8月以來，央行的逆回購操作規模回歸地量，今日逆回購操作量更是為零。業內指出，央行近日公開市場接連微量操作，主要是月初市場流動性轉趨寬松，央行靈活適度調整公開市場操作規模，合理回收短期過剩資金。

今日，央行公告，目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平，根據公開市場業務一級交易商的需求，2024年8月7日逆回購操作量為零。由于今日有2516.7億元逆回購到期，公開市場實現凈回籠2516.7億元。這已經是央行公開場操作連續第5個交易日呈現資金凈回籠。8月以來，央行新開展的逆回購操作均保持微量。

“從目前市場利率看，機構對短期資金整體需求偏弱。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對財聯社記者表示，央行近日公開市場接連微量操作，主要是月初市場流動性轉趨寬松，央行靈活適度調整公開市場操作規模，合理回收短期過剩資金。

東方金誠首席宏觀分析師王青也指出，月末銀行考核時點過后，市場資金面轉入充裕狀態，是8月初央行逆回購操作規模回歸地量、單日操作量創新低的主要原因。

昨日，短端利率漲跌互現，資金面寬松。上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜下行0.2個基點，報1.583%。7天Shibor下行0.7個基點，報1.687%。從回購利率表現看，DR007加權平均利率上升至1.6932%，低于政策利率水平。上交所1天國債逆回購利率（GC001）與前一交易日持平，報1.821%。

對于今日央行的公開市場操作，周茂華指出，央行操作基本符合市場預期，央行根據短期資金面和擾動因素靈活選用多種工具，滿足機構合理需求，平抑短期資金面波動。

“跨月結束后，商業銀行資金相對充裕，資金利率回落至低位，流動性需求較少。與此同時，公開市場逆回購招投標改為數量招標之后，央行每日公開市場操作的規模理論上由市場需求決定，因此不開展操作也是市場對流動性需求走低的表現。”中信證券首席經濟學家明明分析說。

從本周的情況來看，政府債凈融資額3805億元，較前一周增加1767億元，將限制利率下行幅度，同時本周有7810.5億元逆回購到期。

王青認為本周資金面有望寬松無虞，但稅期過后資金面或趨緊。“就本周來看，盡管政府債凈繳款顯著上升且主要集中在后半周，但在稅期未至、財政支出下撥等背景下，下半周資金面仍將大概率處于較為寬松狀態。資金面趨緊可能還要待下周稅期（8月15日）到來之后，屆時逆回購規模有可能適度加大。”

周茂華表示，展望8月，綜合考慮國內加大宏觀政策實施力度，實體經濟融資需求回暖與政府債券供給增加，繳稅繳準等，目前偏寬松資金面有望收斂，央行靈活操作，繼續保持市場流動性合理充裕。同時，積極暢通貨幣政策傳導，引導金融機構加大實體經濟薄弱環節、重點新興領域支持。