回顧7月國內鋼鐵行情，國內鋼市呈現震蕩下行態勢。截止7月31日鋼材綜合價格指數下跌246個點，熱軋下跌246個點、冷軋回落269個點、鍍鋅跌274個點。馬口鐵基本面看，7月馬口鐵基價出廠累計下調200-300元/噸，成本端馬口鐵原料基板綜合價格跌幅3.67%，錫錠平均價格跌1.01%，民營企業馬口鐵生產成本月環下滑153.8元/噸。7月馬口鐵供應環比增加2.49%，民營鋼廠毛利月環比大幅下滑；6月馬口鐵出口同比增幅44.03％。展望2024年8月，國內馬口鐵價格或筑底反彈可能。

一、馬口鐵原料成本持續下調 生產企業毛利大幅下滑

熱軋C料：7月份，南方地區主流鋼廠訂貨SPHC2.75*1000出廠報3931元/噸，追補280元/噸不含稅；北方地區主流鋼廠3.0mm熱軋C料結算價3650-3675元/噸，月環比跌100-180元/噸，同規格MR鋼加50元/噸；基板月綜合成本3777.4元/噸，月環比跌143.8元/噸。最新消息反饋，2024年8月份南方地區主流鋼廠熱軋訂貨成本4035元/噸，較上月下200元/噸。從市場反饋，當前國內馬口鐵原料熱軋價格整體下滑較為明顯，持續大幅下跌可能性不到，即使追補空間不會太大。

原料錫錠：截止7月31日，滬錫現貨價格報247500元/噸，月環比跌21500元/噸，7月平均價格265870元/噸，月環比基本跌2722元/噸。據Mysteel測算，生產單位噸馬口鐵以0.2mm雙面2.8g耗錫平均成本約977.43元/噸鋼，月環比錫錠成本減少10元/噸。

Mysteel對民營企業成本&利潤測算數據顯示： 2024年7月份鍍錫板生產成本5722.03元/噸，月環比下降153.8元/噸,毛利227.97元/噸，月環比下滑96.2元/噸，全流程企業整體利潤尚可。備注：1、鍍錫板以0.2mm厚度鍍錫量2.8/2.8g為基準；2、熱軋C料3.0mm為多家鋼廠出廠價格加權成本（含稅自提，不含運費以及其他費用）；3、錫錠價格選取主流市場滬錫當月平均價格折算噸鋼耗錫成本。

從利潤&成本看，7月份馬口鐵基礎原料價格整體下行，總體加工成本有明顯下滑，錫錠成本較上月基本持平。雖成本端價格寬幅下跌，但大部分馬口鐵生產企業跌價幅度高于成本跌幅，故7月份毛利進一步收縮。

二、馬口鐵現貨價格震蕩下行 出廠價跌幅較大

7月，上海市場鍍錫板現貨國企0.25mmCA均價7478元/噸，月環比跌22元/噸；天津市場均價民企0.23mmBA均價5954元/噸，月環比跌88元/噸；廣州市場價格國企0.23mmCA均價7310元/噸，月環比跌116元/噸，主流市場成交表現偏弱。據市場代理商反饋看，7月國內鋼市持續大幅下滑，加之民營馬口鐵生產企業大幅跌價，市場代理商被迫下跌價格。原料端價格大幅回落，馬口鐵現貨價格難有支撐，馬口鐵市場整體成交好于其他大宗普材。

從鋼廠鍍錫板調價政策看，7月馬口鐵綜合成本呈現明顯下滑，馬口鐵生產企業在激烈競爭中為維持自己訂單，大部分企業紛紛下調出廠價，國內馬口鐵民營企業主流出廠價5800-5950元/噸，較上月下跌200-300元/噸，整體訂單相對偏好。寶鋼股份出臺8月份期貨訂貨政策鍍錫板維持不變，9月份訂貨政策暫未出臺。

