回顧今年前三季度全國焊管價格，價格整體呈震蕩下行態勢，8月份更是價格不斷創新低，跌至今年冰點，再加上三季度傳統淡季，市場需求疲軟，而供應以及庫存均維持處于高位，讓本就沒有需求的市場雪上加霜。但中秋佳節將至，節前一周全國焊管價格觸底反彈，小幅探漲，展望2024年9月全國焊管市場，統需求淡季接近尾聲需求或有所好轉，疊加市場傳言或有利好政策出臺，以及九月中旬美聯儲預計降息25個基點。伴隨著“金九銀十”傳統消費旺季的悄然來臨，全國范圍內需求是否會逐步回暖？利好政策是否會逐步出臺？美聯儲9月是否會降息25個基點？接下來筆者將從以下幾方面進行淺析。

一、焊管價格觸底反彈 市場情緒有所提振

據Mysteel數據顯示，全國焊管均價以4寸*3.75mm為例，在9月13日市場成交均價3508元/噸，月環比下跌247元/噸，年同比下跌733元/噸。今年國際形勢風云萬變，地緣沖突不斷加劇，美聯儲維持高息導致全球需求得不到釋放，國內庫存去化延遲，高供應疊加極低需求，全行業消費降級。但本周隨著期貨飄紅，以及利好消息的傳出，原料端大幅度跟漲，市場情緒有所提振。

二、隨著多數鋼廠檢修減產 社會庫存或有所消化

據Mysteel數據統計，截至9月13日，焊管社會庫存為81.04萬噸，月環比減少2.31%，年同比減少4.57%。自九月份開始，全國焊管社會庫存總量開始低于去年同期水平，目前庫存量已達至本年度最低點。

2024年前三季度全國焊管社會庫存普遍處于高位，自開年以來，鋼鐵行業步入寒冬期，需求始終不及預期，去庫速度緩慢，但九月份伴隨需求修復，疊加多數鋼廠開始檢修減產，庫存或有所消化，有效緩解了市場現貨貿易商壓力，一定程度上支持四季度市場價格存在反彈空間。

三、焊管成交量轉好 旺季需求強勁

2024年全國焊管日均成交量基本低于去年同期水平。據Mysteel數據統計，截至9月13日，今年全國焊管月度日均成交量為4751噸，年同比下降27.69%。今年在需求弱現實的核心影響下，疊加房地產、建筑業負反饋現象，焊管利潤持續被壓縮，但隨著9月傳統鋼材消費旺季的到來，旺季預期強勁，再加上中秋及國慶雙節將至，市場貿易商或有補庫需求，近期隨著黑色系期貨全面飄紅，原料端價格跟漲，利潤有所恢復，而且前期價格跌幅較大，焊管價格處于近年最低位置，焊管價格反彈空間較大。國內形勢嚴峻的前提下，眾多商家逐步把重心放到了出口方向，海關總署9月10日數據顯示，2024年8月中國出口鋼材949.5萬噸，較上月增加166.8萬噸，環比增長21.3%；1-8月累計出口鋼材7057.5萬噸，同比增長20.6%。中國企業充分參與國際市場競爭，出口貿易在穩步增長。

四、原料價格大幅拉漲 焊管價格止跌反彈

本周唐山355帶鋼價格震蕩上行，截至9月13日，唐山355帶鋼市場價格3090元/噸，月環比下跌80元/噸，年同比下跌740元/噸，唐山355帶鋼市場價格依舊大幅低于去年同期水平。隨著焦炭第八輪提降過后，原料端生產成本逐漸減少，利潤虧損有所修復，原料價格隨著旺季到來底部有一定支撐，有利于焊管價格回升。市場方面，近期下游詢單見多，接單情況有所好轉，市場信心有望恢復，疊加近期大部分鋼廠檢修減產，加快社會庫存去庫速度，庫存維持低位，市場情緒逐漸升高，預計全國焊管價格或已止跌反彈。

五、總結

隨著季節性淡季逐步過去，宏觀方面，新增專項債的加快發行，以及舊標鋼材的逐步出清，疊加美聯儲預計9月迎來降息周期，大概率可能會降息25個基點，國內財政政策和貨幣政策騰挪空間更大，宏觀利好消息頻出。

綜合來看，供需雙弱的局勢或有所緩和，四季度國內焊管還是有復蘇的希望。市場預期多持樂觀看好的心態。具體走勢還是需要多關注全球經濟發展狀態，以及國內外政策的推出。目前大部分鋼廠利潤逐漸恢復，再加上管廠庫存暫時壓力也有所緩和，預計全國焊管價格或小幅探漲，但漲幅大小還需綜合宏觀政策來決定。