概述：2024年上半年國內鋁礬土價格整體平穩，整個市場呈現低開工、低供應、低流通的現象，供應商多以銷售庫存資源為主。原料鋁土礦開采恢復節奏緩慢，疊加氧化鋁方向需求量增加，價格走高。下游成品材利潤低，甚至出現虧損，鋼材產量減產預期增加，需求端不確定性因素干擾，8月鋁礬土市場將何去何從？小編從以下幾個方面來進行分析。

一、鋁礬土價格

7月山西鋁礬土市場呈現穩中偏強走勢，其中70%-80%含量鋁礬土熟料價格上漲50-100元/噸，平均漲幅達到6%。再看高品位鋁礬土，雖然供應商報價較堅挺，但市場成交價格波動不明顯。而從1-6月份鋁礬土價格來看，上半年鋁礬土會場運行相對平穩。

二、原燃料價格走高 成本增加

鋁礬土成本來看，原料鋁土礦的價格及燃氣價格波動對鋁礬土熟料價格影響因素較大，從下圖可以看出，6月底至7月初，山西鋁土礦價格上漲70元/噸，漲幅明顯，給予鋁礬土上漲較大支撐。另一方面，從中國市場LNG市場價格圖上可以看出，從5月至7月，LNG價格水平高于去年同期，并仍呈現上漲走勢，對鋁礬土價格上漲奠定了基礎。

三、需求或表現出先揚后抑的走勢

從下游市場來看，7月下旬及8月鋼企計劃及已經檢修高爐較多，其中用礬土最多的環節應該是煉鐵環節，利好于市場需求，耐材制品企業補庫意向增多，階段性對鋁礬土價格上漲有一定的推動作用。但受下游利潤影響，產業鏈流通環節利潤較低，壓價采購明顯，倒逼制品企業降低原料指標，低品位鋁礬土熟料更受歡迎，拉開高低品位鋁礬土需求差距。當然下游鋼企是否能按照計劃及時復產影響了后續鋁礬土需求釋放量，且大部分高爐檢修周期在30天左右。因此8月鋁礬土需求或呈現先揚后抑的走勢。

四、供應趨緊

本文章把供應放到需求情況后面來講，主要是因為7月鋁礬土價格上漲很大程度上是供應趨緊造成的。受到氧化鋁行業需求放量的影響，鋁土礦價格高起，礬土煅燒企業很難買到性價比高的原料，尤其是56%-66%鋁含量的原料。據Mysteel調研來看，目前在產的鋁礬土煅燒企業少，即便是在產，也有規格不全的情況，且單批次煅燒量較少，供應趨緊。

五、總結

供應方面：隨著庫存的消耗，市場可流通資源減少，疊加原料供應不足，在產企業少，產量難釋放，鋁礬土整體供應趨緊。

需求方面：下游鋼企高爐檢修通道開啟，耐材制品企業階段性采購訂單刺激鋁礬土需求放量。在下游復產前需求訂單存在回落風險，需求支撐不確定性仍存。

成本方面：燃氣及鋁土礦價格高位，在產企業成本增加，支撐鋁礬土熟料價格上漲。

心態方面：供應趨緊疊加階段性補庫訂單增加，供應商惜售心態漸濃，挺價意愿強。

綜合來看，8月鋁礬土市場或呈現先漲后穩走勢，前期需求放量帶動價格上行，需求回歸平靜后，成本支撐價格持穩。