7月份全省鋼鐵行業PMI為39.5%，環比下降3個百分點，繼續小幅回落。除了新出口訂單及產成品庫存有所增加外，其他數據普遍表現不佳。

7月份，新訂單指數為25%，環比下降8.8個百分點。國外不確定性增加，國內重大會議沒有釋放實質性利好，超預期降息帶來的利好也沒有落到實地，新老國標轉換期，鋼貿商訂貨積極性低，導致新訂單指數進一步下跌。

成品材庫存指數為66.7%，環比上升9.2個百分點。新老國標切換，7月中旬開始，市場出現恐慌情緒，從最早的認為不能按照老國標生產，演化為不能流通，鋼貿商恐慌性出貨，價格出現踩踏式下行。

產出指數為47.6%，環比持平。價格下行，新老國標切換，鋼廠嚷嚷減產，但在本輪統計周期里暫時沒體現，產出依然弱勢，變化趨勢不明顯。

新出口訂單指數為50%，環比上升4.3個百分點。國內鋼材價格超預期下跌，鋼廠虧損嚴重，出口競爭力進一步增強，雖然面臨著反傾銷及“買單出口”的影響，但前期積壓的出口需求有集中釋放的趨勢。

成品材出廠價指數為7.3%，環比下降12.2個百分點。國外不確定性因素增強，國內宏觀面沒有釋放符合預期的利好，新老國標切換僅僅是個表現，核心邏輯在于市場心態較差，適逢淡季，鋼貿商虧錢容易掙錢難，奪門而逃的心思較為濃厚，本輪超預期下跌核心原因在于信心缺失。

原材料庫存指數為34.5%，環比下降0.9個百分點。鋼價走出負反饋行情，原料成材交替下跌，鋼廠按需采購原材料，維持在最低一個星期生產所需要的原料總量，提前備貨積極性不足。

原料采購價格指數為17.9%，環比持平。原燃料方面，鋼市走出負反饋邏輯，鐵礦石及廢鋼隨行就市下跌，唐山部分鋼廠7月26日提出焦炭首輪提降，濕熄焦跌50元/噸，干熄焦跌55元/噸，焦化廠微利，在鋼廠虧損較為嚴重的情況下，預計首輪提降大概率落地，預計鋼材產量有進一步走低的預期，在8月PMI數值中會體現出來。

下月觀點：

淡季特征明顯，新舊國標切換，市場出現踩踏式下跌，螺紋鋼已經嚴重低估，隨著老國標資源逐步消化，新國標資源逐步投放市場，新舊國標資源價格走勢背離的情況逐步改善，預計8月上旬老國標資源進一步下跌，新國標資源走出奇貨可居高價惜售然后回歸正常，8月上旬整個市場走出觸底反彈行情。