量仍存。

 圖-7 唐山主流倉庫及港口庫存圖

唐山44家調坯企業廠內鋼坯庫存為41.4萬噸，周環比減少10萬噸，減幅19.45%。調研周期內正值中秋假期，調坯成品材出貨趨緩，廠下游調坯軋鋼廠以消耗廠內鋼坯庫存為主。

圖-8 唐山調坯廠內鋼坯庫存變化趨勢圖

華東市場：華東地區主流港口鋼坯庫存25.92萬噸，周環比減少0.23萬噸，較上月同期增加2.02萬噸，較去年同減少36.21萬噸。

圖-9 華東地區主流港口鋼坯庫存圖

三、下周市場預判

總結：鋼坯基本面持續好轉，后期個別高爐存復產預期，鋼企鋼坯外賣量仍會繼續小幅增加，恢復至4萬噸左右水平。當前下游調坯軋鋼企業利潤修復，產能利用率繼續小幅增加預期仍存，帶動對坯需求增加。同時調坯廠內的鋼坯庫存降幅較大，且臨近國慶節，存補庫預期。疊加鋼企成本較前期有所緩解，但隨著原料價格上漲，壓力仍然存在。因此底部抗跌性增強。市場心態方面，美聯儲降息落地，加之國內利好預期尚存，市場心態好轉，交投活躍。因此綜合來看，預計下周鋼坯市場或將呈震蕩上行走勢。