8月15日，中金公司研報指出，美國7月CPI環比上漲0.2%（前值0.1%），同比增長2.9%（前值3.0%）；核心CPI環比上漲0.2%（前值0.1%），同比增長3.2%（前值3.3%），基本符合市場預期。整體來看，美國通脹在放緩的道路上取得進展，這是市場所期待的。從分項來看，7月通脹環比增速反彈主要由房租帶動，表明價格粘性仍然存在，通脹的放緩將是緩慢的。我們認為，這份數據支持美聯儲在9月降息25個基點，但不支持更大幅度的降息。我們假設的基準情形是美聯儲將在9月和12月各降息25個基點，目前市場對于降息的定價或過于激進。