回顧2024年7月份，市場建筑鋼材價格未改震蕩下跌的行情走勢。對比于全國其他市場，7月份武漢市場寶武鄂鋼抗震Ф18規格理計的網價均價為3403元/噸，較2024年6月份均價下移了約159元/噸，單次行情最大累計跌幅為260元/噸，漲幅為50元/噸。供應與資源方面，7月湖北省內鋼廠螺紋鋼與盤螺產量月環比均繼續呈現雙降，廠庫則維持螺增盤降的表現。結合成材均價下移與原料價格走弱的對比來看，鋼廠點對點經營狀況或呈現邊際虧損與直接虧損的表現，整體呈現平均成本下移幅度小于成材價格的跌幅，廠庫壓力仍面臨消化壓力的格局；需求方面，7月成交總量與日均成交量月環比繼續減少，表觀消費量月環比維持螺盤雙降的態勢。進入2024年8月份，省內鋼廠是否維持減產，廠庫與社庫能否加速降庫，市場價格會否繼續承壓運行的表現，整體行情又將如何演繹？筆者綜合幾方面因素進行簡單探討。

一、產能利用率環比有降  新老標切換擾動因素增加

從區域同類鋼廠價格對比來看，7月份，武漢市場寶武鄂鋼抗震螺紋鋼均價較長沙約高57元/噸，月環比價差呈現正差擴大；較南昌約高128元/噸，月環比價差正差擴大；較上海約高21元/噸，月環比價差由負轉正；表明7月份武漢市場整體價格水平較周邊關聯市場的價格表現相對堅挺，但全月呈現由擴轉縮的走勢，全月均價暫以上海市場價格的跌幅相對更大，其次為南昌，而武漢市場價格跌幅相對較小。

從生產成本角度來看，2024年7月份以來，鐵礦石、焦炭、廢鋼均價月環比均呈現不同程度的下跌，但跌幅相對較少，若以消化前期成本的庫存來看，對比建筑鋼材均價表現來看，整體長短流程鋼廠經營狀況已存在邊際虧損或直接虧損的表現；這促使鋼廠理應采取主動減停產的情況。總體7月產量月環比均有減少，而進入8月份，理應維持偏低產能利用率釋放的預期，但省內部分鋼廠原減產計劃暫未執行，具體有待跟進。而隨著后期新標要求的強制執行，現鋼廠已基本轉產新標資源，另表示生產需要經歷試軋階段以及消化老標庫存為主，因此新標投放應到8月中下旬。

從省內鋼廠的調研情況來看，14家鋼廠中，截止至7月末，湖北省內鋼廠螺紋鋼合計產量月環比減少21.22%，年同比減少0.52%；線盤合計產量月環比減少17.39%，年同比減少30.58%。從7月份省內鋼廠的產能利用率來看，螺紋鋼與盤螺的產能利用率釋放仍處于年內平均水平，而在新老標資源切換的過渡階段，若原料成本滯后性下降，鋼廠已面臨虧損壓力，理應維持主動性停產或減量的措施，便于市場合理消化老標資源，避免新老標準資源庫存疊加，導致價格差異化銷售形成的負面效應，這對8月份的行情表現仍存在一定擾動因素。

二、資源累庫創同期新高  需求低迷增量不足心態弱  

據Mysteel統計口徑跟蹤了解，截止至8月2日，武漢螺紋鋼品種庫存總量約在34.71萬噸以上，周環比減少約3.26%，月環比減少約3.10%，年同比增加約8.98%；整體較2023年1-7月的平均庫存量增加約14.90%；較2024年1-7月的平均庫存量增加約1.79%；武漢線盤品種庫存總量約在5.37萬噸以上，周環比減少約3.24%，月環比增加約5.92%，年同比減少約13.53%；整體較2023年1-7月的平均庫存量減少約13.39%；較2024年1-7月的平均庫存量減少約22.73%。省內鋼廠建筑鋼材庫存總量約21.77萬噸，周環比增加15.06%，月環比增加27.61%，年同比增加123.97% 。從數據變化來看，7月武漢市場社會庫存呈現由增轉降的表現，而鋼廠庫存月末累庫進一步增加，表明伴隨市場價格的加速下跌，代理商主動讓價出貨與拿貨意愿下降導致鋼廠出貨不暢，同時鋼廠不愿倒掛出貨加大自儲過渡的情況并存。而從社庫與廠庫歷年的數據走勢來看，今年7月整體數據均屬近四年的高位水平，庫存消化壓力依舊較大。結合鋼廠產能利用率仍處于年內平均水平來看，進入8月仍屬傳統淡季，相對高供應高庫存與低需求的矛盾仍有待緩解，因此供需基本面對價格的抑制仍存，或更多需關注宏觀面對盤面波動的影響能否帶動現貨價格有所刺激。

從武漢市場同口徑樣本的成交量來看，截止至7月31日，7月份23個工作日的合計成交量環比2024年6月份19個工作日的合計成交量增加12.31%，日均成交量環比減少7.22%；從年同比來看，今年7月份23個工作日同比2023年7月份21個工作日的合計成交量減少17.28%，日均成交量減少24.47%。從月環比與年同比數據來看，7月份低成交量的表現再次表明需求仍難有增量，這也促使整體價格水平于月內加速探底的表現。而在盤面跌破前低的影響下，市場商家情緒呈現謹慎悲觀的比例再次增多，但在盤面多空博弈劇烈，價格暫且升水與現貨價格的情況下，隨著時間推移，兩者進行共振中相互收斂的走勢將有所加強，這對現貨價格繼續下跌的幅度應有所收窄或存在短暫性反彈。

綜上所述，在鋼廠面臨虧損有待主動性減停落地，庫存消化壓力依舊較大，商家心態脆弱謹慎悲觀增多，需求低迷難有增量，有待宏觀刺激以及盤面升水帶動共振中進行相互收斂的預期情況下，預計8月份武漢市場建筑鋼材價格或存短暫反彈后仍將承壓運行的行情預期。