概述：回顧5月全國生鐵市場行情，整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱的走勢。進入5月后，各企業(yè)陸續(xù)交付前期訂單，下游需求持續(xù)不振，生鐵市場呈現(xiàn)供強需弱格局，商家對后市預(yù)期偏空，生鐵價格持續(xù)走弱。6月將迎來行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，那么生鐵市場走勢如何，筆者從以下幾方面進行簡析。

一、5月生鐵市場價格穩(wěn)中偏弱 市場成交轉(zhuǎn)弱

5月生鐵市場穩(wěn)中偏弱調(diào)整。進入5月始，在產(chǎn)生鐵企業(yè)保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，隨著前期訂單陸續(xù)完成，疊加下游拿貨積極性不高，廠內(nèi)庫存呈現(xiàn)累增趨勢，各生鐵企業(yè)為促新單成交，成交重心不斷下探。而受生鐵價格下行影響，下游鑄造企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)采購情緒趨于謹(jǐn)慎，多以謹(jǐn)慎觀望為主，整體成交偏弱。5月下旬焦炭提降一輪落地，礦石高位震蕩，原料成本窄幅波動，而生鐵價格走弱，多數(shù)生鐵企業(yè)利潤維持盈虧邊緣，商家挺價企穩(wěn)意愿仍存，但隨著供應(yīng)壓力不斷增加，各企業(yè)挺價艱難，商家多看空后市，議價空間仍在擴大。截至5月30日，煉鋼生鐵L8-L10臨沂月環(huán)比下調(diào)140元/噸，報3180元/噸，臨汾月環(huán)比下調(diào)90元/噸，報3260元/噸；鑄造生鐵Z18臨沂月環(huán)比下調(diào)140元/噸，報3380元/噸，臨汾月環(huán)比下調(diào)90元/噸，報3510元/噸；球墨鑄鐵Q10臨沂月環(huán)比下調(diào)160元/噸，報3470元/噸，臨汾月環(huán)比下調(diào)120元/噸，報3420元/噸。

 圖-1 煉鋼生鐵價格變化

 圖-2 球墨鑄鐵價格變化

二、全國生鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率窄幅上調(diào)

5月份，部分停產(chǎn)生鐵企業(yè)按計劃恢復(fù)生產(chǎn)，整體產(chǎn)能利用率小幅上調(diào)，且隨著各企業(yè)前期訂單陸續(xù)交付，廠內(nèi)庫存不斷累增，生鐵供應(yīng)持續(xù)增加。截止5月30日，全國樣本生鐵企業(yè)64座高爐中有26座停產(chǎn)檢修，檢修高爐容積合計6091m³，周度產(chǎn)能利用率為59.38%，環(huán)比上周持平，環(huán)比上月上漲1.57%。廠內(nèi)庫存39.9萬噸，周環(huán)比增加1.25萬噸，月環(huán)比增加15.5萬噸。另據(jù)Mysteel調(diào)研了解，短期內(nèi)各在產(chǎn)企業(yè)暫無檢修計劃，樣本外停產(chǎn)企業(yè)計劃恢復(fù)生產(chǎn)，疊加庫存仍呈現(xiàn)增長趨勢，生鐵供應(yīng)仍有增加預(yù)期。

 圖-3 生鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率走勢圖

三、全球生鐵產(chǎn)量有所減量

根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會公布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年4月份全球高爐生鐵總產(chǎn)量、全球直接還原鐵產(chǎn)量較2024年3月份相比均有所下降，幅度分別為2.21%、2.64%。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年4月份，全球40個主要生鐵生產(chǎn)國共產(chǎn)生鐵105622千噸，與去年同期相比減少6.68%。全球直接還原鐵產(chǎn)量為9324千噸，與去年同期同比減少14.47%。

 圖-4 全球高爐生鐵產(chǎn)量（千噸）

 圖-5 全球直接還原鐵產(chǎn)量（千噸）

四、下游企業(yè)對生鐵采購需求持續(xù)收緊

煉鋼生鐵方面，月內(nèi)沙鋼廢鋼采購價格上調(diào)70-100元/噸，生鐵性價比有所提升，部分長流程鋼廠對煉鋼生鐵采購需求有所好轉(zhuǎn)。鑄造生鐵和球墨鑄鐵方面，月內(nèi)各生鐵企業(yè)以交付前期訂單為主，且隨著生鐵價格下行，下游企業(yè)對生鐵采購較為謹(jǐn)慎，貿(mào)易商多為快進快出操作，新單成交較為一般。綜合來看，生鐵需求轉(zhuǎn)弱，下游企業(yè)多為少量剛需采購為主，短期內(nèi)難有明顯改善。

五、總結(jié)

焦炭方面：供應(yīng)方面，目前焦企仍稍有盈利，焦企保持正常開工節(jié)奏，出貨較為積極，廠區(qū)焦炭庫存幾無，而前期的提降聲音也隨著原料煤反彈而消失殆盡；下游方面，終端成材市場表現(xiàn)較為一般，市場情緒有所轉(zhuǎn)弱。目前鋼廠利潤雖有所收緊但仍有盈利，且鐵水產(chǎn)量也保持相對高位，對焦炭剛需較好，短期內(nèi)鋼焦仍需博弈，焦炭價格難漲難跌，預(yù)計以偏穩(wěn)運行為主。

鐵礦方面：展望6月份，中國鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供需雙強的格局。供需方面，從節(jié)奏上來看預(yù)計6月日均到港量環(huán)比上升而6月預(yù)計鐵水產(chǎn)量維持上升通道，鋼企復(fù)產(chǎn)計劃多于檢修計劃，綜合到港口庫存方面，鐵礦石總供給高于總需求。價格走勢方面，預(yù)計6月進口礦價格整體走勢或?qū)⒈憩F(xiàn)為前高后低。從目前主要成材數(shù)據(jù)來看，表觀消費需求回落，而產(chǎn)量持續(xù)提升，未來的風(fēng)險主要在于進入需求淡季后成材庫存或出現(xiàn)累庫趨勢，進而引發(fā)負反饋，而短期內(nèi)受宏觀情緒以及鋼廠利潤的支撐，鐵礦石價格仍有支撐。

廢鋼方面：展望6月，雖然近期利好消息頻出對整體市場有一個積極的刺激作用，但考慮到季節(jié)性需求淡季的來臨，成品鋼材需求或在6月有進一步的收縮，而從螺廢價差來看，螺紋鋼的表現(xiàn)勢必繼續(xù)弱于廢鋼，螺廢差將繼續(xù)收窄，廢鋼性價比優(yōu)勢不在，利空廢鋼價格，但由于社會庫存保持偏低水平，廢鋼價格跌幅不會太大。綜上預(yù)計6月廢鋼市場價格或震蕩偏弱運行。

供需方面：生鐵企業(yè)產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率短期內(nèi)仍將維持高位，且隨著庫存增量，供應(yīng)壓力將進一步加劇，而下游鑄造企業(yè)對生鐵需求仍偏弱勢，仍將以少量剛需采購為主，短期內(nèi)生鐵需求難有大量釋放，生鐵市場供需矛盾將有所加劇。

綜上所述，原材料成本短期內(nèi)或持穩(wěn)整理，且若無利好振，生鐵市場供強需弱矛盾難有緩解，商家對后市多持看空心態(tài)，因此預(yù)計6月生鐵市場價格仍存下行預(yù)期，后期仍將重點關(guān)注下游鑄造企業(yè)對生鐵需求的恢復(fù)情況。