國際形勢

當地時間18日，美聯儲宣布將基準利率目標范圍下調50個基點，降至4.75%-5%，這是自2020年3月以來的首次降息。在這4年間，美聯儲共加息11次，基準利率從0%-0.25%持續加到5.25%-5.5%

宏觀政策

9月19日，國家發展改革委新聞發言人金賢東在新聞發布會上表示，加大宏觀調控力度。宏觀政策適度加力、更加精準，加強逆周期調節。加快全面落實已確定的政策舉措，統籌抓好項目建設“硬投資”和政策、規劃、機制等“軟建設”，促進“兩重”等政府投資項目盡快開工建設并形成實物工作。

中國焊管出口短暫放緩

中國焊管出口方式主要有一般貿易、對外承包工程出口物資、進料加工貿易、保稅區倉儲轉口貨物和邊境小額貿易等，一般貿易方式指的是中國境內有進出口經營權的企業單邊出口的貿易形式，此項在我國焊管總出口量中達到了96%以上，為我國焊管出口的主要形式。23年1-7月我國焊管總出口量245萬噸，24年1-7月我國焊管總出口量301萬噸，增長22%，23年我國焊管總出口量為689萬噸，預計24年我國焊管總出口量將達到844萬噸左右。隨著美聯儲降息50基點落地，美元流向包括中國在內的新興市場，短期內人民幣相對升值，短期內不利于中國鋼材的出口，短期內國內出口企業可能出口進度放緩，轉而內銷，但是也要評估國內市場供需關系，經濟環境等。

焊管國內市場情況

2024年國內焊管市場價格持續走低，以4寸*3.75mm焊管為例，價格從年初的4340元/噸降至現在的3518元/噸，年累計跌幅在822元/噸，9月中旬跌至年內最低點3481元/噸。24年焊管價格整體較23年下浮296元/噸，較22年整體下815元/噸。

據Mysteel樣本企業數據調研結果顯示，2024年焊管整體社會庫存量跟隨價格呈現震蕩下行趨勢，近期隨著原料持續上漲，管廠價格是上行，社會庫存有所增加，最近一周統計庫存總量在81.53萬噸，但是增幅較小，市場觀望情緒仍較濃。

從Mysteel數據顯示來看，焊管樣本企業成交量9月累計成交量為75376噸，較8月小幅減少2000噸，較23年同月相比減少29484噸，減幅為28%，需求情況相對較差，雖今日出貨情況有所好轉，但是需求明顯仍不及預期，供大于求的局面仍舊持續。

截止到9月19日，唐山355帶鋼市場價格為3110元/噸，月環比上漲90元/噸，年同比下跌750元/噸，較年初累計跌幅為830元/噸，與全國市場焊管價差在408元/噸，年平均價差467元/噸，價差縮小，隨著原料與管廠價格的持續上漲，對市場價格形成一定支撐，并且隨著需求情況有所好轉，價格有止跌反彈跡象。

鐵礦方面：9月18日據悉，美國投資銀行高盛（Goldman Sachs）修改其對于2024年四季度鐵礦石價格預測，由原先鐵礦石每噸100美元的預測價格下調至每噸85美元。這一調整反映出全球鐵礦石市場供應過剩的擔憂加劇，主要由于中國需求疲軟和鐵礦石發運量持續強勁。高盛分析師認為全球鐵礦石供應過剩，如果對鐵礦石供應縮減，鐵礦石價格將持續承壓下跌，近期62%鐵礦石現貨價格近期已跌至近兩年低點90美元/噸，相較2024年7月已經下跌20%。

焦炭方面：9月19日河北、山東等地主流鋼廠對焦炭采購價招標上調，濕熄焦炭上調50元/噸、干熄焦炭上調55元/噸，焦炭首輪提漲落地。焦炭在經過八輪降價之后迎來首輪提漲，目前從供應方面來看，焦炭發運正常，下游鋼廠有補庫需求存在，拿貨較為積極，焦化廠受前期降價影響大多仍保持限產狀態，焦炭供應緊缺，廠內焦炭庫存低位運行。

綜上所述，目前上游鐵礦漲價預期不足，甚至供應過剩，焦炭在八輪降價之后迎來了首輪提漲，但是后勁是否充足仍待觀察，鋼坯近期止跌反彈，但是成交情況一般，成材在上游原料拉漲之后小幅上漲，但是下游需求明顯不足。短期內，在成本抬升影響下，價格止跌反彈，但是在供應逐步恢復，下游需求不及預期、國外出口放緩影響下，如若沒有強有力的政策支持，價格很難持續上漲態勢。