一、市場回顧
1、震蕩下行、低位盤桓、尋求突破

2023-2024年全國角鋼價格震蕩下行，截至到2024年6月26日，全國角鋼均價3845元/噸，最高值4641元/噸，最低值為3845元/噸，平均值4152.92元/噸。

以正豐5號等邊角鋼為例，今年唐山角鋼最高值4020元/噸，最低值3530元/噸。

截至到6月26日，唐山角鋼價格3530元/噸，較24年初下跌約12.2%。

2、基本面情況

從圖中看到，雖然角鋼廠的開工率處在近兩年的平均線以上，但是產能利用率、庫存、產量全在平均線以下，這說明鋼廠對當前市場局勢不看好，并且因為成本升高，利潤繼續受到壓縮甚至倒掛，即使是在生產也基本是以接單為主，少有主動生產。

3、區域價差縮小

2023-20224年5號等邊角鋼均值在3934.3元/噸，近兩年唐山角鋼最低值3530元/噸，2024年初唐山角鋼與江陰價差在150-160元/噸，與樂從價差在280-330元/噸，截至到2024年6月26日，與江陰價差保持在260-270元/噸，而與樂從價差下降到130元/噸，一是廣東地區雨水天氣影響，現實需求持續偏弱，鋼廠推漲動力不足，商家促銷出貨，二是樂從當地市場正豐角鋼庫存較少，市場流通貨多為翅冀角鋼。

二、下半年市場展望
1、成本面

天然氣近兩年平均價格4807.82元/噸，今年平均值為4548.35元/噸，截至到26日為4545元/噸;近兩年鋼坯價格平均在3646.26元/噸，截至到26日，鋼坯價格為3370元/噸，同時軋鋼廠廠內鋼坯庫存較去年同期相比呈下降趨勢。

2、下游需求

2024年5月份中國官方PMI公布，制造業采購經理指數（PMI）為49.5%，比上月下降0.9個百分點，制造業景氣水平有所回落。從企業規模看，大型企業PMI為較上月上升0.4個百分點；中、小型企業PMI為49.4%和46.7%，較上月下降1.3和3.6個百分點。從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數和供應商配送時間指數高于臨界點，新訂單指數、原材料庫存指數和從業人員指數低于臨界點。
鋼結構：隨著氣溫升高，戶外施工進度放緩，市場鋼構需求量減弱。調研數據顯示鋼構企業原料庫存月環比下降0.51%，備貨意愿減弱；而大型鋼構企業接單表現良好，原料日耗表現月環比上漲3.64%，行業基本面尚有支撐，中小企業接單稍顯疲軟。
機械：工程機械行業需求反增，原料庫存累增6.20%，整體庫存消化速度逐步加快，原料可用天數用量出現反轉，原料日耗進一步增加5.61%。整體表現相對不錯，市場反饋由弱轉強。

家電零售市場以舊換新活動依舊保持活力，原料端庫存環比增加3.48%，市場原料日耗月環比增加9.46%。部分大型家電企業為六月電商活動積極排產，中小型企業心態表現較為一般，企業生產飽和度尚可。
汽車;調研數據顯示，汽車行業樣本企業原料庫存環比上漲1.74%，原料日耗出現小幅下滑，環比下降2.71%，目前汽車行業維持去庫，市場情緒一般。
六月份下游各行業可能面臨需求平淡、價格窄幅震蕩的市場局面，但部分企業良好的接單情況和整體的綠色發展趨勢帶來正面信號，市場運行并不悲觀。需要注意的是，實際情況可能會因宏觀經濟環境、政策變動、國際局勢等多方面因素的影響而有所變化。

3、宏觀方面
一個是6月7日召開的常務會議部署房地產相關工作。會議指出，“繼續研究儲備新的去庫存、穩市場政策措施”，同時提及“對于存量房產、土地的消化、盤活等工作既要解放思想、拓寬思路，又要穩妥把握、扎實推進”。分析認為，此次會議多次提及房地產去庫存相關內容，并且明確“解放思想、拓寬思路”，傳遞三大信號。①樓市去庫存工作緊迫性強②已出臺政策措施將加快落地③更多創新性政策有望加速儲備、適時出臺。二是五部門引發鋼鐵行業節能講壇專項行動計劃》，2024年繼續實施粗鋼產能調控。這表明下半年得供應環節可能得到一定緩解，供需錯配可能得到一定改善。

目前鐵礦港口庫存繼續累庫，南方雨季來臨，下游終端需求淡季特征逐漸顯現，黑色系價格或將繼續承壓一段時間，隨著政策的逐漸發布，7月份會議的預期炒作，市場信心雖仍有壓力但應該會有所增強，疊加雨季結束后或迎來需求回暖。綜合預計下半年河北角鋼價格或呈現先抑后揚的走勢。