2024上半年的市場價格整體趨弱運行，年后第一個工作日與上半年最后一個工作日價格對比，工字鋼環比下降10%，角鋼、槽鋼環比下降11%，H型鋼環比下降6%。近期調研數據顯示，鋼廠生產意愿不強，開工率、產能利用率及周實際產量均維持市場總量的50%左右，經過冬儲及后期生產后的流通降低，庫存不斷累積，目前庫存總量處于高位，供應力充足。上半年需求端薄弱，終端項目停工比例極高，導致消耗能力及需求量減少，推動市場對期鋼的關注度升高，整體來看，上半年處于供大于求，政策頻出，但整體趨弱的走勢。下半年河北型鋼市場是延續弱勢，還是會觸底反彈呢？下面筆者將從以下幾個方面進行分析：

一、2024上半年市場回顧

1、2024上半年市場價格走勢回顧

2024上半年河北型鋼價格連續三年持續走低，經過環比分析市場價格走勢預測下半年市場趨勢，下面價格均以河北市場正豐5#角鋼價格為例。河北型鋼2022年上半年4月份達到近三年市場高點5290元/噸，于傳統淡季5-6月份開始整體下滑，底部支撐線不斷降低，到2024年上半年的淡季，達到最低點3540元/噸，從走勢圖中可以看到，三年內型鋼下半年走勢持續向低，價格不斷下行，底部支撐不足，上漲壓力增加，預計2024下半年將繼續效仿2023年走勢，穩中趨弱運行，下半年的市場上漲壓力線重力大，周期長，如果沒有較大的市場利好波動影響，價格走勢將維持在2023年價格下方向前。

1. 供應端及需求端基本情況回顧
   供應端:

河北生產企業主要集中在唐山市內，作為主要輸出城市，我們從唐山型鋼生產情況進行分析。河北地區的供應端上半年產能利用率、開工率、產量始終維持在50% 左右，整體生產意愿低，年初會議上有大型高爐鋼廠代表發言，市場走勢無明顯好轉的情況下，開工設備維持在半數運轉的節奏下，完全能滿足市場需求。1-2月鋼廠庫存總量80萬噸，經過部分下游的冬儲行動，庫存量下降到50萬噸，年后復工鋼廠開始試探性生產，帶動庫存量上漲至70萬噸，累庫速度迅速增大，供應端紛紛開始出現緊張狀態，生產及開工率開始維持不飽和減量生產。6月初，庫存消耗后，有所減少，但仍處高位，部分規格市場中陸續缺貨，部分鋼廠少量恢復生產，對市場緊缺規格進行生產補充，但需求低消耗能力不足，累庫狀態迅速，目前庫存總量已經超越近兩年最高點，鋼廠及社會庫存的儲量雙雙高位持倉,貨量充足，供應無壓力。

需求端:

目前市場需求減少，上半年市場需求薄弱，終端對型材的消耗能力不足，終端工程由于各種原因紛紛停工，制造業的市場經濟不足，生產意愿低，整體的采購消耗也是日漸減少。從圖中可以解讀到近兩年型鋼銷量高點均在3月份達到最高點18萬噸左右，6月后的市場成交整體平穩，市場受各方影響，有所出貨的情況下，最高日銷量也無法突破3月高點，同時廠庫向社庫的轉移量占比較大。市場反饋，目前部分地區項目由于資金問題，對配送方的回款情況困難，少數回款數甚至只有20-40%，對配送墊資的壓力增加，信心受到打擊，無疑是對整個下游終端整體的一個打擊，雪上加霜，或將進一步增加終端開工及配送的難度，致使需求量維持底部盤旋無法突破壓力線。

3、鋼坯價格及利潤情況

從鋼坯價格來看，截至7月1日，唐山鋼坯出廠價格3300元/噸，較1月初價格下調400元/噸。目前鋼坯整體外賣量處于正常的水平，鋼坯社庫有所上升，較去年同期處于高位水平。但軋鋼廠受需求及庫存量高位震蕩，生產意愿不強的影響，鋼坯需求量或將有所下降，后期鋼坯銷量減少。

鋼廠生產意愿低，利潤空間壓縮，以角鋼利潤進行分析，目前鋼廠角鋼利潤從3月初開始下滑，截止6月底，角鋼價格利潤無明顯好轉跡象，整體呈現虧損狀態，后期市場價格不能恢復，再加上終端消耗需求減少，或將進一步降低利潤，增加經營成本，從而形成一個惡性循環。

二、2024下半年市場展望

1、下半年基本面情況展望

供應：2024下半年市場供給力充足，生產意愿低，筆者和市場溝通后得到的反饋，目前均以消耗庫存為主，庫存量消耗達到40%左右時，可能會考慮對庫存量和生產意愿偏低的形式有所緩解。

需求端：目前來看，終端需求不足，項目停滯，配送墊資風險壓力大，市場僅有需求也多為低價資源投機性需求或是剛需，配送意愿不強，開工資金流動受阻，2024下半年市場如無較大政策扶持或是資金投入支撐，后期需求預計維持現狀，需求低點運行，消耗能力弱。

庫存情況：目前鋼廠庫存量高位震蕩，市場貿易商庫存量波動范圍小，體量較大商貿有協議計劃規定，定量拿貨入庫，目前庫存量均處于高位，部分貨源因庫存壓力暫儲廠內，以減輕自有庫的壓力，目前針對庫存整體持有優惠去庫為主的戰略思想。

2、下半年價格走勢展望

從上述分析觀點來看，2024年下半年的整體市場或將進入一個，價格上漲壓力大，庫存量高位無法消耗，維持震蕩，需求端整體形勢持續低迷，無法得到有效扶持增長的悲觀局面。目前來看，市場供大于求的影響下，各層級信心不足，對后期市場的期望經過連續的虛假觸底操作，已經所剩無幾，整體悲觀情緒蔓延，市場鋼材經濟屬性增強，對期螺的關注度增高，也是從側面表現著對實體終端需求的悲觀態度。下半年如在宏觀政策方面無明顯的利好政策頒布并切實實施的情況下，很難有明顯好轉。目前面臨的主要問題是，鋼廠的去庫，恢復生產，貿易的資金回籠流通，以及終端的結款配送開工，需求方面只有得到切實的好轉扶持，才有望帶動市場迎來新的高點，整體來看，預計2024年下半年型鋼市場整體維持窄幅弱勢震蕩的運行趨勢。