庫存與價格密不可分

截止2024年6月18日，鋼坯市場價格3460元/噸，較月初減少60元/噸，較年內(nèi)高點減少310元/噸。較年內(nèi)低點增加130元/噸，唐山鋼坯庫存91.48萬噸，較月初增加4.36萬噸，較年內(nèi)高點減少67.9萬噸，較年內(nèi)低點增加14..55萬噸，一季度來看因需求啟動緩慢，倉儲庫存呈增長態(tài)勢，貿(mào)易商套保資源增多，市場可流通資源趨緊，鋼坯價格下跌通道打開；二季度隨著下游需求逐步恢復(fù)，市場交投好轉(zhuǎn)，去庫速度尚可，但到五月底市場情緒轉(zhuǎn)弱庫存轉(zhuǎn)降為增，價格隨之趨弱調(diào)整。

南北庫存差異明顯

從區(qū)域來看，今年南北區(qū)域價差優(yōu)勢不顯，今年大部分出口訂單都集中在華東區(qū)域，廠家因利潤調(diào)配鋼坯外賣。江蘇鋼坯庫存僅為唐山鋼坯庫存總量的25%左右，受今年整體南北價差偏小影響，僅在個別月份實現(xiàn)了南北互通；而唐山主要流通貨源集中在幾大主流倉儲內(nèi)，港口方面的庫存則從2024年以來庫存在不斷減少，其中內(nèi)貿(mào)跟進口資源同步減少；華東區(qū)域則主要以港口庫存為主，其中內(nèi)貿(mào)與進口資源并存，不時有一些進口板坯資源因價差等原因轉(zhuǎn)港進入唐山。

廠庫與社庫雙高

截止至2024年6月18日調(diào)坯廠內(nèi)鋼坯庫存48.25萬噸，且為2024年內(nèi)庫存高點，較月初增加4.45萬噸，較年內(nèi)低點增加25.66萬噸，廠內(nèi)成品庫存不斷累計，一部分型鋼的成交來看投機需求占較大，2024年調(diào)坯成交均值在7.96萬噸，較去年同期下降2.9%，下游調(diào)坯成品材的成交趨弱調(diào)整；二是調(diào)坯廠內(nèi)成品庫存高位導(dǎo)致鋼廠庫存消化放緩，對坯需求減弱，利潤虧損的情況拿坯減弱，倉儲庫存在一定程度上高于去年同期水平。

總結(jié)

從目前市場表現(xiàn)來看，下游利潤修復(fù)較慢，生產(chǎn)節(jié)奏仍緩，疊加自身廠內(nèi)庫存高壓且消化速度較慢，因此鋼坯需求依舊難以恢復(fù)。而近期鋼廠端利潤縮窄，且成品利潤相對高于鋼坯，雖促使部分鐵水流向成品，鋼坯投放略減，但幅度空間或有限。綜合來看，短期鋼坯社庫難以止增回落，仍需等待下游需求恢復(fù)，預(yù)估在8月份市場會有所好轉(zhuǎn)。