概述：8月鍍鋅板卷繼續保持下跌的走勢，并且全國均價已經處于近五年的低點，截至8月底，鍍鋅板卷均價為4262元/噸，較去年同期下跌776元/噸。據悉，8月份市場并沒有出現明顯反彈，期貨盤面上漲帶動熱軋、冷軋板卷價格上漲，鍍鋅板卷幾乎沒有調整，即使生產企業想要拉漲價格，現貨市場也并不配合，不過部分企業趁期貨反彈接單有所好轉。8月的市場走勢對于鋼鐵行業較為重要，“金九銀十”行情能否到來，其實8月份就應該有所體現，就目前市場需求來看，暫時表現未見明朗。9月到來，市場情況又將表現如何呢？筆者就從以下幾點給大家做簡要分享：

一、鍍層板卷進出口情況

圖1：鍍層板卷出口情況

海關總署數據顯示：2024年7月我國鍍層板（帶）出口總量共計155.90萬噸，月環比增幅4.51%，年同比增幅20.71%。2024年1-7月份我國鍍層板（帶）出口總量共計1070.28萬噸，年同比增幅18.43%。在今年3月我國鍍層板出口量達到峰值以后，已經連續三個月下降后，7月份有所回升到155萬噸左右。隨著國內鍍鋅板卷的一路下跌，不少企業將目光又轉向出口方向，國內產能過剩，加上建筑行業不景氣，影響國內民營生產企業的接單，國內外價差拉大以后，我國鍍層板出口仍然有一定的優勢，因此今年出口量的增加將會緩解一部分的壓力。

圖2：鍍層板卷進口情況

2024年7月我國鍍層板（帶）進口總量共計9.17萬噸，月環比降幅1.78%，年同比降幅12.29%。2024年1-7月份我國鍍層板（帶）進口總量共計68.05萬噸，年同比降幅1.98%。我國鍍層板進口量已經連續2個月下滑，伴隨著出口量的增加，那么對于國外的進口將繼續減少，可以看出今年我國鍍層板的進口量也是近幾年的低位。

二、鍍鋅板卷鋼廠國內生產供應情況

圖3：國內鍍鋅板卷產能利用率情況

8月鍍鋅板卷平均產能利用率為57.66%，較上月61.73%下降4.07%，較去年同期65.4%下降7.74%。當前鍍鋅板卷產能利用率已經回落至近3年的低位。據筆者統計，當前由于鍍鋅板卷價格的一直下跌，生產企業的利潤在不斷壓縮，考慮到各品種的盈利水平，目前鍍鋅板卷相對較好，因此生產方面并沒有大面積停產，更多的是不飽和生產，因此產能利用率偏低。筆者認為，當前民營生產企業已經有主動減產的情況，從近期市場庫存的變化也能看出，現貨庫存有所下降，但是國營生產企業能否減產還并不明確，接下來還需看9月份各大鋼廠的終端接單情況。

三、鍍鋅板卷庫存情況

圖4：國內鍍鋅板卷庫存走勢

截至8月底，國內鍍鋅板卷庫存量為174.95萬噸，較月初178.59萬噸減少3.64萬噸，較去年同期165.17萬噸增加9.78萬噸。雖然近期鍍鋅板卷庫存在下降，但是下降速度緩慢，市場價格的反彈或者止跌也并不完全是因為庫存的減少。據市場反饋，鍍鋅板卷的市場行情變化受期貨盤面影響不及熱軋和冷軋板卷，即使現貨市場漲價或者是庫存下降明顯，市場商家拉漲價格也并不容易，終端采購的積極性似乎很難被激發。因此筆者認為庫存的下降更多是因為供應端尤其是民營生產企業減少投放量所致，并不是因為市場需求好轉帶動庫存的減少。

