概述：7月彩涂板卷均價弱勢下跌，價格重心下移，跟上月月報觀點吻合，下跌的主要原因在于原料端熱卷價格持續下跌及消費淡季來臨，整體市場需求不佳。基本面方面，7月鋼廠產能利用率接連下降，供應端在7月份繼續減量，彩涂板卷總庫存在7月份整體呈現上升趨勢，庫存去化速度慢。2024年8月已經來臨，8月彩涂板卷從當前行情來說難以有好轉。筆者將結合供應、需求、原料成本等方面進行簡要分析。

一、7月彩涂產能利用率持續下降

截止到7月26日，Mysteel統計全國樣本產能利用率為52.95%，周環比下降0.97%。7月產能利用率延續5月下旬以來的下降。7月份產能利用率最高位在55.43%，最低位在52.95%，整月整體產能利用率54.07%。多數客戶反饋，7月份需求處于消費淡季，整體銷售情況不佳，而鋼廠接單不飽和，從而導致產能利用率的持續下降。數據統計：據百年建筑調研，截至7月23日，樣本建筑工地資金到位率為62.35%，周環比上升0.34個百分點。其中，非房建項目資金到位率為64.88%，周環比上升0.49個百分點；房建項目資金到位率為48.00%，周環比下降0.56個百分點，工地資金到位率止降回升。分項目看，非房建方面，浙江和江蘇資金有所改善，而河南資金變差，房建方面，福建和天津項目資金小幅惡化。本期資金改善主要由于個別樣本收到甲方資金，集中在華東地區。全國來看，資金整體改善的跡象仍偏弱。

二、彩涂板卷總庫存壓力增加

從彩涂近4年的庫存走勢看，當前彩涂板卷庫存為最高位，庫存走勢與往年下跌的不同，在7月份庫存反而出現增加。1-3月份彩涂板卷庫存持續上升，在3月22日達到年內最高點54.09萬噸，庫存同比增幅在30.85%。截止8月2日，彩涂板卷總庫存50萬噸，周環比增加0.98萬噸，年同比增加5.67萬噸。我們必須注意到的是，庫存在7月份不降反增，可見消費端的壓力，雖然整體增幅周環比并不大，但當前庫存是近4年同期最高位，且短期去庫速度將繼續放緩。

 三、彩涂板卷生產企業盈利微薄

7月份邯邢熱卷結算價格SPHC 3655元/噸，月環比下跌105元/噸,8月份熱卷普碳（1010系列）3900元/噸，SPHC 3900元/噸。從整體鋼廠生產產量及成本端考慮，當前彩涂板卷生產企業盈利情況依舊較差。從Mysteel跟蹤數據模型看，2024年1-7月份，主流市場彩涂板卷均價與冷軋基料月度結算價差在1500元/噸左右，明顯低于2022年，且低于2023年平均價差1535元/噸。2024年7月份主流市場彩涂板卷均價與冷軋基料月度結算價差在1497元/噸，在1500元/噸以下。從了解的鋼廠接單情況看，8月份接單有壓力，部分鋼廠選擇在8月份減量，即使是頭部鋼廠，整體產能利用率也依舊較低。

四、6月涂層板帶出口月環比年同比雙增長

海關總署數據顯示：2024年涂層板帶6月份出口65.49萬噸，年同比增幅21.56%，月環比上升7.12%。1-6月我國涂層板（帶）出口總量共計356萬噸，年同比增幅18.31%。除2月份由于春節原因，涂層板帶出口在40萬噸以外，其余5個月月均出口量在63萬噸，且1-6個月每個月的同比均有增長。在今年內需不足的情況下，出口的好轉無疑是彩涂板卷消費的一大強心劑。從我們出口的國別數據看，2024年1-6月份，出口最多的國家為菲律賓，為26.09萬噸，同時也是上半年出口金額最低的，平均價格為547.29美元/噸。2024年1-6月份，涂層板帶單噸出口均價在755.37美元/噸，而2023年的均價為949.83美元/噸。從價格的對比也不難看出，今年涂層板帶的出口好轉，很大部分的原因在于以價換量。

2024年涂層板帶6月份進口6037噸，月環比下降19.34%，年同比下降53.32%。1-6月我國涂層板（帶）進口總量共計5.24萬噸，年同比增幅24.04%。

五、國內價格主要表現

1、7月份彩涂板卷價格重心下移

截止到7月31日，全國0.476mm彩涂板卷均價5419元/噸，月環比下跌162元/噸。7月彩涂板卷月度均價5522元/噸，較6月均價5618元/噸下跌96元/噸。7月份彩涂板卷價格下跌一來是原料成本端價格的下移帶動，加之本身7月份就處于消費淡季，且多地高溫多雨，市場需求疲軟。

2、鋅錠價格整體上揚

7月份鋅錠價格整體下跌，截止7月31日，0#鋅錠價格227891元/噸，月環比下跌1542元/噸。7月份均價23805元/噸，較6月份均價23858元/噸下跌53元/噸。從鋅錠的價格看，整體鋅錠的跌幅較小，明顯小于彩涂的跌幅，可見成本端依舊在高位。

 六、8月份行情展望

（一）成本方面

截止到8月2日，唐山市場冷軋基料價格在3380-3410元/噸，而北方地區民營彩涂主流鋼廠指導價格在4950元/噸上下，且在當前需求疲軟的情況下，銷售價格不斷拉低，部分鋼廠銷售價格與熱卷價差基本在1200-1300元/噸左右。當前成本端價格相比彩涂來說依舊較高，彩涂板卷鋼廠的盈利難有保證。

（二） 供應方面

   截止8月2日，彩涂板卷產能利用率為53.12%，7月產能利用率均值在54%，6月份均值為56.59%，月環比繼續下降。7月份產能利用率如上月預估還要低，但是從彩涂的整體產能利用率看，繼續大幅下降的概率不大，預計8月份基本在52%-55%之間波動。

（三） 進出口方面

2024年1-6月份彩涂板卷出口實現了18%以上的增長，且6月份彩涂板帶出口量在1-6月份也屬于次高位，明顯高于預期。綜合各方面的情況看，預計7月份彩涂板卷的出口還將在相對高位，基本在60萬噸上下，更多的還是以價換量。

（四） 價格方面

7月份各大國營鋼廠出臺8月份期貨價格政策，部分鋼廠彩涂板卷價格基價下調100元/噸，北方主流彩涂鋼廠在7月多次下調指導價格。從成本端考慮，當前彩涂板卷價格仍舊需要跟隨原料熱卷價格調整，整體易跌難漲，加之8月份依舊屬于傳統淡季，高溫天氣還將繼續持續。短期下游需求難以有好轉，雖鋼廠產能利用率低位，但是庫存消化慢，且彩涂板帶出口再創新高依舊有難度，整體預計8月份彩涂板卷繼續弱勢運行為主。