核心觀點：短期內鋼價走勢上探，刺激采購端心態，市場需求表現增加；而市場整體的采購心態仍持謹慎觀望態度，且市場訂單表現并無明顯起色，調研數據顯示鋼構企業原料庫存月環比上升0.04%，但項目開工及消耗飽和度一般，原料日耗表現月環比下滑2.40%，市場對后市需求預期拉動信心不足。

截至8月末，了解到鋼結構行業樣本企業原料庫存月環比上升0.04%，庫存變化不大，采購端購貨心態較之前已基本無囤貨意愿。鋼價回調，上下游心態謹慎，但對下游項目訂單無明顯拉動，資源消耗預期環比下滑2.40%。

從用鋼表現來看，全球經濟增長放緩以及國內市場競爭加劇等因素，導致市場需求的下降；據商戶反饋，項目接單量偏弱，工程項目資金偏緊，需求不佳，項目工程動工進度偏緩，日耗表現走弱。根據我網調研的鋼結構企業樣本訂單，9月份月環比新增訂單增幅環比上升14%，但需求拉動無明顯提振，大型項目工程較少，市場采購行為仍以少量即采即消的剛需為主。

月度原材料價格監測

一、主要品種價格分析

主要內容摘要①——型鋼：

8月型鋼價格趨弱運行。供給方面，原料鋼坯價格小幅上調，但成品價格無法跟漲，致使鋼廠利潤空間被進一步壓縮，鋼廠檢修情況進一步增加。需求方面，需求表現仍延續上周態勢，下游用戶對市場漲價認可程度較低，市場成交也都集中于剛需或低價資源，且議價情況較為嚴重。庫存方面，商家補庫多為自身緊缺資源，常備庫存也在逐步降低，避免高風險的出現。原料方面，期貨盤面先漲后跌，原料鋼坯價格雖有小幅上調，但對成品材的底部支撐力度仍略顯不足。情緒方面，下游需求持續表現不佳，對價格上調持觀望或抵觸心理，無法為現貨價格上漲提供動力，且商貿為保證資金回流，議價情況較為嚴重，使價格無法達到止跌企穩的效果。

預計9月型鋼價格震蕩運行。供應方面，開工率及產能利用率小幅有所上升，本周復產企業增多，廠家生產積極性提升，后期供應壓力或有增加。需求方面，當前下游需求表現仍不理想，型材補庫操作多顯謹慎，貿易商主力以出售現有庫存為主，采購僅呈低價剛需。庫存方面，目前個別企業處于停產檢修狀態，但總體本周恢復生產企業增加，廠庫周度對比有明顯減量，但仍處于高位水平，供大于求格局難改。情緒方面，型材商戶采購計劃謹慎，市場心態各異，一部分貿易商受馬上迎來的常規“金九”影響心態稍有回升，另一部分客戶謹慎防風險心理較重。原料方面，雖然當前基本面轉弱，但后期高爐新增檢修，鋼坯外賣量存縮量預期。而下游調坯軋鋼廠逢低采坯為主，利潤修復，因此開工率和產能利用率仍會繼續增加，且廠內的鋼坯庫存下降，對坯需求或小幅增加，從而帶動供需基本面有所好轉。

主要內容摘要②——中板：

8月價格走勢整體震蕩下跌。供應方面，鋼廠利潤虧損生產積極性偏弱，全國中厚板產能利用率窄幅震蕩，分區域來看，華東區域中板產能利用率小幅提高，華北、東北區域產能利用率小幅下降，短期內檢修鋼廠復產意愿不強，中板生產節奏變化不大。流通方面，隨著價格調整，南北價差有所擴大，但受限于需求疲弱心態不佳，貿易商拿貨意愿不足，北材南下資源有限。各區域市場資源到貨基本正常，市場需求表現較弱，社會庫存持續小幅累庫，庫存仍處干較高水平。需求方面，黑色期貨價格連續重挫，宏觀數據及房地產數據也相對較弱，基建投資增速放緩，需求仍舊疲弱。現貨市場總體成交很差。綜合來看，需求始終疲弱，成本端對價格支撐不足，8月中厚板價格弱勢震蕩運行。

預計9月價格走勢震蕩走弱。供應方面，中厚板產量已經持續減量的情況下，預計未來減量空間有限，且目前鋼廠虧損嚴重，雖然焦炭已經提降六輪給出利潤，但以目前的需求來看，未來提產意愿仍然不足。流通方面，市場來看，在前期負反饋暫時告一段落后，市場仍然沒有主動拿貨意愿，并且各地價差并沒有明顯差距，區域間機會較少，并且各地庫存仍然較高的情況下，庫存將繼續以去化目標為主。需求方面，雖然9月臨近傳統用鋼旺季，但對中厚板而言，整體需求并沒有提振預期，大部分仍然以之前的在手訂單消化為主，需求變化有限的情況下，價格將更多受到其他品種影響。綜合來看，預計9月中厚板價格將繼續震蕩走弱。

