概述：2024年8月份北京建筑鋼材市場(chǎng)到貨有所減少，京津冀區(qū)域鋼廠建筑鋼材產(chǎn)量略有減少；由于北京市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)在全國偏低位置徘徊，外圍鋼廠資源到貨一般。雖然北京到貨有所減少，但高溫多雨天氣仍在不斷影響工地施工進(jìn)度，下游用鋼需求弱，而新舊國標(biāo)切換問題讓市場(chǎng)陷入悲觀情緒之中，一度市場(chǎng)砸價(jià)現(xiàn)象較多，資源跑貨較多，因此北京市場(chǎng)庫存轉(zhuǎn)為降庫。

8月份原料價(jià)格繼續(xù)下跌，PB粉現(xiàn)貨價(jià)格小幅反彈后繼續(xù)走弱；鋼廠持續(xù)虧損，截至8月底焦炭提降7輪，降幅350-385元/噸，鋼廠生產(chǎn)成本不斷降低，但鋼價(jià)下跌更多，導(dǎo)致鋼廠虧損局面延續(xù)。8月份消費(fèi)淡季維持，鋼筋國標(biāo)切換問題陰霾籠罩，終端需求弱，終端低量采購，投機(jī)需求少，導(dǎo)致市場(chǎng)成交差，鋼貿(mào)商紛紛低價(jià)拋貨；由于工地停工緩建問題依然嚴(yán)峻，工程配送企業(yè)回款情況仍不樂觀。8月份宏觀政策方面提振不足，市場(chǎng)震蕩下跌，北京價(jià)格跟跌，與南方的區(qū)域價(jià)差有所收窄，倒掛局面全面結(jié)束。國標(biāo)切換引發(fā)的悲觀情緒基本消化完畢，9月份京津冀區(qū)域螺紋鋼或逐步復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)。9月份上半旬需求陸續(xù)有季節(jié)性修復(fù)，下旬加速恢復(fù)，但需求強(qiáng)度或難有大幅提升；舊國標(biāo)資源去庫節(jié)奏或加快，北京市場(chǎng)庫存或震蕩調(diào)整；9月份宏觀面上，貨幣政策或給出增量政策，但仍需驗(yàn)證。市場(chǎng)價(jià)格如何演繹？我們從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析：

一、8月份全國建筑鋼材價(jià)格繼續(xù)下跌

回顧8月份，全國建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下跌，其中均價(jià)跌幅為47元/噸，月環(huán)比下跌1.39%，降幅有所收窄。工地用鋼尚在淡季，新舊國標(biāo)切換問題仍在8月上旬困擾市場(chǎng)，市場(chǎng)仍弱，隨后市場(chǎng)迎來小幅反彈，修復(fù)了部分跌幅，因此投機(jī)需求有階段性恢復(fù)；本月北京、濟(jì)南、廣州、太原、沈陽、重慶、西安等市場(chǎng)價(jià)格月環(huán)比均繼續(xù)下跌；其中，跌幅最大的是廣州、沈陽，跌幅均是120元/噸，廣州市場(chǎng)庫存不斷累庫，尤其盤螺資源增加較多，市場(chǎng)下跌較多；沈陽市場(chǎng)因需求不足以及投機(jī)需求萎靡而降價(jià)較多。而上海市場(chǎng)則出現(xiàn)上漲，月環(huán)比漲幅90元/噸，原因是上海市場(chǎng)到貨偏少，旺季需求預(yù)期較強(qiáng)，商家拉漲意愿較強(qiáng)，因此資源價(jià)格出現(xiàn)上漲。

