2024年國內鋼坯市場鋼坯價格上半年呈現前高后低的走勢，年初價格堅挺運行，主要受宏觀政策影響，原料價格堅挺鋼企虧損，鋼坯價格堅挺運行，然而淡季因素影響，鋼坯價格整體調整幅度幅度較小。3月份初期市場心態謹慎樂觀，對于需求有一定預期，但隨著下游市場需求端釋放進度緩慢，鋼坯價格持續震蕩下行且走出上半年鋼坯價格低點。市場面臨高供應、低需求的局面。4-5月份鋼坯價格小幅反彈，主要受下游需求部分市場以及政府層面不斷釋放利好政策綜合影響。而進入6月份后，季節性需求淡季特征增加，同時宏觀政策影響縮小，市場預期逐步轉弱，同時下游調坯軋鋼企業廠內庫存持續保持高位水平，疊加鋼坯社庫不斷累增，供需矛盾增加，在此局面下，鋼坯市價承壓下行。

一、2024年鋼坯市場回顧

1、國內鋼坯價格走勢

截至6月28日全國鋼坯價格指數3332.2元/噸，年同比降幅6.52%。國內主要市場鋼坯價格較去年同期相比下調170-220元/噸。2024年前半年國內鋼坯價格整體呈寬幅震蕩調整走勢，整體價格重心下移。其中唐山鋼坯價格高點出現在1月3日-4日價格是3700元/噸，低點3月30日-31日價格是3250元/噸，高低差價450元/噸。整體來看年初期市場預期仍強價格堅挺運行，3月份開始市場并未出現旺季效應市場預期逐漸落空整體價格呈走低，雖4-5月份價格小幅回漲但向上空間較小價格仍是低位震蕩。

2、區域價差收窄流通受限

全國鋼坯市場區域價差長時間保持在較小范圍，個別時間段南北市場價格倒掛。唐山市場和江蘇市場之間鋼坯資源難以流動。以江蘇-唐山的鋼坯價差為例，3-5月份南北價差倒掛，唐山價格高于江蘇價格30-80元/噸降至當前的10-20元/噸。一方面由于唐山以及周邊市場處于國內鋼坯價格的高地，部分時間段華南地區的鋼坯資源流向唐山以及天津市場，但大部分時間段南北價差較小，整體來看區域間流動性減弱。

3、鋼坯利潤修復

2024年第一季度鋼企利潤表現不佳，根據調研結果顯示唐山普方坯調研毛利虧損較去年同期增加356%增幅非常明顯，主要是原料價漲勢過快而同期鋼坯價格受市場預期轉弱影響快速下行，鋼企壓力突出。第二季度樣本調研鋼坯盈利較去年同期增加66.67%，鋼價震蕩運行，原料市場表現供強需弱，同期市場預期不佳以及鋼材價格不斷下行等因素影響下，原料整體價格走勢偏弱。另外由于環保影響因素弱化，鋼企成本壓力下降。因此鋼企利潤修復大部分時間段處于盈利。

4、鋼坯供需缺口逐漸縮小

供應端，從鋼坯產量來看2024上半年鋼坯供應整體較為穩定，鋼企產能利用率維持在正常偏高水平以及宏觀利好的刺激市場預期尚可，鋼坯供應維持在處于正常水平偏高水平，但由于國內鋼坯價格走低，部分資源出口減少國內鋼坯供應壓力。上半年唐山鋼坯日外賣量均值較去年同期減少16.67%。

需求端，上半年下游行業的總體鋼材消費量同比呈穩中微降。雖然今年環保限產對調坯軋鋼廠的影響趨弱，但下游需求遲遲不起調坯成品材成交量整體較去年同期減少，因此唐山調坯軋鋼廠開工率以及產能利用率受到影響，同時調坯軋鋼廠內的成品庫存處于近5年內的高點庫存需要消化，一定程度減少鋼坯消耗量。上半年唐山鋼坯日需求量均值較去年同期減少12.25%。

5、全國鋼坯資源流向

2024年1-6月全國外賣鋼坯總量1424萬噸，較2023年同期增加21萬噸，增幅1.5%。全國鋼坯外賣增量主要受以下因素影響，一方面上半年國內高爐開工率和產能利用率保持在正常偏高水平，產量充足，鋼坯外銷量小幅增加，另一方面部分時間內鋼企的鋼坯品種利潤優于成品材，鐵水流向鋼坯，導致鋼企鋼坯外賣量增加。不過部分鋼企年內鋼坯出口資源多，區域內投放個別時間段有減少趨勢。鋼坯外銷主產地是河北、江蘇、東北、河南、福建、廣西等地。按區域來劃分流出地，華北地區鋼坯外銷量占比為53%，華東地區占比為20.02%，華南地區占比為165%。

