概述：回顧6月國內焊管市場，全國焊管均價呈現階梯式震蕩下行趨勢，疊加處于傳統淡季節點，南方梅雨北方高溫，拖累下游施工進度，終端采購積極性較差，弱需求環境下使得月內焊管價格反彈無力，廠家與貿易商出貨及利潤方便均觀感不佳。展望7月全國焊管市場，在廠內成品庫存攀升以及需求短期難有較大改觀影響下，仍面臨較大壓力。但宏觀預期方面，7月有重要會議召開，會議氛圍相對偏暖，或使價格得以短暫提振。下面筆者從價格、供需及原料角度出發對近期市場做簡要總結，并對7月焊管價格走勢作推演預判。

一、價格與利潤情況

1.焊管價格震蕩下行

6月全國焊管均價月內震蕩下行，截止6月28日，4寸*3.75mm焊管全國均價為3984元/噸，月環比下跌107元/噸，年同比下跌204元/噸；在經歷4-5月份價格平穩過度的階段后，隨著6月份進入季節性傳統淡季，疊加處于政策真空期，基本面與宏觀面均表現較弱情況下，價格反彈無力。加之成本端支撐下滑以及期貨盤面走勢低迷，全國焊管市場價格整體呈一路下行趨勢。

2.焊鍍價差縮小 利潤減少

從焊管與鍍鋅管價差來看，6月焊管與鍍鋅管價差在650-710元/噸區間波動，截至6月28日，天津市場焊管與鍍鋅管價差為670元/噸，月環比縮小70元/噸，年同比縮小90元/噸；從價差波動情況來看，6月焊管與鍍鋅管價差波動幅度較小。

從利潤來看，6月焊管利潤、鍍鋅管利潤整月均處于虧損狀態，月內波動幅度較大。截至6月28日，焊管訂貨利潤空間為-46元/噸，月環比減少74元/噸，年同比減少126元/噸；鍍鋅管訂貨利潤為-73.4元/噸，月環比減少96.2元/噸，年同比減少200.7元/噸。焊管、鍍鋅管利潤跟隨價格的下行以及管廠生產成本的升高而收縮，6月整月管廠即期利潤均在盈虧線下方，也使得廠家生產積極性受到一定抑制。從品種上來看，鍍鋅管利潤空間低于焊管利潤空間。

二、供給端

1、管廠產量持續下降

從我網對國內29家主流管廠調研數據來看，6月份焊管產量持續下滑，由于月內即期利潤持續處于虧損狀態，加之廠家出貨受淡季效應影響節奏偏慢，廠內成品庫存累積，故管廠生產積極性下滑，主動控產，產量下降處于低位，甚至低于五一假期間的產量情況。數據顯示，截止6月28日，管廠焊管周產量為32.91萬噸，月環比減少2.74萬噸，年同比減少5.59萬噸，產能利用率為58.66%，月環比下降8.95%，年同比下降9.97%；鍍鋅管產量為25.38萬噸，月環比減少3.95萬噸，年同比減少4.56萬噸，產能利用率為62.58%，月環比下降9.74%，年同比下降11.59%。

2、管廠庫存攀升、社會庫存去化

庫存方面，6月管廠庫存逐步累積、社會庫存呈現去化狀態。截至6月28日，管廠庫存為74.45萬噸，月環比增加4.99%，年同比增加9.87%，焊管社會庫存為84.77萬噸，月環比下降1.92%，年同比增長4.42%。

由于6月在傳統淡季影響下管廠直發以及代理商拿貨均表現較弱，廠內庫存消化速度受此拖累，雖管廠積極控產對應，但廠內總成品庫存依舊呈攀升態勢。即便與去年同期相比處于低位水平，但在目前供需環境下此庫存情況依舊對廠家形成較大壓力；焊管社會庫存呈現去化態勢，主要表現為在連續下跌行情下貿易商多競價出貨為主，拿貨意愿不強，故焊管總社會庫存有所消化，但整體仍高于去年水平。

