概述：8月份，受持續高溫天氣影響，施工條件較差，下游用鋼需求釋放受限，成交疲軟；由于用電負荷大幅提升，為保障用電有序，川渝地區電爐廠進行避峰生產或者停產，高爐廠對軋線進行降負荷生產，建筑鋼材產量明顯下降；供需雙弱下，四川建筑鋼材價格先抑后揚。由于省外資源到貨較少，以及川內鋼廠供應下降，新舊國標資源過度加快。9月川內鋼廠計劃陸續復產，需求亦有所恢復，供需雙增下，四川建筑鋼材行情走勢如何，下面筆者就以下幾方面簡要分析。

一、價格、價差方面

1、價格先抑后揚

截至8月底，成都市場螺紋鋼價格3250元/噸，較上月底下跌50元/噸，價格止跌小幅反彈。具體來看，8月高溫天氣較多，施工條件差，下游需求釋放不佳，中上旬供需錯配明顯，價格弱勢運行；而后隨著用電負荷大幅提升，川內鋼廠下調生產負荷或停產，產量快速下降后，供需矛盾緩解，加之市場對“金九銀十”有所期待，補庫需求提升，價格低位反彈。

2、區域價差縮小

從成都與周邊市場、北方市場以及全國平均價價差來看，以螺紋鋼Φ18為例，8月成都與重慶平均價差-5元/噸，環比擴大5元/噸；成都與西安平均價差為-42元/噸，環比縮小33元/噸；成都與全國均價平均價差-75元/噸，環比縮小16元/噸。8月重慶地區建筑鋼材生產全停，庫存持續下降，供需壓力較小，價格較成都相對堅挺；6-8月，成都價格較西北區域價格跌幅較大，區域價差倒掛明顯，北方資源流入持續減少，8月下旬隨著供需矛盾緩解，價格反彈相對北方以及其他區域較快，區域價差縮小，且與全國均價價差亦有所收窄，價格水平小幅提升。

二、庫存方面

截至8月底，四川市場建筑鋼材庫存35.56萬噸，42.98萬噸，較上月底下降17.3%；其中成都市場庫存29.94萬噸，較上月底下降15%；川內鋼廠庫存較上月底減少16.7萬噸，降幅32.6%。8月周邊云貴區域鋼廠資源到貨明顯減少，北方僅少量到貨，加之市場消化舊標資源為主，庫房舊標資源消化加快，社庫小幅下降，且部分鋼廠資源出現規格不齊或緊缺情況，存在一定新標補庫需求。廠庫方面，8月下旬川內鋼廠生產負荷下調或停產，產量明顯下降，加之下旬隨著價格反彈，商家補庫需求小幅提升，廠庫降幅擴大，且廠內舊標資源基本消化完畢，部分鋼廠庫存壓力較小且產量偏低，挺價意愿較強。

三、鋼廠生產情況

8月上旬，由于虧損較大以及廢鋼資源采購困難，川渝電爐廠生產負荷大多下降至日產11-13小時，其中1家鋼廠停產一座電爐，1家鋼廠生產全停，高爐廠中2家鋼廠軋線階段性停產檢修，產量小幅下降。8月下旬，用電高峰影響，為保障用電有序，川渝電爐廠生產負荷大多下降至日產6-9小時，此外1家鋼廠停產一座電爐，5家鋼廠生產全停，高爐廠中2家鋼廠軋線階段性停產檢修，產量進一步下降。四川高溫天氣預計持續到9月5日前后，川內2家電爐鋼廠計劃9月1日陸續恢復生產，其他電爐廠及高爐廠預計5日之后陸續恢復，考慮廢鋼資源較為緊張，預計9月中下旬電爐廠陸續恢復到停產或減產前水平；重慶高溫天氣預計持續時間較久，電爐廠暫定9月5日之后陸續復產，具體復產時間要根據用電負荷情況。預計9月中旬之后川渝鋼廠產量恢復至日產5.23萬噸，較現在增加2.13萬噸，增幅68.7%，但較正常生產水平仍相對偏低。

四、總結

8月，四川建筑鋼材價格先抑后揚，跌幅50元/噸，較6-7月跌幅明顯收窄，且下旬價格低位反彈，區域價差縮小，價格水平亦小幅提升；省外資源到貨較少，社庫持續下降，此外鋼廠產量持續下降，廠庫下降加快，新舊國標資源切換加快，市場對“金九銀十”預期較8月好轉。

展望9月，供應上，隨著高溫天氣減少，川內電爐鋼廠計劃陸續復產，但廢鋼資源依舊緊張，故后期產量恢復或相對緩慢，高爐廠軋線停產檢修陸續結束，故9月建筑鋼材產量將小幅增加。需求上，9月四川有公路、鐵路開工計劃，另外8月受高溫天氣影響的需求或在9月進行回補，故需求預計有所好轉；隨著舊國標資源的持續消化，新舊國標切換壓力緩解，低價舊國標資源減少，市場沖擊較8月較小。近期在復產預期下，期貨中鐵礦石等原料價格反彈較快，帶動螺紋鋼期貨價格上漲，現貨市場亦跟隨反彈，后期需關注供應回升后庫存的表現情況，若庫存仍處于下降趨勢或累庫較緩，“金九”亦同時證實。綜上，預計9月四川建筑鋼材價格或震蕩反彈。