核心觀點：截至5月末，了解到鋼結構行業樣本企業原料庫存月環比下降0.51%，六月份通常為建筑行業的一個傳統淡季，隨著氣溫升高，戶外施工進度放緩，加上學生暑假期間部分項目暫停或減緩施工，整體市場需求不旺。市場采購積極性下滑，部分大型企業接單尚可，拉動原料日耗月環比增長3.64%。疊加房地產金融新政刺激，對于鋼構及基建的表現尚抱有一定期待。

從用鋼表現來看，市場經濟表現疲軟，鋼廠庫存保持高位震蕩，社會庫存小幅去庫，一定程度上為市場價格提供了支撐，避免了大幅下滑的風險。目前國家大力支持鋼構行業發展，行業內部正逐步向綠色、環保、可持續發展方向轉型，政策導向對鋼結構應用的鼓勵也為行業長期發展提供了正面預期。

月度原材料價格監測

一、主要品種價格分析

主要內容摘要①——型鋼：

5月型鋼價格趨強運行。供給方面，市場整體成交一般偏強，高價多觀望，長流程企業受利潤影響，開工維持高位。需求方面，目前終端需求逐步遞增，短期內需求較集中，下游采購量均有增加，詢單量上升。庫存方面，目前廠庫往社庫轉移不明顯，貿易商補庫情況顯謹慎，從整體來看，市場價格沖高回落，部分貿易心態不一。原料方面，受宏觀利好消息提振期螺震蕩走高，帶動現貨價格跟漲，成品材出貨尚可，下游調坯軋鋼廠虧損加劇部分低價采坯，鋼坯整體成交一般。情緒方面，隨著宏觀利好消息的傳出，盤面走勢大幅度攀升，進而帶動成品材價格小幅上漲，但下游終端接受程度并不高，采購熱情下降。

預計6月型鋼價格或弱穩運行。供應方面，長流程鋼廠開工率有所下滑，調坯軋鋼廠因利潤因素，生產積極性降低，加之下游終端需求表現不佳，預計6月整體供應水平或維持低位。需求方面，從當前整體需求來看，市場表現一般，成交多集中于剛需及低價資源，鋼構廠的接單情況稍有改善，但整體的需求對比往年來看有所縮減。庫存方面，調坯廠隨著利潤的進一步收窄，生產積極性不高，仍以去庫為主要目標，目前貿易商和下游接受程度有限，去庫壓力進一步加劇。綜合來看：僅靠投機需求帶動成交不是權宜之計，當前的主要矛盾仍要落到供需基本矛盾上，隨著南方梅雨季將近，需求量有限的前提下，價格恐難以維持當前位置，或弱穩運行。

主要內容摘要②——中板：

5月走勢整體震蕩運行。供應方面，部分中板鋼廠復工生產，生產計劃穩步進行，中板資源產量尚處高位，以及整體生產利潤尚可，中板開工及產能利用率高位震蕩。流通方面，華東鋼廠資源充裕本地流轉為主，北方資源到貨減少，南北價差持續正常水平，華東與華北價差仍處低位。華東及華南市場資源需求韌性仍存，資源消耗速度尚可，華北資源多以轉庫為主，市場活躍度一般。需求方面，市場成交有所放量，貿易商拿貨補庫居多，下游終端采購以剛需為主，主動大幅增庫或者拿貨的意愿一般，整體需求韌性尚存，但上升空間有限。綜合來看，需求韌性尚存，但上行動能較弱。5月價格整體震蕩運行為主。

6月價格整體震蕩上行為主。供應方面，隨著焦炭提降后，鋼廠利潤修復明顯，但目前中板生產利潤相比于其他品種較差的情況下，鋼廠更傾向于生產熱卷以及螺紋，中板個別產線檢修停產，產量略有下滑，但檢修結束后未來產量將會回升。流通方面，庫存仍然偏大，鋼廠庫存以及社會庫存受產量下滑影響下壓力略有奸情，但年同比庫存水平依舊偏高，以及降庫速度仍然偏慢，市場資源到貨正常，低合金庫存增庫明顯，對于后續庫存去化或有一定壓力，預計仍然以化解庫存壓力為主。需求方面，期貨帶動市場情緒好轉，雖近期南北價差有所擴大，但考慮到市場去庫速度偏慢，商家主動備貨意愿不強。預計市場心態仍然整體謹慎為主，大量囤貨意愿偏弱，現貨成交可能仍將以剛需補庫為主。綜合來看，預期主導下價格重心略有上升，預計6月價格將呈現震蕩上行的態勢。