二、北京價(jià)格繼續(xù)下跌 南北價(jià)差結(jié)束倒掛

8月份，北京與全國主流建筑鋼材市場(chǎng)區(qū)域價(jià)差有擴(kuò)有縮，截至到8月底廣州與北京價(jià)差為160元/噸，環(huán)比縮小30元/噸；8月北京市場(chǎng)庫存下降，而廣州市場(chǎng)庫存卻在增加，因此兩地價(jià)差有所收窄；京津冀鋼廠小幅減產(chǎn)，8月份需求雖然沒有明顯恢復(fù)，但北京市場(chǎng)資源到貨有所減少，市場(chǎng)庫存小幅下降。由于杭州庫存較大，且市場(chǎng)在8月中旬迎來小幅反彈，期現(xiàn)套交易活躍，杭州社會(huì)庫存也在穩(wěn)步下降，杭州市場(chǎng)價(jià)格修復(fù)性上漲，杭州-北京價(jià)差收縮150元/噸，至70元/噸，兩地價(jià)差倒掛結(jié)束。

由于沈陽市場(chǎng)需求不佳，導(dǎo)致價(jià)格下跌較多，因此北京-沈陽的價(jià)差繼續(xù)縮小30元/噸，至-160元/噸。包頭需求偏弱，社會(huì)庫存增加，包頭市場(chǎng)價(jià)格下跌幅度較大，因此北京-包頭的價(jià)差月環(huán)比擴(kuò)張40元/噸，至50元/噸。雖然北京市場(chǎng)資源性價(jià)比有所回升，但9月份仍是舊國標(biāo)出貨階段，因此北京市場(chǎng)仍難以對(duì)外圍資源有效承接。

三、8月份螺紋鋼產(chǎn)量大幅下降  9月份產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅回升

8月份，京津冀區(qū)域鋼廠螺紋鋼產(chǎn)量大幅減少，月環(huán)比減少33.22萬噸。從成本來看，京津冀區(qū)域鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本繼續(xù)下降，較8月底環(huán)比下降230元/噸。由于鐵礦石價(jià)格和焦炭價(jià)格繼續(xù)下跌，鋼廠的生產(chǎn)成本仍在下降；然而市場(chǎng)仍有拋貨現(xiàn)象，導(dǎo)致京津冀區(qū)域價(jià)格仍跌，因此區(qū)域鋼廠保持虧損狀態(tài)。雖然悲觀情緒基本消散，但舊國標(biāo)資源仍需消化，好的因素是終端承接能力或季節(jié)性增強(qiáng)，鋼廠或有復(fù)產(chǎn)想法，預(yù)計(jì)9月份螺紋鋼產(chǎn)量小幅回升。

四、8月份市場(chǎng)庫存小幅減少  9月份庫存或震蕩調(diào)整

8月份，北京區(qū)域價(jià)格小幅下跌，跌幅收窄，終端需求仍在高溫多雨環(huán)境下沒有起色，但由于各商家都在去舊標(biāo)庫存，因此外圍資源接貨明顯減少；此外，京津冀區(qū)域鋼廠建筑鋼材產(chǎn)量大幅下降，導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)直接供應(yīng)大量減少，因此北京市場(chǎng)庫存去庫速度加快。截至8月底，北京建筑鋼材市場(chǎng)庫存較7月底減少5.04萬噸，降幅11.2%。8月中旬，市場(chǎng)出現(xiàn)了一波小幅反彈，鋼貿(mào)商積極出貨降庫存，投機(jī)需求有所恢復(fù)，然而下游采購依舊謹(jǐn)慎，成交表現(xiàn)階段性好轉(zhuǎn)，總體市場(chǎng)庫存降庫速度加快。9月份，京津冀鋼廠有增產(chǎn)復(fù)產(chǎn)建筑鋼材的可能性，而淡季或逐步淡化，終端需求季節(jié)性環(huán)比回升可能性確定，但需求強(qiáng)度尚難確定，因此預(yù)計(jì)北京市場(chǎng)庫存或震蕩調(diào)整。

五、8月份投機(jī)需求小幅增加  9月份終端需求或季節(jié)性恢復(fù)

