正所謂“坯料價(jià)格深如海，‌立秋更添幾分寒。‌從此利潤成幻影，‌愁云慘淡留人間。‌”近期鋼坯價(jià)格不斷刷新七年以來低點(diǎn)，截止至8月16日，唐山鋼坯出廠價(jià)格2880元/噸，較2017年最低點(diǎn)跌7.46%。主要由于傳統(tǒng)淡季消費(fèi)疊加鋼坯庫存累增，同時(shí)鋼廠雖有檢修但是鐵水減量不顯，供需矛盾仍存，另外市場(chǎng)負(fù)反饋影響漸顯。而接下來市場(chǎng)走勢(shì)又如何演繹呢？

從供需基本面來看，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率78.84%，環(huán)比上周減少1.37個(gè)百分點(diǎn)，同比去年減少5.25個(gè)百分點(diǎn)。日均鐵水產(chǎn)量228.77萬噸，環(huán)比減少2.93萬噸，同比減少16.85萬噸。鐵水有所減量但不多。目前鋼坯外賣量較7月份有所減少，鋼坯外賣量年內(nèi)均值是4.08萬噸，鋼坯外賣量僅小幅減量。一方面由于八月份以來鋼企高爐雖有檢修，但產(chǎn)能利用率仍處于偏高水平，鋼坯外賣減量不明顯；另一方面，7月份成品材利潤收窄加之出貨不暢，成品材有減量，隨著8月以來鋼坯價(jià)格不斷刷新低點(diǎn)，螺紋、帶鋼、熱卷等品種利潤虧損不斷增加，整體來看鋼坯的流通性好于成品材，鋼企轉(zhuǎn)向增加鋼坯外銷量。華東區(qū)域部分鋼廠交前期的出口訂單為主，因此整體的鋼坯外賣量減量不顯。年內(nèi)下游調(diào)坯企業(yè)需求均值是4.18萬噸，整體需求仍處于偏低水平。

從成本上來看：調(diào)研樣本鋼廠鋼坯平均含稅成本3283元/噸，較2024年年初減少17.1%，較去年同期減少了11.46%。鋼廠平均虧損403元/噸左右，處于年內(nèi)虧損高點(diǎn)，目前部分鋼企檢修減產(chǎn)情況漸顯，后期鐵水產(chǎn)量有望下移，屆時(shí)或影響原料價(jià)格走勢(shì)，相應(yīng)的緩解下成本壓力。但考慮到鋼價(jià)自身表現(xiàn)仍不佳，雖后期虧損額度有望縮減，但整體壓力尚存。

從庫存上來看全國鋼坯庫存147.66萬噸，較去年同期增加29.77%，較年內(nèi)高點(diǎn)減少25.05%。從主要城市來看，唐山社會(huì)庫存較去年同期增加103.72%，江陰港口庫存較去年同期減少56.26%。江陰地區(qū)廠家因成品銷售不暢鋼坯庫存增量明顯，南北庫存走勢(shì)分化，華東庫存雖較去年減量明顯，但整體下降走勢(shì)趨同。后期隨著南坯北上資源陸續(xù)到港，華北社庫壓力仍存。從全國調(diào)坯型鋼廠內(nèi)鋼坯庫存來看，截止8月16日52.65萬噸，較年內(nèi)高點(diǎn)減10.7%，庫存保持在較高水平。下游調(diào)坯企業(yè)在高庫存、高成本、弱需求的背景下對(duì)坯需求不斷減弱。

綜上后期受高爐檢修影響，鋼坯供給仍會(huì)略有減少預(yù)期，但降幅有限。調(diào)坯企業(yè)多按需低價(jià)采購，產(chǎn)能利用率窄幅波動(dòng)，后期對(duì)坯需求維持當(dāng)前水平，變化較小。原料價(jià)格下跌市場(chǎng)負(fù)反饋仍存。且南坯北上資源還會(huì)陸續(xù)到港，庫存后期仍呈增加趨勢(shì)。去庫拐點(diǎn)暫未顯現(xiàn)。加之后期再宏觀預(yù)期變化不大的情況下，市場(chǎng)悲觀情緒較濃。因此8月鋼坯市場(chǎng)或弱勢(shì)難改，市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)尚需時(shí)間的驗(yàn)證。后期市場(chǎng)多關(guān)注以下幾點(diǎn)：廠家是否具備主動(dòng)停產(chǎn)檢修來緩解供應(yīng)壓力，下游接單是否會(huì)有季節(jié)性的回暖，突破傳統(tǒng)淡季的束縛；出口訂單能否持續(xù)。