概述：2024年8月份北京建筑鋼材市場到貨有所減少，京津冀區域鋼廠建筑鋼材產量略有減少；由于北京市場價格繼續在全國偏低位置徘徊，外圍鋼廠資源到貨一般。雖然北京到貨有所減少，但高溫多雨天氣仍在不斷影響工地施工進度，下游用鋼需求弱，而新舊國標切換問題讓市場陷入悲觀情緒之中，一度市場砸價現象較多，資源跑貨較多，因此北京市場庫存轉為降庫。

8月份原料價格繼續下跌，PB粉現貨價格小幅反彈后繼續走弱；鋼廠持續虧損，截至8月底焦炭提降7輪，降幅350-385元/噸，鋼廠生產成本不斷降低，但鋼價下跌更多，導致鋼廠虧損局面延續。8月份消費淡季維持，鋼筋國標切換問題陰霾籠罩，終端需求弱，終端低量采購，投機需求少，導致市場成交差，鋼貿商紛紛低價拋貨；由于工地停工緩建問題依然嚴峻，工程配送企業回款情況仍不樂觀。8月份宏觀政策方面提振不足，市場震蕩下跌，北京價格跟跌，與南方的區域價差有所收窄，倒掛局面全面結束。國標切換引發的悲觀情緒基本消化完畢，9月份京津冀區域螺紋鋼或逐步復產增產。9月份上半旬需求陸續有季節性修復，下旬加速恢復，但需求強度或難有大幅提升；舊國標資源去庫節奏或加快，北京市場庫存或震蕩調整；9月份宏觀面上，貨幣政策或給出增量政策，但仍需驗證。市場價格如何演繹？我們從以下幾個方面進行分析：

一、8月份全國建筑鋼材價格繼續下跌

回顧8月份，全國建筑鋼材市場價格繼續下跌，其中均價跌幅為47元/噸，月環比下跌1.39%，降幅有所收窄。工地用鋼尚在淡季，新舊國標切換問題仍在8月上旬困擾市場，市場仍弱，隨后市場迎來小幅反彈，修復了部分跌幅，因此投機需求有階段性恢復；本月北京、濟南、廣州、太原、沈陽、重慶、西安等市場價格月環比均繼續下跌；其中，跌幅最大的是廣州、沈陽，跌幅均是120元/噸，廣州市場庫存不斷累庫，尤其盤螺資源增加較多，市場下跌較多；沈陽市場因需求不足以及投機需求萎靡而降價較多。而上海市場則出現上漲，月環比漲幅90元/噸，原因是上海市場到貨偏少，旺季需求預期較強，商家拉漲意愿較強，因此資源價格出現上漲。

二、北京價格繼續下跌 南北價差結束倒掛

8月份，北京與全國主流建筑鋼材市場區域價差有擴有縮，截至到8月底廣州與北京價差為160元/噸，環比縮小30元/噸；8月北京市場庫存下降，而廣州市場庫存卻在增加，因此兩地價差有所收窄；京津冀鋼廠小幅減產，8月份需求雖然沒有明顯恢復，但北京市場資源到貨有所減少，市場庫存小幅下降。由于杭州庫存較大，且市場在8月中旬迎來小幅反彈，期現套交易活躍，杭州社會庫存也在穩步下降，杭州市場價格修復性上漲，杭州-北京價差收縮150元/噸，至70元/噸，兩地價差倒掛結束。

由于沈陽市場需求不佳，導致價格下跌較多，因此北京-沈陽的價差繼續縮小30元/噸，至-160元/噸。包頭需求偏弱，社會庫存增加，包頭市場價格下跌幅度較大，因此北京-包頭的價差月環比擴張40元/噸，至50元/噸。雖然北京市場資源性價比有所回升，但9月份仍是舊國標出貨階段，因此北京市場仍難以對外圍資源有效承接。

三、8月份螺紋鋼產量大幅下降  9月份產量預計小幅回升

8月份，京津冀區域鋼廠螺紋鋼產量大幅減少，月環比減少33.22萬噸。從成本來看，京津冀區域鋼廠的螺紋鋼生產成本繼續下降，較8月底環比下降230元/噸。由于鐵礦石價格和焦炭價格繼續下跌，鋼廠的生產成本仍在下降；然而市場仍有拋貨現象，導致京津冀區域價格仍跌，因此區域鋼廠保持虧損狀態。雖然悲觀情緒基本消散，但舊國標資源仍需消化，好的因素是終端承接能力或季節性增強，鋼廠或有復產想法，預計9月份螺紋鋼產量小幅回升。

