6月是傳統(tǒng)的需求淡季，在梅雨季節(jié)、中考、高考等一系列的影響下，市場的需求進一步回落，價格震蕩回落，工業(yè)線材價格表現不如人意。雖然原料端價格回調，煉鋼成本下移，為成材釋放了部分利潤空間，但是低需求、高庫存使得工業(yè)線材價格易跌難漲，即使短期期貨拉漲也未能刺激現貨價格回暖，下游基本按需采購，產業(yè)鏈供需矛盾雖逐步激化。七月已至，價格能否止跌反彈？筆者綜合幾方面因素進行簡單探討。

一、6月工業(yè)線材市場價格震蕩偏弱運行

圖1：2022—2024年6月Myspic工業(yè)線材價格指數走勢圖

數據來源：鋼聯(lián)數據

6月份工業(yè)線材價格震蕩回落。截止6月底工業(yè)線材絕對價格指數4151.61元/噸，較上月底下跌94.39元/噸。同比下跌108.08元/噸，降幅2.53%。

分品種來看：全國冷鐓鋼均價3930元/噸，拉絲材均價3691元/噸、硬線均價3932元/噸，分別較上月末跌114元/噸、降151元/噸和跌106元/噸。從價差來看，冷鐓—硬線價差123元/噸，硬線—拉絲價差203元/噸，冷鐓—拉絲價差326元/噸，品種間價差基本恢復正常冷鐓—硬線價差正常100元/噸， 目前28元/噸，需要修復；硬線—拉絲價差正常200元/噸， 目前211元/噸，基本恢復正常區(qū)間；冷鐓—拉絲價差正常300元/噸， 目前239元/噸，需要修復。工業(yè)線材—盤螺價差94元/噸；華南-華北價差-50元/噸，價差明顯縮小，南北價差倒掛嚴重。

二、6月供給小幅增加

圖2：2022年－2024年6月份工業(yè)線材產量情況

數據來源：鋼聯(lián)數據

Mysteel抽樣的工業(yè)線材生產企業(yè)（69家）6月份生產量為594.98萬噸，月環(huán)比減少1.52%；開工率83.91%，月環(huán)比減少1.18%；產能利用率59.36%，月環(huán)比增加1.75%；6月出口量19.8萬噸。7月份計劃排產量647.05萬噸，計劃出口量22.3萬噸。鐵礦石的下降降低了鋼廠的煉鋼成本，但南北價差倒掛也導致鋼廠南下意愿降低，尤其是華南地區(qū)經過了一月的暴雨，需求萎靡，跌幅超出其他區(qū)域，甚至開始出現”南下北上”，這無疑是個很罕見的情況。7月份，需求側的季節(jié)變化或將對價格有一定負反饋，鋼廠在產量和利潤之間艱難平衡，整體供應量變化或不明顯。

三、社庫廠庫維持高位

圖3：2022年－2024年6月底社會庫存走勢圖

數據來源：鋼聯(lián)數據

圖4：2022年－2024年6月底鋼廠庫存走勢圖

數據來源：鋼聯(lián)數據

當前社會庫存相比上月月雖然有所下降，但依舊高于去年同期水平，且廠庫也小幅回升，前期轉移至社庫的壓力又逐漸回歸到廠庫，壓力不斷轉換之下，市場看空心態(tài)明顯，到貨資源雖多，但貿易商操作上多以降庫出貨為主，低價資源競爭激烈。隨著價格的不斷觸底，市場情緒也開始出現分化轉為謹慎樂觀，對雨水天氣影響后的需求釋放存在預期，若利好政策能進一步釋放且落地形成刺激，降庫速度或將進一步加快。

四、制造業(yè)采購經理指數

圖5:2020—2024年3月PMI指數

6月份，制造業(yè)采購經理指數（PMI）為49.5%，與上月持平，制造業(yè)景氣度基本穩(wěn)定。生產指數為50.6%，比上月下降0.2個百分點，高于臨界點，表明制造業(yè)企業(yè)生產保持擴張；新訂單指數為49.5%，比上月下降0.1個百分點，表明制造業(yè)市場需求景氣度略有下降；原材料庫存指數為47.6%，比上月下降0.2個百分點，表明制造業(yè)主要原材料庫存量繼續(xù)減少。展望七月份，制造業(yè)下游行業(yè)部分品類需求或有所回歸，家電、汽車行業(yè)存在增長預期。

綜上所述，目前工業(yè)線材供給居高不下。庫存方面，工業(yè)線材社庫小幅降庫，廠庫增加，總庫存增速有所放緩。基本面來看目前市場呈現供強需弱的格局，預計7月份工業(yè)線材市場價格盤整運行。