在美元指數(shù)下跌和英國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁的雙重影響下，英鎊兌美元匯率近一段時間表現(xiàn)非常強(qiáng)勢，已升至兩年半以來新高。

27日，英鎊兌美元匯率升至1.32。而僅僅在一個月之前，英鎊兌美元匯率還在1.28左右。8月，英鎊強(qiáng)勢盡顯。

英鎊的強(qiáng)勢升值與美聯(lián)儲、英國央行的貨幣政策密切相關(guān)。美聯(lián)儲的最新政策表態(tài)顯示，9月降息基本是板上釘釘，不確定的是降息幅度是25個基點(diǎn)，還是50個基點(diǎn)。但不管怎樣，美聯(lián)儲今年的降息幅度大概率要高于英國央行。而英國央行未來幾個月的降息動作可能會非常謹(jǐn)慎。英國央行行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）日前表示，盡管英國第二輪通脹的壓力比之前的預(yù)期要小，但現(xiàn)在就宣布戰(zhàn)勝通脹還為時過早，英國央行將在足夠長的時間內(nèi)保持利率的限制性。

根據(jù)這一表態(tài)，幾乎可以確定英國央行在9月不會降息。同時，由于英國7月的通脹數(shù)據(jù)由6月的2%反彈至2.2%，市場機(jī)構(gòu)預(yù)期，即使英國央行今年還會繼續(xù)降息，但這一降息的時點(diǎn)可能會后延至年末。安永等市場機(jī)構(gòu)預(yù)期，英國央行今年的降息幅度在50個基點(diǎn)左右。

美聯(lián)儲與英國央行貨幣政策不同步，這是推動近期英鎊匯率強(qiáng)勢上漲的短期因素。從更為長期的角度來看，英國工黨政府對國家財政的整固，將為英鎊匯率提供強(qiáng)有力的支撐。

在保守黨的十四年的領(lǐng)導(dǎo)下，英國的公共債務(wù)不斷創(chuàng)新高。英國國家統(tǒng)計局7月19日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月，英國政府部門的支出缺口達(dá)到145億英鎊。截至今年6月底，英國政府部門的公共債務(wù)占全部GDP的99.5%，超出去年同期水平2.8個百分點(diǎn)。保守黨執(zhí)政期間的減稅政策一方面加大了公共債務(wù)，一方面嚴(yán)重打壓了英鎊匯率。在英國前首相特拉斯的短暫執(zhí)政期間，由于宣布實(shí)施激進(jìn)的減稅措施，英鎊兌美元匯率也跌至歷史最低點(diǎn)，幾乎和美元可以實(shí)現(xiàn)等值交換。

最新執(zhí)政的英國工黨政府實(shí)施的政策與保守黨迥異，至少在財政稅收方面是如此。英國首相基爾·斯塔默27日表示，“英國公共財政狀況比想象的還要糟糕”，秋季的財政預(yù)算將是“痛苦的”。

這也就意味著工黨在10月的財政預(yù)算中，將確定實(shí)施加稅政策。對于公共財政和英鎊來說，工黨的加稅將修復(fù)破敗的財政狀況，并進(jìn)而為英鎊提供支持。

此外，英國經(jīng)濟(jì)基本面的超預(yù)期好轉(zhuǎn)也為英鎊匯率提供了支持。最新的數(shù)據(jù)顯示，英國經(jīng)濟(jì)在今年上半年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定、持續(xù)的復(fù)蘇。英國國家統(tǒng)計局15日公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度（4-6月），英國經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長0.6%，同比去年第二季度增長0.9%。這是英國經(jīng)濟(jì)連續(xù)第二個季度處于增長狀態(tài)，第一季度英國經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長0.7%。這和英國經(jīng)濟(jì)去年底的表現(xiàn)形成明顯對照。2023年第四季度，英國經(jīng)濟(jì)環(huán)比萎縮0.1%。在去年第三季度，英國經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)陷入萎縮。由于去年下半年連續(xù)兩個季度的增長萎縮，英國經(jīng)濟(jì)此前陷入技術(shù)性衰退。而今年在諸多積極因素影響下，英國央行將英國全年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測從此前的0.5%大幅上調(diào)至1.25%。

在今年剩余時間，英鎊兌美元匯率或許還會繼續(xù)延續(xù)今年來的升值趨勢不變，盡管在升值幅度上可能會有所收斂。一方面，美聯(lián)儲的降息將進(jìn)一步利好英鎊；另一方面，英國經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)態(tài)勢也將延續(xù)。這兩方面的因素影響將是基本確定的。

不確定的是英國工黨的政策影響。10月的財政預(yù)算將是英國工黨執(zhí)政以來的第一份重要政策文件，工黨在稅收和公共支出方面的態(tài)度將明朗化。盡管加稅有利于整固財政，但加稅對未來投資的影響還不確定。同時，為修復(fù)財政，英國工黨將減少支出，這肯定會影響經(jīng)濟(jì)增長，上半年英國經(jīng)濟(jì)的主要動力之一即來自于政府的公共支出。上述因素均對未來英鎊兌美元匯率構(gòu)成影響。