盡管美國勞工部例行每周四發(fā)布的“初請失業(yè)金人數(shù)”數(shù)據(jù)，只是一個平日里再常見不過的周頻指標，但隨著上周五的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)先后引爆了上周五和本周一連續(xù)兩個全球“黑色交易日”，面對今晚最新初請數(shù)據(jù)的發(fā)布，所有的華爾街交易員似乎都已不敢有絲毫大意……

花旗集團美國股票交易策略主管Stuart Kaiser表示，根據(jù)價內(nèi)看跌期權(quán)和看漲期權(quán)的成本估算，期權(quán)市場預(yù)計標普500指數(shù)今晚至少將向上或向下波動1.2個百分點。如果這一定價始終有效，那么這將與8月14日(下一個CPI發(fā)布日)和8月29日(英偉達財報發(fā)布次日)的隱含波動走勢相當。

Kaiser在給客戶的一份報告中寫道：“我們?nèi)匀痪褪袌鰧?jīng)濟衰退風(fēng)險的迅速接受感到驚訝——亞特蘭大聯(lián)儲模型預(yù)計美國第二季度GDP仍為2.9%，因而周四公布的數(shù)據(jù)將非常重要。”

當然，他也表示，“大幅波動的可能性也反映了短期隱含波動率的升高，因此很可能不是對明確事件風(fēng)險的定價，而是對宏觀風(fēng)險動態(tài)的定價。”

全球市場從上周至本周一的大跌，曾一度將標普500指數(shù)推向10%回調(diào)區(qū)域的邊緣，即從7月16日的歷史收盤高點下跌了近10%，伴隨著這輪跌勢的，是有著美股“恐慌指數(shù)”之稱的VIX指數(shù)的大幅走高。

雖然標普500指數(shù)在本周二收復(fù)了部分失地——目前離最高點還有約6%的距離，但交易員們眼下仍不敢有絲毫掉以輕心。投資者們當前最為擔(dān)心的，或許是美聯(lián)儲在衰退的環(huán)境中開啟本輪降息周期。從歷史上看，衰退期的緊急降息通常都會引發(fā)美股大跌。

今晚初請備受關(guān)注

目前，在上周五公布的非農(nóng)就業(yè)報告，顯示美國7月份失業(yè)率觸發(fā)了預(yù)示經(jīng)濟衰退的“薩姆規(guī)則”之后，交易員們正在密切關(guān)注將于北京時間今晚20:30公布的初請失業(yè)金人數(shù)數(shù)據(jù)，以尋找勞動力市場是否可能進一步陷入疲軟的線索。

業(yè)內(nèi)媒體對經(jīng)濟學(xué)家的調(diào)查顯示，在上份數(shù)據(jù)創(chuàng)下近一年來最大增幅之后，截至8月3日的一周內(nèi)，美國初請失業(yè)金人數(shù)預(yù)計將減少9000人至240000人；至7月27日當周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)也可能小幅回落至187萬人，前值為187.7萬人。

前一周的初請人數(shù)的飆升，在很大程度上與汽車廠的年度停產(chǎn)和颶風(fēng)貝麗爾有關(guān)，其中得克薩斯州的申請人數(shù)明顯增加——該州在本季度的第一場大颶風(fēng)中首當其沖。而颶風(fēng)季的影響，也被不少業(yè)內(nèi)人士視作是非農(nóng)數(shù)據(jù)慘淡背后的一大推手。

如果初請數(shù)據(jù)再次走高，可能會重新引發(fā)人們的擔(dān)憂，即美聯(lián)儲在近期為應(yīng)對通脹而采取了最具破壞性的貨幣緊縮政策之后，需要轉(zhuǎn)而關(guān)注其雙重任務(wù)中的“就業(yè)”部分。

“隨著美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)放緩，經(jīng)濟衰退的幾率也在上升。但上周收到的信息似乎還不夠負面，不足以成為情緒徹底變化的理由，”Kaiser指出。

值得一提的是，“薩姆規(guī)則”的提出者、美聯(lián)儲前經(jīng)濟學(xué)家Claudia Sahm本周早些時候曾表示，盡管美聯(lián)儲不需要緊急降息，但有充分理由盡快降息50個基點，美聯(lián)儲需要“退出”其限制性貨幣政策。當被問及美國經(jīng)濟是否陷入衰退時，薩姆仍堅持認為目前還沒有，但她補充說，無法保證經(jīng)濟下一步會走向何方。如果出現(xiàn)進一步的疲軟，那么它可能會被推入衰退。

美國紐約聯(lián)儲前主席杜德利周三則指出，近兩周來，有更多證據(jù)顯示美國勞動力市場趨于疲軟，美聯(lián)儲等待時間越長，造成的潛在損害可能性就越大。美聯(lián)儲成員對中性利率的估計介于2.4%和3.8%之間，這意味著目前5.3%的有效聯(lián)邦基金利率距離中性水平還有很長的路。一旦經(jīng)濟衰退成為現(xiàn)實，美聯(lián)儲就需要把利率降至3%或者更低。預(yù)計在9月會議上，美聯(lián)儲可能降息25或50個基點。