概述：截止28日，山東市場螺紋鋼主流價格下跌至3590元/噸，較5月底下跌200元/噸。從全月的運行情況來看，山東建筑鋼材市場需求持續偏弱，而供應端保持相對穩定，市場出現了向下調整行情。展望7月市場，考慮到鋼廠和代理商均保持低庫存狀態，同時部分鋼廠建筑鋼材產線有檢修計劃，市場投入量相對5-6月偏低，將會對鋼價企穩起到一定的支撐作用。此外，7月份的宏觀預期較強，在基本面穩定的背景下，市場相對容易出現一定反彈，但考慮到淡季仍有一段時間，市場大概率是階段性的回升，持續性仍有待觀察。

一、6月份山東市場建筑鋼材價格震蕩走弱

6月山東建筑鋼材震蕩下行。截至28日，山東建筑鋼材價格（螺紋鋼為例）下跌至3590元/噸，環比下跌5.28%；全月最高價格3800元/噸，最低價格3560元/噸，波動幅度240元/噸。對比近3年走勢，今年6月鋼價走勢處于近3年同期相對溫和水平，跌幅小于2022年，但是相對去年來講價格又有些偏弱。

圖1：2022-2024年山東建筑鋼材價格運行情況（元/噸）

二、南方市場價差繼續擴大

6月份國內建筑鋼材價格整體呈現下行態勢，從跌幅來看仍然是江浙地區價格偏低，北方市場整體偏高，南北區域價差有所擴大。從幅度來看，山東市場仍處于分水嶺地帶，跌幅居于南北市場之間。截止28日，以螺紋鋼為例，山東市場主流3590元/噸，東北（沈陽）市場為3660元/噸，北京市場螺紋鋼價格3640元/噸，徐州市場3600元/噸，上海市場市場3480元/噸。

表1:山東及周邊市場螺紋鋼價格變化情況

展望7月市場，山東建筑鋼材市場供應量較上月將有所下降，市場供應壓力有所減輕；不過，由于目前正處于年中需求淡季，市場很可能處于平衡狀態。考慮到本月宏觀預期偏強，上中旬市場可能有宏觀推動型上漲，不過我們也看到板材等品種產量增福較大，在卷螺差縮小后，7月下旬供應端再度出現變化，市場預期可能有新調整。具體來看：

1、7月山東建筑鋼材產量環比或將走弱 處于今年相對低位

據Mysteel調研，7月份山東建筑鋼材生產企業產量接近110萬噸水平，較上月下降接近15萬噸左右，這也是二季度以來山東建筑鋼材產量回升后的首次下降。本月山東建筑鋼材減產，主要原因來自于建筑鋼材盈利水平收窄，鋼廠將鐵水轉移到其他品種。考慮到市場卷螺價差仍處于中等偏高水平，7月中下旬之前鋼廠不太可能會有意外增產情況。因此，全月來看，7月份山東建筑鋼材產量處于相對低位水平，山東鋼廠主動減產將會為市場提供有效支撐。

2、7月份市場成交量可能保持低位運行

根據Mysteel數據，6月份華東市場主要貿易企業日均成交量繼續下降，較5月份峰值下降17%左右，較5月份下降5.82%。從7月份需求來看，目前各地正處于三伏天，高溫和降雨對長江中下游和華北市場的影響正在擴大，短期市場需求很難有大的提升，甚至階段性仍可能小幅走弱。此外，考慮到6月份新開工項目不多，市場需求可能維持目前6.7萬噸/日的水平。

圖2：2022-2024年華東市場日均成交情況

3、山東建筑鋼材可能小幅累庫

截止7月底，山東建材社會庫存總量62萬噸水平，較上月下降約6萬噸，庫存處于下降狀態。從鋼廠庫存來看，山東四家主導鋼廠的廠內庫存目前在10萬噸水平，和上月相比繼續下降。從庫存變化來看，當前市場壓力已經明顯減輕了，短期鋼廠的挺價對市場起到了積極的作用；考慮到7月份山東鋼廠產量持續偏低，短期市場需求即便偏弱，庫存累積不會很大。

綜上所述，7月份山東建筑鋼材市場供需壓力較6月份將有所降低，需求短期處于底部盤整狀態，市場將呈現供需雙弱的狀態。雖然基本面對市場的影響可能不大，但7月上旬市場對政策的預期可能比較強，因此我們需要關注宏觀等信息對市場的擾動，考慮到目前市場整體偏弱，宏觀的擾動消息可能是偏多為主。基于宏觀和基本面的情況，不排除7月份市場在階段性利好消息助推下，市場價格出現反彈的情況，我們需要提防價格沖高后的回落情況。整體來看，上旬市場要把握補庫機會，在價格沖高后要掌握好出貨節奏，現貨市場還是要延續快進快出的操作思路。