概述：回顧7月份，全國(guó)型鋼市場(chǎng)價(jià)格震蕩趨弱運(yùn)行，整體跌幅較快。截止7月31日工角槽均價(jià)整體降幅約164-184元/噸，H型鋼均價(jià)降幅約為200元/噸。7月份在弱現(xiàn)實(shí)影響下，市場(chǎng)情緒偏空，整體價(jià)格下跌，進(jìn)入8月，供需錯(cuò)配問(wèn)題依然存在，雖部分鋼廠已經(jīng)發(fā)布檢修停產(chǎn)計(jì)劃，但目前來(lái)看型鋼減產(chǎn)力度一般，對(duì)基本面改善幫助效果不明顯；7月底政治局會(huì)議，在要堅(jiān)定不移實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)的背景下，后面利好政策出臺(tái)概率加大，或有希望提振市場(chǎng)信心，綜合預(yù)計(jì)8月型鋼價(jià)格以區(qū)間震蕩運(yùn)行為主。
一、7月份型鋼市場(chǎng)回顧
1、7月型鋼價(jià)格以趨弱運(yùn)行為主

圖1：全國(guó)型鋼價(jià)格走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

8月份全國(guó)型鋼價(jià)格呈現(xiàn)震蕩趨弱的走勢(shì)。從市場(chǎng)調(diào)研情況來(lái)看，當(dāng)前全國(guó)各地工程進(jìn)度推進(jìn)緩慢，回款周期長(zhǎng)，需求疲軟，另外受到螺紋新舊國(guó)標(biāo)交替影響，期螺持續(xù)震蕩下行，情緒面看空，導(dǎo)致整體價(jià)格出現(xiàn)下跌。

2、上游生產(chǎn)情況

圖2：工角槽產(chǎn)量

圖3：H型鋼產(chǎn)量

截至到8月2日，全國(guó)工角槽產(chǎn)量35.67萬(wàn)噸，較月初（32.12）增加3.55萬(wàn)噸；全國(guó)工角槽鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存109.73萬(wàn)噸,較月初（105.46）增加4.27萬(wàn)噸。H型鋼周實(shí)際產(chǎn)量28.59萬(wàn)噸，較月初（29.7）減少1.11萬(wàn)噸；廠內(nèi)庫(kù)存25.39萬(wàn)噸，較月初（24.2）增加1.19萬(wàn)噸。

從供給端來(lái)看，型鋼廠月初受到利潤(rùn)虧損、庫(kù)存大等因素影響，部分廠家選擇停產(chǎn)檢修，月中因成本端價(jià)格下跌，利潤(rùn)得到一定修復(fù)，廠家恢復(fù)生產(chǎn)，但下游采購(gòu)積極性不高，出貨一般，導(dǎo)致廠內(nèi)庫(kù)存壓力加大。

二、8月展望

1、宏觀方面：國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》,直接安排超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金，用于支持地方自主提升消費(fèi)品以舊換新能力，鋼材有小幅改善預(yù)期；美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期反復(fù)擾動(dòng)，流動(dòng)性可能會(huì)邊際改善，但不足以對(duì)價(jià)格形成大幅反彈。
       2、需求方面：百年建筑調(diào)研，截至7月30日，樣本建筑工地資金到位率為62.05%，周環(huán)比下降0.30個(gè)百分點(diǎn)；新開(kāi)工訂單環(huán)比增速為-0.56%，較上期下降0.7個(gè)點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為64.82%，周環(huán)比下降0.06個(gè)百分點(diǎn)；房建項(xiàng)目資金到位率為46.77%，周環(huán)比下降1.23個(gè)百分點(diǎn)。雖然按照傳統(tǒng)來(lái)講需求一般會(huì)在8月中下旬出現(xiàn)回暖跡象，但目前數(shù)據(jù)顯示下游基本面改善不足，資金面上也未有明顯起色；鋼材出口端需求尚可，但國(guó)內(nèi)制造業(yè)部分行業(yè)用鋼需求仍有疲態(tài)，預(yù)計(jì)8月型鋼需求雖有所恢復(fù)，但難有大幅回升空間。

3、供應(yīng)及庫(kù)存方面：從供應(yīng)來(lái)看，調(diào)坯軋鋼廠利潤(rùn)處于虧損狀態(tài)，長(zhǎng)流程鋼廠尚有即時(shí)利潤(rùn)，目前來(lái)看鋼企自主限產(chǎn)的意愿不大。截至 8月2日Mysteel型鋼社會(huì)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)：全國(guó)工角槽庫(kù)存49.59萬(wàn)噸；全國(guó)H型鋼庫(kù)存64.28萬(wàn)噸，整體社庫(kù)壓力和去年相比壓力不大，工角槽社庫(kù)減量明顯，大部分非協(xié)議，而H型鋼相對(duì)庫(kù)存維持較高，明顯下半年去庫(kù)壓力高于上半年，主要來(lái)自于供給快速提升，廠庫(kù)壓力轉(zhuǎn)移，對(duì)價(jià)格上漲有一定抑制作用。

4、總結(jié)：目前市場(chǎng)核心驅(qū)動(dòng)在于宏觀政策方面利好消息的刺激和上游減產(chǎn)幅度問(wèn)題，焦炭第一輪提降落地，鋼廠利潤(rùn)有所恢復(fù)，在上游減產(chǎn)不明確情況下，型鋼基本面尚不足以有明顯改善，價(jià)格或仍在底部震蕩運(yùn)行，中下旬出三伏天后，下游需求預(yù)期或?qū)?lái)臨，情緒或可帶動(dòng)價(jià)格一起試探回升，另外一季度GDP增長(zhǎng)5.3%，2季度GDP增長(zhǎng)4.7%，三中大會(huì)結(jié)果是要完成目標(biāo)5%，按照目前情況3季度進(jìn)入尾聲可能有發(fā)力預(yù)期，因此8月型鋼或有修復(fù)性反彈預(yù)期，綜合來(lái)看整體價(jià)格區(qū)間震蕩運(yùn)行概率較大，重點(diǎn)需關(guān)注宏觀政策和上游減產(chǎn)方面的消息。