美元指數(shù)刷新年內(nèi)新高紀(jì)錄，對(duì)其他國(guó)家貨幣構(gòu)成了顯著壓力。隔夜，日元兌美元的匯率一度暴跌0.6%，至160.82一線，已經(jīng)超越了4月份日本政府干預(yù)市場(chǎng)時(shí)的水平；日元兌歐元跌至171.79，創(chuàng)下歷史新低。

分析指出，日本利率仍然在接近零的水平，而美債利率居高不下，日本與美國(guó)之間巨大的利率差距已成為推動(dòng)日元今年貶值的主要因素，造成日本資金不斷流入美國(guó)。

在2024年，美元匯率持續(xù)上揚(yáng)，主要得益于美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持長(zhǎng)期的高利率政策，與歐洲央行、加拿大央行等啟動(dòng)的寬松周期形成鮮明反差，這一政策差異導(dǎo)致美國(guó)與多國(guó)間的利率差距顯著加大，進(jìn)而提振美元。摩根資產(chǎn)管理分析師指出，只要美聯(lián)儲(chǔ)維持相對(duì)于其他央行的高借貸成本，美元將持續(xù)受益，但同時(shí)預(yù)警，此優(yōu)勢(shì)未來(lái)或?qū)⒅鸩綔p退。

市場(chǎng)揣測(cè)日本政府可能再度出手干預(yù)市場(chǎng)。日本當(dāng)局表示，密切關(guān)注貨幣市場(chǎng)的發(fā)展，并將根據(jù)需要采取一切必要措施。但面對(duì)前所未有的干預(yù)成本與日元疲軟對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的沖擊，日本政府重申其全天候干預(yù)匯市的準(zhǔn)備與決心，并未設(shè)定明確的干預(yù)門(mén)檻。

交易員和分析師普遍認(rèn)為，日元的下⼀個(gè)觸發(fā)干預(yù)的因素可能會(huì)出現(xiàn)在周五，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)——美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）數(shù)據(jù)將出爐。交易者普遍認(rèn)為，在該關(guān)鍵數(shù)據(jù)出爐前進(jìn)行干預(yù)存在較高風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)镻CE直接影響美國(guó)利率前景，進(jìn)而左右日元走勢(shì)。

根據(jù)花旗集團(tuán)的估計(jì)，日本有大約2000億到3000億美元的資金，可用于資助進(jìn)一步的貨幣干預(yù)行動(dòng)。

花旗資深外匯策略分析師Vassilis Karamanis表示：“本周若美元兌日元匯率跌破163這一關(guān)鍵心理關(guān)口，導(dǎo)致波動(dòng)率突破10%的門(mén)檻，同時(shí)使得該貨幣對(duì)相較于5月16日的低點(diǎn)上漲約10日元，那么這種情況可能會(huì)促使日本財(cái)政部進(jìn)行市場(chǎng)干預(yù)，以穩(wěn)定匯率和減少市場(chǎng)不穩(wěn)定性。”

花旗分析師Takashima也指出，干預(yù)決策取決于日元貶值的速度與觸及的匯率水平，兩者缺一不可，使得干預(yù)的時(shí)間和匯率點(diǎn)位存在廣泛的可能性。

三菱日聯(lián)信托銀行的Onodera認(rèn)為，日本至少會(huì)等到PCE數(shù)據(jù)發(fā)布后再評(píng)估是否干預(yù)，若數(shù)據(jù)超預(yù)期強(qiáng)勁，可能導(dǎo)致市場(chǎng)動(dòng)蕩，日元或被推向163，這或迫使日本實(shí)施匯率審查甚至在市場(chǎng)流動(dòng)性較低時(shí)即刻干預(yù)。

不過(guò)，市場(chǎng)分析師們普遍認(rèn)為，未來(lái)日本政府的任何進(jìn)一步干預(yù)措施，也可能難以改變?nèi)赵?dāng)前的弱勢(shì)格局。期貨市場(chǎng)的資產(chǎn)管理者對(duì)日元的看跌押注已經(jīng)達(dá)到了自2006年以來(lái)的最高水平。