概述：回顧7月份，全國型鋼市場價格震蕩趨弱運行，整體跌幅較快。截止7月31日工角槽均價整體降幅約164-184元/噸，H型鋼均價降幅約為200元/噸。7月份在弱現實影響下，市場情緒偏空，整體價格下跌，進入8月，供需錯配問題依然存在，雖部分鋼廠已經發布檢修停產計劃，但目前來看型鋼減產力度一般，對基本面改善幫助效果不明顯；7月底政治局會議，在要堅定不移實現今年經濟社會發展目標的背景下，后面利好政策出臺概率加大，或有希望提振市場信心，綜合預計8月型鋼價格以區間震蕩運行為主。
一、7月份型鋼市場回顧
1、7月型鋼價格以趨弱運行為主

圖1：全國型鋼價格走勢圖

數據來源：鋼聯數據

8月份全國型鋼價格呈現震蕩趨弱的走勢。從市場調研情況來看，當前全國各地工程進度推進緩慢，回款周期長，需求疲軟，另外受到螺紋新舊國標交替影響，期螺持續震蕩下行，情緒面看空，導致整體價格出現下跌。

2、上游生產情況

圖2：工角槽產量

圖3：H型鋼產量

截至到8月2日，全國工角槽產量35.67萬噸，較月初（32.12）增加3.55萬噸；全國工角槽鋼廠廠內庫存109.73萬噸,較月初（105.46）增加4.27萬噸。H型鋼周實際產量28.59萬噸，較月初（29.7）減少1.11萬噸；廠內庫存25.39萬噸，較月初（24.2）增加1.19萬噸。

從供給端來看，型鋼廠月初受到利潤虧損、庫存大等因素影響，部分廠家選擇停產檢修，月中因成本端價格下跌，利潤得到一定修復，廠家恢復生產，但下游采購積極性不高，出貨一般，導致廠內庫存壓力加大。

二、8月展望

1、宏觀方面：國家發展改革委、財政部印發《關于加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》,直接安排超長期特別國債資金，用于支持地方自主提升消費品以舊換新能力，鋼材有小幅改善預期；美聯儲降息預期反復擾動，流動性可能會邊際改善，但不足以對價格形成大幅反彈。
       2、需求方面：百年建筑調研，截至7月30日，樣本建筑工地資金到位率為62.05%，周環比下降0.30個百分點；新開工訂單環比增速為-0.56%，較上期下降0.7個點。其中，非房建項目資金到位率為64.82%，周環比下降0.06個百分點；房建項目資金到位率為46.77%，周環比下降1.23個百分點。雖然按照傳統來講需求一般會在8月中下旬出現回暖跡象，但目前數據顯示下游基本面改善不足，資金面上也未有明顯起色；鋼材出口端需求尚可，但國內制造業部分行業用鋼需求仍有疲態，預計8月型鋼需求雖有所恢復，但難有大幅回升空間。

3、供應及庫存方面：從供應來看，調坯軋鋼廠利潤處于虧損狀態，長流程鋼廠尚有即時利潤，目前來看鋼企自主限產的意愿不大。截至 8月2日Mysteel型鋼社會庫存統計：全國工角槽庫存49.59萬噸；全國H型鋼庫存64.28萬噸，整體社庫壓力和去年相比壓力不大，工角槽社庫減量明顯，大部分非協議，而H型鋼相對庫存維持較高，明顯下半年去庫壓力高于上半年，主要來自于供給快速提升，廠庫壓力轉移，對價格上漲有一定抑制作用。

4、總結：目前市場核心驅動在于宏觀政策方面利好消息的刺激和上游減產幅度問題，焦炭第一輪提降落地，鋼廠利潤有所恢復，在上游減產不明確情況下，型鋼基本面尚不足以有明顯改善，價格或仍在底部震蕩運行，中下旬出三伏天后，下游需求預期或將來臨，情緒或可帶動價格一起試探回升，另外一季度GDP增長5.3%，2季度GDP增長4.7%，三中大會結果是要完成目標5%，按照目前情況3季度進入尾聲可能有發力預期，因此8月型鋼或有修復性反彈預期，綜合來看整體價格區間震蕩運行概率較大，重點需關注宏觀政策和上游減產方面的消息。