二、2024下半年全國鋼坯預測展望

1、宏觀政策背景：

①6月7日國家發改委等部門印發《鋼鐵行業節能降碳專項行動計劃》的通知。2024年繼續實施粗鋼產量調控。到2025年底，鋼鐵行業能效標桿水平以上產能占比達到30%，能效基準水平以下產能完成技術改造或淘汰退出。鋼鐵行業高爐、轉爐工序單位產品能耗分別比2023年降低 1%以上，電弧爐冶煉單位產品能耗比2023年降低2%以上。2024—2025年，通過實施鋼鐵行業節能降碳改造和用能設備更新形成節能量約2000萬噸標準煤、減排二氧化碳約5300萬噸。

②二季度貨幣政策委員會例會公報，今年以來宏觀政策堅持穩字當頭、穩中求進，穩健的貨幣政策靈活適度、精準有效，強化逆周期調節，綜合運用利率、準備金、再貸款等工具，切實服務實體經濟，有效防控金融風險，為經濟回升向好創造適宜的貨幣金融環境。

2、鋼坯供需調整：

供應端，目前大部分鋼企的鋼坯外賣是作為生產環節中的調配品種，僅個別鋼企僅高爐在產沒有配套軋線，主要是受品種利潤以及生產和銷售情況影響。2024上半年鋼坯外賣量較去年有減少趨勢，3-4月份帶鋼、熱卷本身有50-100的利潤，鋼企品種調皮鋼坯外賣量減量。5-6月份鋼價再次走弱，成品材利潤收窄，同時成品材出貨趨緩，鋼坯外賣量小幅增加。鑒于鋼價走弱以及成品材出貨一般偏弱等因為影響，部分軋線投入使用的時間延期，部分計劃年底投產，預計下半年鋼坯供應量或有所減少。需求端，上半年鋼坯需求量較去同期小幅減量，調坯軋鋼廠采坯不積極。主要是調坯成品材虧損持續時間較長，成品材整體成交較趨緩減量，同時由于受 天然氣影響大部分時間段軋制費保持在正常偏高的影響。疊加目前較高的成品材庫存，綜合下半年需求將減弱

3、鋼坯庫存走勢：

目前全國鋼坯社會庫存繼續累庫，截止到6月27通過對全國主要倉庫及港口進行調查統計，全國鋼坯庫存115.57萬噸，周環比增幅2.73萬噸，月環比增幅14.24%。年同比增幅17.96%。由于鋼坯價格震蕩走弱，加之淡季效應顯現，調坯軋鋼廠因虧損、出貨不暢以及廠內庫存高位等因素影響，鋼坯需求偏弱，部分鋼坯資源被動入庫，同時由于部分對后期價格走勢預期不計，貿易環節中，基差調整較小，一部分期現套利的鋼坯資源流入，部分長流程鋼企因鋼坯出貨不佳，鋼坯資源入庫操作。整體鋼坯庫存處于較高水平。另外華南地區部分鋼坯資源近期有北上計劃，鋼坯社會庫存后期仍是淡季累庫趨勢。

4、鋼坯進出口方面：

目前在多種因素影響下，海內外價差因素的影響鋼坯進口以及出口操作，國內價格偏鋼坯進口資源處于偏低水平，而且整體進口板坯資源要高于方坯資源。1-5月份鋼坯出口量116.27萬噸，鋼坯進口量110.89萬噸，鋼坯出口資源好于進口，主要3-4月份國內鋼坯價格處于價格洼地以及國內鋼坯資源供應量大，部分鋼企的鋼坯出口占比較去年同期增大，而且國內鋼價短期難有明顯改善，部分鋼企出口訂單尚可。綜合來看，估計下半年鋼坯出口量好于上半年。

5、鋼坯價格方面預測：

展望未來，預計下半年鋼坯價格整體形勢或謹慎偏弱為主，主要是來自基本面需的壓力尤其是供應偏強，需求偏弱，庫存高位。當前鋼坯社庫及下游調坯成品廠庫均遠高于去年同期，中短期面臨庫存消化壓力，屆時或繼續影響鋼價走勢。宏觀情緒端，宏觀消息面以及部分政策面的影響，或對市場情緒有帶動作用，但整體來看，影響鋼材走勢大幅波動的基本面因素較少，價格震蕩幅度減小。預計2024年下半年唐山鋼坯價格均值3350元/噸，高低差價幅度預計在300-500元/噸。