經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)3個(gè)月的連續(xù)下跌，特別是7月中旬到8月底的下跌，讓市場(chǎng)感受到了真正的寒冬，螺紋鋼新國(guó)標(biāo)推行，舊標(biāo)庫存全部轉(zhuǎn)化為供給，放大了市場(chǎng)壓力，鋼廠和貿(mào)易商低價(jià)甩貨。居民消費(fèi)疲軟，國(guó)內(nèi)汽車、家電需求下降，接踵而來的出口反傾銷調(diào)查，又給市場(chǎng)又蒙上了一層陰霾。

復(fù)盤4-5月份，京津冀螺紋鋼出現(xiàn)過一次較強(qiáng)供需錯(cuò)配，即需求彈性釋放彈性強(qiáng)于供給彈性，助推價(jià)格反彈領(lǐng)先全國(guó)，超越華南甩下華東躍居全國(guó)高位，隨之而來是歷史性“南材北上”，持續(xù)4個(gè)月時(shí)間且資源總量近10萬噸，資源流動(dòng)格局發(fā)生翻天覆地變化。

7月份以來新國(guó)標(biāo)的導(dǎo)火索，8月份開始，京津冀鋼廠再次“拋棄”螺紋鋼轉(zhuǎn)戰(zhàn)板材及其他品種，周度螺紋鋼產(chǎn)量歷史新低被刷新，至8月底周產(chǎn)僅18.05萬噸，較今年1月份的低點(diǎn)下降1萬噸，供給不可謂不低。

時(shí)至目前，螺紋鋼利潤(rùn)較熱卷略勝一籌，市場(chǎng)普遍認(rèn)為傾向板材轉(zhuǎn)長(zhǎng)材。那么從鋼廠處了解，徹底停產(chǎn)螺紋鋼的鋼廠暫無復(fù)產(chǎn)跡象，而一直在產(chǎn)且不滿產(chǎn)的高爐企業(yè)，少量鐵水向螺紋鋼傾斜，產(chǎn)量雖有上升但有限。

從數(shù)據(jù)來看，1-8月京津冀螺紋鋼實(shí)際生產(chǎn)量897萬噸，同比下降19%。而1-8月螺紋消費(fèi)量預(yù)測(cè)945萬噸，48萬噸左右資源缺口，由東北材、西北材，以及少量華南作為補(bǔ)充。結(jié)合今年京津冀市場(chǎng)高價(jià)區(qū)表現(xiàn)，以及產(chǎn)量極低，供需出現(xiàn)缺口，資源外溢型市場(chǎng)開始向凈流入演變，生產(chǎn)企業(yè)資源也在區(qū)域內(nèi)消化，可外溢外省市資源非常有限。

截至9月12日，京津冀區(qū)域螺紋鋼總庫存下降8.51萬噸，周環(huán)比降幅12.23%，其中關(guān)鍵市場(chǎng)北京螺紋鋼庫存已低于30萬噸，周環(huán)比下降20%，降幅超過全國(guó)13%。在螺紋產(chǎn)量維持偏低水平的情況下，且市場(chǎng)經(jīng)過兩個(gè)月的去庫，京津冀流通環(huán)節(jié)庫存不足、規(guī)格緊俏，經(jīng)銷商普遍感受補(bǔ)充庫存比銷售更難，市場(chǎng)惜售節(jié)奏“拉滿”。預(yù)計(jì)京津冀螺紋鋼仍將去化，到貨差和補(bǔ)庫的難的情況暫無明顯改善，供需錯(cuò)配的情況顯現(xiàn)。

9月市場(chǎng)迎來喘息之機(jī)，隨著金九銀十下游需求的階段性放量，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易逐漸活躍，中秋節(jié)前全國(guó)螺紋表觀消費(fèi)量回升至250萬噸，這里需要注意的是需求超預(yù)期回升是前期下跌中被抑制的市場(chǎng)需求加上中秋節(jié)前的備貨，從而帶動(dòng)去庫速度達(dá)到今年至今為止最高水平62萬噸，但較去年9月周度平均消費(fèi)量286萬噸，依然低12.59%。

總體而言，京津冀全流程企業(yè)生產(chǎn)靈活，追求利潤(rùn)最大化，鐵水雖有少量轉(zhuǎn)回螺紋鋼，但短期非常有限，至少9月底之前市場(chǎng)維持低供給，而市場(chǎng)庫存繼續(xù)去化，規(guī)格短缺仍或加重。8-9月份京津冀供給歷史性新低，且本地價(jià)格并不高以及周邊也存在不同程度資源緊俏，阻礙圍資源對(duì)本地投放。總之，京津冀供需錯(cuò)配仍或進(jìn)一步加重，助推價(jià)格強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行概率大。

1-8月份，京津冀供需格局由資源輸出型向資源輸入型轉(zhuǎn)變，而隨后的四季度，下游需求萎縮，京津冀鋼廠依然專注板材或品種鋼，預(yù)計(jì)可增產(chǎn)量有限，供需仍存在缺口，需外圍鋼廠補(bǔ)充。（個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考）