目前，市場已經普遍預期美聯儲將在9月開始降息，唯一的分歧僅在于降息幅度。在本周多項數據暗示美國勞動力市場疲弱之后，目前華爾街上出現越來越多支持降息50基點的聲音。甚至摩根大通首席經濟學家也直接呼吁美聯儲降息50基點。

對此，Forvis Mazars首席經濟學家喬治•拉加里亞斯（George Lagarias）提出了不同觀點。他堅定支持降息25個基點，因為如果降息幅度過大，可能會發出經濟衰退風險迫在眉睫的錯誤信息，反而引發市場恐慌。

美聯儲不必過于擔憂？

周三公布的數據顯示，美國7月份職位空缺降至三年半以來的最低水平，這被視為勞動力市場疲軟的跡象。

本周四，美國ADP就業報告讓華爾街的擔憂情緒進一步升級：數據顯示，8月份私營企業就業人數增加9.9萬人，不僅低于市場預期的14.5萬人，還是2021年1月來的最低值。

在這樣的數據表現下，摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli甚至直接呼吁，美聯儲應該在9月份的會議上降息50個基點。

據美聯儲觀察工具FedWatch顯示，市場預計美聯儲9月降息50基點的概率已經為41%，而降息25基點的概率為59%。

但在Forvis Mazars的拉加里亞斯看來，這樣疲弱的就業數據并不足以令美聯儲過于擔憂。

“經濟正在放緩，這是毫無疑問的，但我認為我們離衰退還很遠。我知道就業市場有所下降，其中一些原因是供應增加而不是需求減少。”

拉加里亞斯還認為，現在的勞動力市場走弱本身已經在預料之中：“是的，職位空缺減少了，制造業也變弱了，但我們預料到了這種放緩，所有人也都預料到了這種放緩。沒有證據表明經濟衰退，在這一點上，我認為美聯儲不會采取非常激進的行動。”

大幅降息反而危險？

拉加里亞斯還提到，如果美聯儲貿然大幅降息，可能反而引發市場恐慌。

"我不認為存在降息50個基點的緊迫性，" 拉加里亞斯稱，“降息50個基點可能會向市場和經濟發出錯誤的信息。它可能會發出一個緊急的信息，你知道，這可能成為一個自我實現的預言。所以，如果他們沒有特別的理由就選擇降息50基點，那將是非常危險的。除非發生什么事情讓市場感到不安，否則沒有理由恐慌。”

拉加里亞斯并不是唯一一個警告美聯儲不要在本月降息50個基點的人。

杰富瑞歐洲首席金融經濟學家莫希特·庫馬爾（Mohit Kumar）在上個月也曾認為，美聯儲“絕對沒有必要”在9月份的會議上降息50個基點。