11日，美國6月CPI全面降溫，日元兌美元盤中飆升近3%，日經(jīng)新聞將此歸因于官方為支撐處于38年低點(diǎn)的貨幣而進(jìn)行的一輪購買，然而，多名日本官員對于是否干預(yù)了外匯市場保持沉默。

一些貨幣分析師和交易員表示，日元飆升可能是由美國CPI報告發(fā)布后期權(quán)相關(guān)活動引發(fā)的，該報告增強(qiáng)了美聯(lián)儲最早在9月份降息的理由。然而，隨著日元走強(qiáng)，其他人表示此舉帶有官方購買的跡象。

日本當(dāng)局干預(yù)了嗎？

11日北美交易時段早盤，數(shù)據(jù)顯示美國通脹降溫幅度遠(yuǎn)超預(yù)期，日元兌美元匯率大幅上漲，漲幅高達(dá)2.5%至158下方，創(chuàng)下2022年底以來的最大單日漲幅。

市場消息人士表示，美元的拋售很可能是美國數(shù)據(jù)疲弱后獲利了結(jié)的結(jié)果，但交易員仍對日本當(dāng)局采取新干預(yù)措施以提振在38年低點(diǎn)附近徘徊的貨幣的跡象保持高度警惕。

隨后，據(jù)日本朝日新聞援引政府消息人士稱，日本干預(yù)外匯市場。

另外，彭博援引不愿透露姓名的交易商稱，外匯經(jīng)紀(jì)商在美國通脹數(shù)據(jù)公布后一小時內(nèi)的交易量與今年早些時候日本當(dāng)局入市干預(yù)期間相當(dāng)。

12日亞洲交易時段早盤，日經(jīng)新聞再度報道稱，日本央行對日元兌歐元進(jìn)行匯率檢查，匯率檢查顯示日本正準(zhǔn)備干預(yù)外匯市場。

日本財務(wù)省副大臣神田真人對于是否干預(yù)保持沉默。神田真人稱，對媒體報道稱日本進(jìn)行了干預(yù)感到困惑；“無法”評論日本是否干預(yù)了外匯市場，考慮到美日收益率差距，認(rèn)為外匯波動背后存在投機(jī)行為；如果進(jìn)行了干預(yù)，將會在月底進(jìn)行披露。

受神田真人講話影響，美元兌日元短線跳水160點(diǎn)后又迅速抹去所有跌幅。

日本內(nèi)閣官房長官林芳正隨后稱，準(zhǔn)備采取一切可能手段應(yīng)對外匯波動，貨幣政策的具體細(xì)節(jié)由日本央行決定；不會就匯率水平置評，密切關(guān)注外匯走勢。

日本財務(wù)大臣鈴木俊一稱，對是否干預(yù)匯市不予置評，外匯水平應(yīng)由市場決定；過度的外匯波動是不可取的，對單邊下跌表示擔(dān)憂。

日本央行的匯率檢查通常發(fā)生在波動率上升、口頭干預(yù)似乎不足以遏制匯率波動的情況下。日本央行之前被報道進(jìn)行了此類檢查是在2022年9月，幾天后日本進(jìn)行了1998年以來的首次干預(yù)以支撐日元。

日元在過去一年中一路貶值，成為十國集團(tuán)中表現(xiàn)最差的貨幣。上周，日元兌美元匯率觸及自1986年以來的最弱水平，這引發(fā)了日本當(dāng)局新一輪的警告，稱他們愿意在必要時采取行動支撐日元。

如果日元的最新波動被證明是干預(yù)性的，那么它將標(biāo)志著一種新的發(fā)展，即日本當(dāng)局正試圖抓住日元走強(qiáng)的動向，然后將其延長。

過度看跌或促成日元飆升

ADM投資者服務(wù)公司的全球策略師兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Marc Ostwald表示，目前還沒有干預(yù)的具體證據(jù)，但“由美國CPI引發(fā)的美元大范圍拋售似乎導(dǎo)致日元的一些止損目標(biāo)位被觸發(fā)，人們強(qiáng)烈懷疑日本財務(wù)省很可能利用這個機(jī)會進(jìn)行了適度干預(yù)”。

梅隆銀行高級宏觀策略師Geoff Yu表示，隨著9月份美聯(lián)儲降息預(yù)期已被消化，美日利率差異明顯正在趨同。數(shù)據(jù)還顯示，日元空頭是近三年來最強(qiáng)勁的，而且相當(dāng)極端，因此日元上行沒有阻力。

法興銀行外匯和利率企業(yè)研究主管Kenneth Broux表示，這無疑是個大行情，但不能說與干預(yù)有關(guān)，CPI是觸發(fā)因素，美元兌日元暴跌更多的是觸發(fā)止損而不是干預(yù)。

最新CFTC數(shù)據(jù)顯示，在截至7月2日的一周內(nèi)，押注日元兌美元將下跌的名義價值達(dá)到約145億美元。這與4月底的水平一致，是自2017年以來最大的日元空頭，當(dāng)時美聯(lián)儲正處于加息周期的中期。

有分析師表示，在日元周四跳升之前，對沖基金和其他大型投機(jī)客重新設(shè)置了在4月底遭受重創(chuàng)的過度空頭頭寸，為日元下跌做好了準(zhǔn)備。這意味著空頭回補(bǔ)可能在日元隔夜飆升中發(fā)揮了重要作用，甚至有一種可能性（可能是非常小的可能性）是膽小的交易員替財務(wù)省做了其工作。

也有分析師表示，如果本次日元出現(xiàn)大幅波動被證明是一種干預(yù)，它將標(biāo)志著日本擾亂和抵御日元空頭戰(zhàn)略的新進(jìn)展。神田真人一再讓市場對日本的行動產(chǎn)生懷疑，試圖將匯率政策的影響最大化。雖然這無助于改變市場的整體動態(tài)，但卻在一定程度上造成了不可預(yù)測性，讓投機(jī)者無法確定日本政府何時會突然介入。

野村國際表示，日本財務(wù)省周四為支撐日元而對外匯市場進(jìn)行的潛在干預(yù)或促使日本央行決策者相應(yīng)地收緊政策，“考慮到本次發(fā)生的情況，我們應(yīng)該牢記這樣一個情境，即日本央行的政策委員會成員將考慮該行是否也必須采取一些與政府舉措相一致的行動”。野村估計截至6月底，日本政府和財務(wù)省持有約1580億美元的外幣存款和9280億美元的外國證券作為儲備。