4月份開(kāi)始南方螺紋鋼開(kāi)始“逆流”北上，資源通過(guò)海運(yùn)進(jìn)入唐山曹妃甸港、天津港在京津冀銷(xiāo)售。進(jìn)入5月份京津冀高價(jià)區(qū)格局確立，徹底“一雪前恥”而讓一直以來(lái)的高價(jià)區(qū)“高攀不起”，與此同時(shí)，“南材北上”形成規(guī)模，由于船運(yùn)周期長(zhǎng)而大部分資源6月份才進(jìn)入京津冀。

4月份以來(lái)的“南材北上”，通過(guò)海運(yùn)進(jìn)入京津冀的資源分兩類(lèi)，一類(lèi)為京津冀主要流通鋼廠敬業(yè)在華南分廠；另外一類(lèi)為“度假”資源，所謂“度假”資源為京津冀鋼廠在今年一季度去南方交割或投放至南方市場(chǎng)而未被消耗掉，短暫“度假”后再回到京津冀。目前看“南材北上”以具有京津冀屬性的鋼廠或資源為主，非京津冀屬性資源“北上”難以進(jìn)入，主要基于終端接受能力、以及地方需要備案等方面制約。

從“南材北上”至京津冀的量來(lái)看，4月份約1萬(wàn)噸左右，現(xiàn)大部分資源已消化。5月份南方集中裝船，但到港大部分在6月份，合計(jì)總量5萬(wàn)噸。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，4月份至目前到港或海上漂的資源合計(jì)6萬(wàn)噸左右，占京津冀月投放量1.8%。當(dāng)然從占比來(lái)看并不高，但在京津冀鋼廠產(chǎn)量上升的背景下，北上資源對(duì)京津冀，特別是對(duì)唐山形成的壓力不容小覷。

北上資源到港后，大部分通過(guò)汽運(yùn)轉(zhuǎn)到唐山宏昇、天津鵬達(dá)等倉(cāng)庫(kù)再進(jìn)行交易，由于北上資源以敬業(yè)、樂(lè)鋼、東華等具有本地屬性資源為主，進(jìn)入下游工程較為順暢。不過(guò)，上面提到的“度假”資源并非全新，部分8成新售價(jià)或受一定影響。

據(jù)了解，北上資源定價(jià)模式主要有鎖價(jià)和后結(jié)算，所謂鎖價(jià)以資源裝船或發(fā)出時(shí)成本就已鎖定，后結(jié)算的為到港后在進(jìn)行結(jié)算。如果按照鎖價(jià)模式，又恰逢下跌行情，那么當(dāng)前大部分轉(zhuǎn)當(dāng)?shù)貍}(cāng)庫(kù)后成本與本地售價(jià)基本持平，甚至出現(xiàn)浮虧。當(dāng)然，利用期貨盤(pán)面雙邊經(jīng)營(yíng)，“南材北上”操作方式較成功。 

再看南北價(jià)格，5月份下旬以來(lái)鋼鐵行業(yè)從交易宏觀預(yù)期、政策利好逐漸向交易現(xiàn)實(shí)轉(zhuǎn)變，需求本弱、消費(fèi)淡季、行業(yè)資金趨緊等利空加重價(jià)格博弈，價(jià)格向下調(diào)整釋放風(fēng)險(xiǎn)。那么，同樣下跌的行情，變動(dòng)幅度不同步即華南跌幅大并創(chuàng)今年新低、京津冀幅度小價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，北強(qiáng)南弱路徑更加清晰，當(dāng)前京津冀價(jià)格已反超廣州，實(shí)在罕見(jiàn)。

目前而言，“南材北調(diào)”操作路徑依然清晰，不過(guò)值得注意的是北方高溫需求回落加速、各地陸續(xù)出臺(tái)的產(chǎn)量調(diào)控雖然緩解價(jià)格下跌壓力，但行情反轉(zhuǎn)仍需更多利好支撐。再有，京津冀率先全國(guó)增庫(kù)，以及京津冀長(zhǎng)材利潤(rùn)強(qiáng)于板材，助推鋼廠調(diào)整生產(chǎn)方向。此外，市場(chǎng)交易情緒降低，多看少動(dòng)、控制庫(kù)存為大部分經(jīng)營(yíng)者所選擇。因此盡管南北基差實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，北強(qiáng)南弱路徑清晰，但北方交易壓力漸顯，價(jià)格承壓，因此后期單純依靠南北價(jià)差實(shí)現(xiàn)資源調(diào)動(dòng)獲利難度大。（個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考）