四、8月份市場庫存小幅減少  9月份庫存或震蕩調整

8月份，北京區域價格小幅下跌，跌幅收窄，終端需求仍在高溫多雨環境下沒有起色，但由于各商家都在去舊標庫存，因此外圍資源接貨明顯減少；此外，京津冀區域鋼廠建筑鋼材產量大幅下降，導致區域內直接供應大量減少，因此北京市場庫存去庫速度加快。截至8月底，北京建筑鋼材市場庫存較7月底減少5.04萬噸，降幅11.2%。8月中旬，市場出現了一波小幅反彈，鋼貿商積極出貨降庫存，投機需求有所恢復，然而下游采購依舊謹慎，成交表現階段性好轉，總體市場庫存降庫速度加快。9月份，京津冀鋼廠有增產復產建筑鋼材的可能性，而淡季或逐步淡化，終端需求季節性環比回升可能性確定，但需求強度尚難確定，因此預計北京市場庫存或震蕩調整。

五、8月份投機需求小幅增加  9月份終端需求或季節性恢復

8月份，北京的天氣狀況仍不利于工地施工，高溫和下雨天氣交替出現，不斷影響著本就不多的終端需求，北京價格繼續下跌，終端拿貨具體表現仍是維持按需采購。雖然北京商家去庫意愿較強，但跌價行情下，仍然是低價成交為主，部分商家有挺價現象；8月中旬，市場低位反彈，市場投機階段性活躍起來，對整體成交活躍度貢獻較大。8月份北京樣本商家日均成交量月環比增加11 %，成交量小幅回升，主要是市場小幅反彈后投機需求階段性釋放所致。8月份，期現基差空間一度放大，期現公司紛紛收新標資源，做期現正套。中端工地資金到位率依然不理想，工程配送企業回款情況一般。9月份，天氣因素導致的需求下滑因素將慢慢淡化，實際需求或逐步改善，但需求強度有待觀察，投機需求有待盤面上漲給出機會，屬于變量因素，預計9月份需求小幅恢復。

六、總結

供應方面，由于國標切換問題引發的市場跌價，導致鋼廠虧損，8月份鋼廠產量大幅下降，資源到貨偏少。鋼廠雖然目前處于虧損之中，但舊國標資源在持續消化，市場或會出現部分規格短缺現象，預計9月份鋼廠小幅提產。從資源投放角度看，8月份京津冀區域鋼廠投放至北京市場的資源有所減少。9月份，京津冀區域鋼廠建筑鋼材產量或小幅增加，但北京資源價格暫無明顯吸引力，預計9月份北京市場到貨量小幅增加。

需求方面，8月份北京天氣仍然表現為高溫和多雨，對下游工地施工進度影響較大，導致需求仍然弱，下游按需謹慎買貨。8月中旬市場小幅反彈后，期現等投機需求有所增加，投機需求被階段性釋放。9月天氣影響減弱，終端需求將季節性回暖，但需求強度或不及預期；而期現基差的變化依然是期現公司操作的依據，投機需求有待盤面上漲給出機會，預計9月份需求小幅恢復。

庫存方面，8月份北京市場庫存轉為降庫，去庫幅度尚可，8月底庫存水平同比去年同期大幅減少；主要是到貨減少，另外商家出貨意愿尚可，因此庫存由增轉降。9月份，京津冀鋼廠或有小幅提產可能，而且市場或逐步走出淡季，下游需求或小幅增加，因此預計北京市場庫存或震蕩調整。

總體來看，8月上旬市場下跌至低位，中旬開始小幅反彈，但總體上8月的市場仍然是下跌的；8月鋼廠因虧損而減產，但隨著虧損收窄，9月份部分鋼廠或小幅提產；北京市場資源目前仍處在全國價格偏低位水平，因此北京市場對外圍資源暫無明顯吸引力，因此預計北京到貨量或小幅提升。投機需求仍要關注基差變化情況，期現公司或會持續對新國標貨物進行交易；淡季特征或馬上淡出視野，終端需求或小幅增加，預計北京市場庫存震蕩調整。宏觀角度看，關注9月央行增量貨幣政策的出臺，以及房地產政策的持續優化情況。綜上預計9月北京建筑鋼材市場價格震蕩運行。