主要內容摘要③——熱軋：

8月熱卷價格走勢震蕩下行。宏觀方面，7月信貸和社融數據的發布均沒有為行情帶來止跌企穩的因素，由于沒有宏觀方面的支撐，行情聚焦點則是完全在于行業基本面自身，矛盾逐步被放大的情況下，熱卷自身高供應問題開始凸顯，負反饋開啟下，價格快速下跌。雖然在月中鋼廠有不飽和生產，小樣本單周產量下降20萬噸水平，但這并不足以快速平衡供需，以及市場心態過差導致現貨出現砸盤情況，流動性危機短暫出現，導致本月價格下跌幅度較大。而隨后焦炭連續提降六輪后，以及盤面相對偏低估值的情況下，有部分抄底行為出現，市場情緒有所緩和后，現貨市場略有企穩。但就整月來看，8月熱卷價格呈現震蕩下跌。

9月熱卷價格走勢預計震蕩走弱。雖然美聯儲降息幾乎“板上釘釘”，但目前降息基本已經計價，未來帶來的價格動能或較為有限。就目前的狀況來看，反傾銷導致出口受阻，現貨端市場成交困難，以及補保等對商家的資金壓力，鋼廠利潤不斷走弱，在現貨價格繼續偏弱運行下，利潤的改善需要通過原料端讓利進行調整，但這段過程需要時間，短期情緒難以改善，雖然9月還存在一定的消費預期，但就現在的消費預期而言，旺季難以到來。若負反饋再次來臨，快速調整供給端平衡供需可能將會是行情盡快止跌企穩的方式，但除了主動減產以外，如何調整市場情緒，使得市場心態重新回歸理性也較為重要，否則現貨端的流動性危機可能將會加重鋼廠的減產壓力，導致負反饋周期被拉長，預計9月熱卷價格震蕩走弱，關注需求實際表現以及宏觀能否出現超預期事件。

主要內容摘要④——焊管：

8月焊管價格偏弱運行。庫存方面，市場雖有反彈，但貿易商心態依舊偏謹慎，仍采取隨進隨出的模式，未見大幅補庫行為。供應方面，市場基本矛盾仍存，成交持續低迷，上漲不具備基礎支撐力，商家隨行就市，焊管產量五周連降，廠內庫存小幅累增，社會庫存持續下降。需求方面，黑色系期貨震蕩運行，市場情緒一般，疊加下游資金到位率不足，工地多處于滯工狀態，整體需求持續低迷，導致市場價格進入下跌通道，實際市場成交相對偏差。原料方面，管廠跟隨原料帶鋼價格調整，市場貿易商被迫跟進報價，因前期價格多有倒掛，價格調整后虧損明顯。情緒方面，此次反彈時間周期較長，從而帶動了成品材價格短暫的上漲，但傳導至焊管市場勢頭有所減弱，管企價格上調浮動不大，且臨近月底，商家去庫意愿較強。

預計9月焊管價格震蕩運行。產量方面，原料價格有所反彈，市場出貨有所回暖，貿易商亦有補庫操作，產量水平仍處于同期歷史低位，管廠出庫有所增加但庫存壓力仍存，預計管廠產量仍維持低位水平。需求方面，在宏觀消息真空期，市場回歸基本面，焊管價格受需求影響較大，市場在季節交替節點里，需求未見明顯增量。原料方面，原料基本面短期或仍有下跌空間，成本支撐繼續趨弱，且市場貿易商焊管出貨尚有一定空間，為加快庫存周轉，不排除有降價出貨可能。情緒方面，商家觀望情緒濃厚，貿易商還是以按需補庫為主。

二、鋼結構行業需求調研

根據Mysteel調研，截至8月末，了解到鋼結構行業樣本企業原料庫存月環比上升0.04%，庫存變化不大，采購端購貨心態較之前已基本無囤貨意愿。鋼價回調，上下游心態謹慎，但對下游項目訂單無明顯拉動，資源消耗預期環比下滑2.40%。

從用鋼表現來看，全球經濟增長放緩以及國內市場競爭加劇等因素，導致市場需求的下降；據商戶反饋，項目接單量偏弱，工程項目資金偏緊，需求不佳，項目工程動工進度偏緩，日耗表現走弱。根據我網調研的鋼結構企業樣本訂單，9月份月環比新增訂單增幅環比上升14%，但需求拉動無明顯提振，大型項目工程較少，市場采購行為仍以少量即采即消的剛需為主。

三、鋼結構行業相關數據

數據方面，2024年上半年，房地產開發投資同比下降10.1%，住宅投資也出現了超過10%的下降。1-7月份，全國房地產開發投資60877億元，同比下降10.2%；投資心態下滑明顯。房地產開發企業房屋施工面積703286萬平方米，同比下降12.1%。其中，住宅施工面積491532萬平方米，下降12.7%。房屋新開工面積43733萬平方米，下降23.2%。其中，住宅新開工面積31684萬平方米，下降23.7%。房屋竣工面積30017萬平方米，下降21.8%。其中，住宅竣工面積21867萬平方米，下降21.8%。房屋施工面積以及新開工面積均出現兩位數的百分比下降，房地產市場活動仍在放緩。

1-7月份，新建商品房銷售面積54149萬平方米，同比下降18.6%，其中住宅銷售面積下降21.1%。新建商品房銷售額53330億元，下降24.3%，其中住宅銷售額下降25.9%。7月末，商品房待售面積73926萬平方米，同比增長14.5%。其中，住宅待售面積增長22.5%。1-7月份，房地產開發企業到位資金61901億元，同比下降21.3%。其中，國內貸款9216億元，下降6.3%；利用外資17億元，下降45.0%；自籌資金22057億元，下降8.7%；定金及預收款18693億元，下降31.7%；個人按揭貸款8748億元，下降37.3%。

四、月度行業熱點