【市場綜合概述】

一、市場價格：

本周上海鋼筋網片價格整體小幅下跌，相比上周價格跌勢已有明顯好轉，詳見下圖：

圖1：本周上海鋼筋網片主流規格及原材價格周環比情況

截至8月23日，上海鋼筋網片市場現貨CRB550-10的價格大致處于3700元/噸左右，也有部分高位資源處于3800元/噸，市場近一個周價格波動幅度不大，跟隨原材價格起伏處于正常區間。詳見下圖：

圖2：本周上海市場鋼筋網片主流規格價格走勢

二、市場情況：

本周市場情況相比上周出現略微好轉。八月尾端，淡季并未進入尾聲，市場所呈現的“淡季更淡”的局面已成明顯定局；工地方面，市場反饋屬實悲觀，尤其最近高溫天氣影響，不僅施工進度有所減緩，甚至部分項目開始叫停，市場處于搖曳觀望的局面。此外，目前下游集采開展的情況也較為一般，采購量持續下降，采購資金大幅下滑，利潤率不能有所保障。成交方面，就市場調研結果來看，本周市場原材價格小幅下跌，加工廠商跟跌幅度基本一致，明顯看出，目前網片市場需求相比往年處于弱勢期，市場競爭十分激烈。其次，由于各加工廠的發展模式有所轉變，大廠開始不斷擴張市場份額，但這意味著需要付出更多的資金與精力，風險較高。而中部及部分小廠開始不斷收縮規模，減少風險較高的訂單。本周市場詢價客戶十分稀少，實單成交更為一般，大多詢價客戶認為后續價格或有繼續下調之勢且工地資金未有明顯好轉，所以并不急于下單。不過雖終端需求上揚速度較慢，但工地項目存量仍在，大多廠商心態整體呈現出悲觀的一面，也有部分廠商認為下周行情或有好轉。回顧本周訂單情況，小廠訂單基本以小網為主，大網訂單零零散散，大廠大網訂單進入空單期，產線未達飽和狀態。整體來看，網片市場需求恢復速度相比往年明顯較慢，甚至有減半的情況出現，新增速度明顯不及預期。

【市場消息傳導】

央行率先“三箭齊發”，一線城市跟進LPR下調首套房貸利率，北京、深圳首套房貸利率降至3.4%，廣州有銀行首套房貸利率降至3.1%，但對鋼材短期需求提振有限，且傳統需求淡季，多地繼續發布高溫橙色預警，部分重點省份還在經歷雷暴大風天氣。終端市場仍處于行業淡季，下游需求難以提高，甚至引發負反饋，而宏觀層面在重大會議結束后缺乏超預期消息，即便央行“三箭齊發”，但從市場反應看利多效果有限。因而，淡季庫存消化進度緩慢。

【原材市場綜述】

本周原材價格寬幅上漲，周價格環比上漲40-60元/噸。截止8月23日，Ф10盤螺3350元/噸，環比上周上漲80元/噸；Ф10高線3390元/噸，環比上周上漲80元/噸；Ф6.5拉絲材3240元/噸，環比上周上漲40元/噸。具體來看，從基本面情況來看，昨日全國建筑鋼材成交量總計111224.4噸，日環比減24.06%，周環比減14.52%，各省份建筑鋼材成交量有所減量。現貨價格反彈遇阻，部分區域舊國標庫存去化壓力有所減輕，新舊國標切換對鋼材價格影響陸續減弱。本周螺紋鋼鋼廠和社會庫存共減少38.74萬噸至651.82萬噸，表觀需求環比增加3.38萬噸；熱卷表觀需求增加30.39萬噸至318.59萬噸，產量較上周增加8.9萬噸，庫存微降8.32萬噸。不過，本周鋼價反彈帶動原料端跟漲，247家長流程鋼廠盈利率續降至1.3%，為近年來最低水平，高爐開工率及產能利用率均環比續降，年同比降幅繼續擴大，日均鐵水產量224.46萬噸，創近年來同期最低位，較去年同期低8.6%。然而，短流程方面，本周廢鋼價格依然有較大幅度的下滑，獨立電弧爐鋼廠谷電利潤為1元/噸，周環比上升56元/噸，時隔12周轉正。鋼廠減產的同時，短流程利潤好轉，而長流程盈利率并沒有改善，在終端需求依舊疲弱的背景下，產業鏈負反饋預期或有延續。

綜合來看，需求沒有顯著回升，鋼廠依舊虧損嚴重，產業鏈負反饋格局也沒有發生改變，筆者認為，后續需繼續關注需求能否維持高位，以及終端需求能否回暖，成材是否會緊缺，出口情況能否好轉，以及是否會有政策刺激。預計下周價格或延續窄幅震蕩運行。