四、市場利潤情況

圖5：民營鍍鋅板卷0.3mm盈利空間

從民營生產企業的成本和現貨價格對比來看，兩者間的價差在逐漸收縮，從8月初230元/噸到月底90元/噸，這也表明生產企業的盈利空間在減少。據悉，雖然民營鍍鋅的生產成本在下降，但現貨價格也在跟隨調整，之前即使下跌也不及原料價格下跌速度快，生產企業還是有一定的盈利空間，因此不愿意減少產量。但隨著盈利空間在不斷變窄，甚至出現虧損，那么民營生產企業則會選擇主動減產或者是接附加值高的產品。8月邯邢C料結算價3290元/噸，較7月3655元/噸下跌365元/噸。

五、國內市場表現

（一）主導市場行情走勢回顧

圖6：鍍鋅卷板全國均價走勢

8月全國鍍鋅板卷均價為4387元/噸，較上月4751元/噸下跌364元/噸，從圖中可以看出8月也是呈現快速下跌的態勢，到8月底才逐漸趨于平穩，并且當前鍍鋅板卷價格已經是近幾年的低位，與前兩年價格對比相差較大。那么對于9月份的市場行情，筆者認為下跌幅度將會有所收縮，但是想要反彈還是有一定的困難。從近幾周期貨反彈對現貨市場的作用也能看出，熱軋和冷軋板卷有所觸動，無論是真正的終端客戶還是國企盤面套保，市場確實出貨量好轉，并且庫存也在下降，但是鍍鋅板卷受此影響并不明顯，貿易商想要出貨仍需給予優惠才能勉強完成協議量。這說明市場的投機需求和實際需求均較少，當前價格并不認為是底部，9月份或將繼續下探。

（二）鍍鋅板卷區域價差情況

圖7：鍍鋅板卷廣州-天津區域價差情況

8月鍍鋅板卷區域價差仍然是呈現天津市場高于廣州市場的情況，但是價差有在收縮態勢。8月初天津市場價格在4600元/噸，而廣州市場僅有4450元/噸，兩者間價差150元/噸，而后隨著全國各地市場價格的繼續補跌，主流市場也是跟隨調整，天津市場到8月底就已經跌至4230元/噸，廣州市場則是從4450元/噸到4170元/噸。6月份以后，區域市場間的價差就開始發生變化，華南市場價格低于華北市場，考慮到南方市場需求尚可，因此即使北方鋼廠資源發往南方市場利潤空間不及本地，大部分的鋼廠也愿意將資源投入南方區域，這就出現了北方資源少，價格高的情況。

（三）鋅錠與鍍鋅板卷價格

8月0#鋅錠均價為23211元/噸，較上月23805元/噸下跌594元/噸；鍍鋅板卷均價為4354元/噸，較上月4727元/噸下跌373元/噸。

圖8：鋅錠以及鍍鋅板卷價格走勢

六、9月市場分析預測

市場消息面：1.8月1-25日，乘用車市場零售130.5萬輛，同比增長5%；乘用車新能源市場零售71.8萬輛，同比增長48%。

2. 工業和信息化部辦公廳發布關于暫停鋼鐵產能置換工作的通知。各地區自2024年8月23日起，暫停公示、公告新的鋼鐵產能置換方案。未按本通知要求，繼續公示、公告鋼鐵產能置換方案的，將視為違規新增鋼鐵產能，并作為反面典型進行通報。

3. 商務部等4部門辦公廳發布《關于進一步做好家電以舊換新工作的通知》，明確補貼品種和補貼標準。

筆者認為：9月鍍鋅板卷價格下跌幅度將會有所收窄，但是反彈動力不足。據悉，鍍鋅板卷大部分的資源還是以建筑行業使用為主，雖然制造業涉及一部分鍍鋅板卷，但是建筑行業不發生實質性的改變也很難刺激市場需求好轉。8月底在期貨盤面的刺激下，以及國營鋼廠家電板接單不錯的情況下，對于貿易商鎖單價均有所上漲，但更多體現在冷軋板卷，鍍鋅板卷的接單仍有壓力，因此對于9月份的行情筆者認為鍍鋅板卷仍會呈現偏弱走勢，跌幅空間將會收窄。