三、7月馬口鐵供應持續增加　

據Mysteel監測的26家鍍錫板生產企業中，共計49條產線，2024年7月份開工率92.35%，產能利用率75.04%，月環比增加1.83%；7月鍍錫板實際產量45.62萬噸，同樣本廠庫22.88萬噸；另外，Mysteel對國內重點鍍鉻生產企業調研數據顯示，7月份鍍鉻板產量共計11.84萬噸，月環比增加0.97萬噸。。據調研反饋，7月份馬口鐵供應擴產一方面是因為前期鋼廠外貿訂單有一定增加，另一方面是復產企業達產率逐步恢復，總體來看，當前馬口鐵生產企業訂單相對維持較好，交貨周期逐步拉長。預計8月份國內馬口鐵供應仍有一定增量空間。四季度部分新增產能有投產預期，市場競爭壓力逐步增大。

四、6月鍍錫板卷出口量同比增幅5.72％

2024年6月我國鍍錫板出口總量共計14.05萬噸，同比增幅44.03％；2024年1-6月我國鍍錫板出口總量共計76.07萬噸，同比降幅0.73%。2024年6月我國鍍鉻板出口總量共計2.66萬噸，同比降幅27.01％；2024年1-6月我國鍍鉻板出口總量共計19.26萬噸，同比增幅4.57%。

2024年6月我國鍍錫板進口總量共計703.53噸，同比增幅74.55%；2024年1-6月我國鍍錫板進口總量共計16217.77噸，同比增幅287.79%。2024年6月我國鍍鉻板進口總量共計85噸，同比增幅73.47%；2024年1-6月我國鍍鉻板進口總量共計4892噸，同比增幅831.81%。

6月份馬口鐵出口總量同比增幅較大，7月份出口數據表現仍較好，從鋼廠排產情況看，4季度馬口鐵出口單子相對較為飽和。

五、行業數據及動態

1、根據國家統計局數據 ，2024年1-6月，全國規模以上飲料制造企業產量達到9810萬噸，同比增長8.98%。其中，6月當月飲料產量1953.5萬噸，同比增長6.90%。

2、根據國家統計局數據，2024年1-6月乳制品產量1433萬噸，同比下降5.23%。其中6月乳制品產量242.7萬噸，同比減少7.01%。

3、海關數據顯示：2024年上半年，中國水果罐頭出口總量29.33萬噸，總金額3.81億美元。與上年同期相比，數量增加9%，金額提高1%。 其中，2024年6月，中國水果罐頭出口數量4.76萬噸，金額6160萬美元。與上年同期相比，數量增加7%，金額減少2%。

4、海關數據顯示：2024年上半年，中國橘子罐頭出口總量12.99萬噸，總金額1.55億美元，平均單價1193美元/噸。與上年同期相比，數量增加5%，金額下降11%，均價減少15%。 其中，2024年6月，中國橘子罐頭出口量2.36萬噸，金額2802萬美元，均價1189美元/噸。與上年同期相比，數量增加10%，金額下降7%，均價減少15%。

5、7月27日，多弗集團旗下江蘇友富薄板科技有限公司（以下簡稱“友富薄板”）三期改造項目最關鍵的生產線——連續退火生產線一次試車成功，產品品質過關。這標志著友富薄板實現從中低端BA板材到高端食品級CA板材的重大跨越，成為與寶武鋼鐵同一水平的高端食品級馬口鐵供應商，進入國際第一梯隊。

展望2024年8月，筆者預測國內馬口鐵行情或有筑底反彈可能。

原料方面，原料熱軋出廠成本看，隨著前期熱軋價格持續大跌，目前鋼廠熱軋虧損逐步擴大至360元附近，部分鋼廠虧損高達400以上，8月份馬口鐵原料熱軋繼續大跌可能性不大，錫錠從趨勢看，8月份或有周期性小幅反彈。因此原料端有一定支撐。

馬口鐵供應看，從生產企業反饋看，當前整體達產率維持相對較高，進一步釋放產能壓力較大，馬口鐵生產企業期貨訂單較滿，交貨周期延長。

需求端看，8-9月份是罐頭行業需求旺季，部分馬口鐵訂單有待交貨；飲料行業正值消費旺季，馬口鐵單子基本全部交付，下一輪馬口鐵需求釋放在11-12月份，目前大部分鋼廠開始接單，馬口鐵出口訂單8月份仍維持較好。