8月份，北京的天氣狀況仍不利于工地施工，高溫和下雨天氣交替出現(xiàn)，不斷影響著本就不多的終端需求，北京價(jià)格繼續(xù)下跌，終端拿貨具體表現(xiàn)仍是維持按需采購。雖然北京商家去庫意愿較強(qiáng)，但跌價(jià)行情下，仍然是低價(jià)成交為主，部分商家有挺價(jià)現(xiàn)象；8月中旬，市場(chǎng)低位反彈，市場(chǎng)投機(jī)階段性活躍起來，對(duì)整體成交活躍度貢獻(xiàn)較大。8月份北京樣本商家日均成交量月環(huán)比增加11 %，成交量小幅回升，主要是市場(chǎng)小幅反彈后投機(jī)需求階段性釋放所致。8月份，期現(xiàn)基差空間一度放大，期現(xiàn)公司紛紛收新標(biāo)資源，做期現(xiàn)正套。中端工地資金到位率依然不理想，工程配送企業(yè)回款情況一般。9月份，天氣因素導(dǎo)致的需求下滑因素將慢慢淡化，實(shí)際需求或逐步改善，但需求強(qiáng)度有待觀察，投機(jī)需求有待盤面上漲給出機(jī)會(huì)，屬于變量因素，預(yù)計(jì)9月份需求小幅恢復(fù)。

六、總結(jié)

供應(yīng)方面，由于國標(biāo)切換問題引發(fā)的市場(chǎng)跌價(jià)，導(dǎo)致鋼廠虧損，8月份鋼廠產(chǎn)量大幅下降，資源到貨偏少。鋼廠雖然目前處于虧損之中，但舊國標(biāo)資源在持續(xù)消化，市場(chǎng)或會(huì)出現(xiàn)部分規(guī)格短缺現(xiàn)象，預(yù)計(jì)9月份鋼廠小幅提產(chǎn)。從資源投放角度看，8月份京津冀區(qū)域鋼廠投放至北京市場(chǎng)的資源有所減少。9月份，京津冀區(qū)域鋼廠建筑鋼材產(chǎn)量或小幅增加，但北京資源價(jià)格暫無明顯吸引力，預(yù)計(jì)9月份北京市場(chǎng)到貨量小幅增加。

需求方面，8月份北京天氣仍然表現(xiàn)為高溫和多雨，對(duì)下游工地施工進(jìn)度影響較大，導(dǎo)致需求仍然弱，下游按需謹(jǐn)慎買貨。8月中旬市場(chǎng)小幅反彈后，期現(xiàn)等投機(jī)需求有所增加，投機(jī)需求被階段性釋放。9月天氣影響減弱，終端需求將季節(jié)性回暖，但需求強(qiáng)度或不及預(yù)期；而期現(xiàn)基差的變化依然是期現(xiàn)公司操作的依據(jù)，投機(jī)需求有待盤面上漲給出機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)9月份需求小幅恢復(fù)。

庫存方面，8月份北京市場(chǎng)庫存轉(zhuǎn)為降庫，去庫幅度尚可，8月底庫存水平同比去年同期大幅減少；主要是到貨減少，另外商家出貨意愿尚可，因此庫存由增轉(zhuǎn)降。9月份，京津冀鋼廠或有小幅提產(chǎn)可能，而且市場(chǎng)或逐步走出淡季，下游需求或小幅增加，因此預(yù)計(jì)北京市場(chǎng)庫存或震蕩調(diào)整。

總體來看，8月上旬市場(chǎng)下跌至低位，中旬開始小幅反彈，但總體上8月的市場(chǎng)仍然是下跌的；8月鋼廠因虧損而減產(chǎn)，但隨著虧損收窄，9月份部分鋼廠或小幅提產(chǎn)；北京市場(chǎng)資源目前仍處在全國價(jià)格偏低位水平，因此北京市場(chǎng)對(duì)外圍資源暫無明顯吸引力，因此預(yù)計(jì)北京到貨量或小幅提升。投機(jī)需求仍要關(guān)注基差變化情況，期現(xiàn)公司或會(huì)持續(xù)對(duì)新國標(biāo)貨物進(jìn)行交易；淡季特征或馬上淡出視野，終端需求或小幅增加，預(yù)計(jì)北京市場(chǎng)庫存震蕩調(diào)整。宏觀角度看，關(guān)注9月央行增量貨幣政策的出臺(tái)，以及房地產(chǎn)政策的持續(xù)優(yōu)化情況。綜上預(yù)計(jì)9月北京建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行。