三、成交表現季節性萎縮

6月全國焊管成交量水平呈現明顯的季節性回落，期貨盤面走勢低迷使得市場交投信心不佳，疊加傳統淡季下弱需求局面短期難以改觀，故月內除第二周成交有階段性小幅回升外，其余交易日出貨表現均較為低迷，日均成交維持在1.5-1.6萬噸上下，與去年同期相比需求表現差距較大。從我網對178家國內焊管貿易企業成交量調研顯示，6月國內焊管月度日均成交量為15780.84噸，月環比下降19.62%，同比下降28.73%。

四、原料端

1、帶鋼供應端壓力不減

截止6月28日，長流程帶鋼及調坯軋材企業產能利用率均有所回升，目前長流程帶鋼企業生產積極性依舊高位，調坯帶鋼企業受鋼坯價格及利潤不佳影響，月內多次主檢修產線；唐山帶鋼社會庫存降幅放緩，較去年同期水平仍處于高位，加之帶鋼下游企業減產幅度較大，故帶鋼整體供應端壓力明顯。從我網調研數據顯示，截止6月28日，長流程帶鋼產能利用率為98.63%，月環比持平，唐山地區帶鋼社會庫存為54.8萬噸，月環比減少7.26萬噸，全國帶鋼社會庫存為85.71萬噸，月環比減少9.47萬噸，整體帶鋼供應仍處于較為寬松狀態。

2、管帶價差稍有擴大

從6月管帶價差表現來看，6月管帶價差稍有擴大，6月上旬管帶價差維持在210-260元/噸左右，月中旬管帶價差維持在150-240元/噸左右，月下旬管帶價差收窄到180-210元/噸。截止6月28日，管帶價差為200元/噸，月環比持平，年同比擴大10元/噸。

3、卷帶差微幅收縮

從本月價格表現來看，截止6月28日，熱卷與帶鋼價格6月整體價格均出現先高后低態勢，月度熱卷與帶鋼漲幅相當，月初卷帶價差為70元/噸，月末卷帶價差為50元/噸，卷帶價差小幅收縮。

五、5月國內焊管進出口均有增長

據海關數據顯示，2024年5月中國出口焊管50.96萬噸，月環比增長7.67%，同比增長28.92%；5月中國進口焊管1.11萬噸，月環比下降1.24%，同比增長73.1%。 2024年1-5月中國累計出口焊管215.19萬噸，同比增長24.83%。 2024年1-5月中國累計進口焊管4.415萬噸，同比增長25.81%。2024年1-3月中國累計凈出口焊管210.78萬噸，同比增長24.81%。

六、7月市場展望

從上游角度來看，焦炭在較高需求以及鋼廠利潤水平有所修復的背景下，存在嘗試提漲行為；不過鐵礦高發運量以及高港口庫存的情況下供應表現相對寬松，整體上游原燃料端對成材價格支撐作用一般。帶鋼方面，隨著帶鋼生產利潤回升，部分鋼廠恢復帶鋼產量，疊加7月份熱軋帶鋼軋線產能擴大，產量或將繼續高于往年同期水平。

從供應角度來看，6月國內焊管產量明顯下滑，處于今年春節后以來的最低水平。目前在淡季弱需求背景下，廠家成品庫存明顯累積，管廠積極控產以應對。不過連續減產情況下不排除補充短缺規格以及市場階段性補貨帶來的產量增加，但7月產量增量或有限，整體維持相對低位水平。

從需求角度來看，進入7月，南方梅雨天氣逐步接近尾聲，或對下游施工以及需求釋放形成一定的利好，但考慮到短期仍處于傳統淡季節點，加之目前較高的焊管廠庫與社庫，仍會對7月初全國焊管市場價格的反彈及需求的韌性形成一定壓力，且下游相關數據的負反饋使得需求弱勢局面短期難改。但7月面臨重要會議召開，會議氛圍相對偏暖，或間接對下旬的焊管價格與需求起到一定提振作用。

綜合來看，7月國內焊管供需基本面處于供需雙弱格局，行情走向核心或將圍繞需求以及宏觀預期展開；6月全國焊管均價出現新低以及市場成交量數據的連續低迷，或使市場存在一個修復性反彈的機會。但目前隨著淡季的深入，疊加下游工地資金到位率連續兩周下降，短期需求弱勢局面難改。綜上，預計7月份國內焊管價格或呈現回落后修復性小幅反彈。