主要內容摘要③——熱軋：

5月熱卷價格走勢寬幅震蕩。宏觀方面，海外降息預期影響較小，而國內方面仍以穩經濟為主的背景下，刺激政策并未大規模釋放，市場主要關注專項債發放進展，5月除第一周發放較快以外剩余時間以穩為主，上半月宏觀變化并未對價格造成實質性影響。而月底房地產相關政策發布后市場情緒有所提振，預期較為強勁，并帶動價格上行。基本面來看，五一假期后回歸出現累庫，而此時產量高位下仍有提升預期，市場對于下游需求出現一定擔憂，價格略有下滑，但隨著時間推移，熱卷在高產量下并未出現明顯累庫，第三周需求表現較為強勁，而隨著月底焦炭提降落地后，熱卷利潤略有恢復，高產量下熱卷呈現供需緊平衡的態勢，綜合而言，熱卷價格整個5月呈現寬幅震蕩的態勢。

6月熱卷價格走勢預計震蕩上行。國內政策端對于房地產方面的支持仍在不斷加強，托底作用逐漸顯現，而隨著一萬億特別國債發放完畢后，對于后續的實物工作量而言市場略有期待，宏觀預期向好下價格偏強運行。而就產業端來看，熱卷供應端已經到達較高水平，未來增量空間有限，但在目前高供應下仍能保持去庫狀態，需求端表現十分亮眼，而目前鋼廠訂單壓力尚可，以及前期出口方面影響結束，疊加海外需求繼續存在，未來出口的預期仍較強，需求端表現或將極具韌性。預計6月熱卷價格震蕩上行，關注需求實際表現以及宏觀突發事件。

主要內容摘要④——焊管：

5月焊管價格小幅趨強運行。庫存方面，由于月底臨近疊加漲價行情刺激，貿易商拿貨操作有所增多，社會庫存小幅回升，市場社會庫存壓力有所顯現。供應方面，廠內原料庫存繼續下降，成品庫存仍處歷史低位水平，管廠整體生產供應壓力不大。需求方面，宏觀利好不斷，供需基本面相對較好，宏觀利好起效需要時間，市場處于由旺季轉淡季的關鍵節點，南方多雨，北方高溫，對于需求影響較大。原料方面，原料價格持續探漲，管廠生產成本不斷推升，焊管產量明顯下降。情緒方面，整體市場呈現先揚后抑的的態勢，成交情況逐步趨弱，市場信心不足。

預計6月焊管價格窄幅震蕩運行。原料方面，目前短時間內原料價格仍存支撐，需求具有較強韌性，短期內或將繼續高位震蕩。需求方面，房地產政策不斷刺激下，后市需求或有所改善，但實際落地需求仍需時間考驗。庫存方面，目前商家庫內資源價格仍較高，短期對于焊管價格仍有支撐。情緒方面，國內市場行情波動較頻繁，市場貿易商心態普遍偏謹慎，多按需補庫。

二、鋼結構行業需求調研

根據Mysteel調研，截至5月末，了解到鋼結構行業樣本企業原料庫存月環比下降0.51%，六月份通常為建筑行業的一個傳統淡季，隨著氣溫升高，戶外施工進度放緩，加上學生暑假期間部分項目暫停或減緩施工，整體市場需求不旺。市場采購積極性下滑，部分大型企業接單尚可，拉動原料日耗月環比增長3.64%。疊加房地產金融新政刺激，對于鋼構及基建的表現尚抱有一定期待。

從用鋼表現來看，市場經濟表現疲軟，鋼廠庫存保持高位震蕩，社會庫存小幅去庫，一定程度上為市場價格提供了支撐，避免了大幅下滑的風險。目前國家大力支持鋼構行業發展，行業內部正逐步向綠色、環保、可持續發展方向轉型，政策導向對鋼結構應用的鼓勵也為行業長期發展提供了正面預期。

根據我網調研的鋼結構企業樣本訂單，6月份新增訂單增幅環比下滑8.99%，需求表現小幅轉弱，市場采購行為仍以即采即消的剛需為主，市場參與者對短期行情持謹慎態度。

三、鋼結構行業相關數據

數據方面，1-4月份，全國房地產開發投資30928億元，同比下降9.8%；房地產開發企業房屋施工面積687544萬平方米，同比下降10.8%。其中，住宅施工面積480647萬平方米，下降11.4%。房屋新開工面積23510萬平方米，下降24.6%。其中，住宅新開工面積17006萬平方米，下降25.6%。房屋竣工面積18860萬平方米，下降20.4%。其中，住宅竣工面積13746萬平方米，下降21.0%。1-4月份，新建商品房銷售面積29252萬平方米，同比下降20.2%，其中住宅銷售面積下降23.8%。1-4月份，房地產開發企業到位資金34036億元，同比下降24.9%。國家不斷出臺住房公積金個人住房貸款利率下調、取消住房限購等政策刺激房地產市場，房市活力待進一步調動，當下居民情緒表現平淡。

六月份鋼結構行業可能面臨需求平淡、價格窄幅震蕩的市場局面，但行業內部分企業良好的接單情況和行業整體的綠色發展趨勢為行業發展帶來正面信號，市場運行并不悲觀。需要注意的是，實際情況可能會因宏觀經濟環境、政策變動、國際局勢等多方面因素的影響而有所變化。

四、月度行業熱點