概述：回顧5月，全國型鋼市場價格呈現(xiàn)小幅修復(fù)狀態(tài)，截止5月24日Mysteel型鋼絕對指數(shù)3946.73元/噸，月環(huán)比增0.93%，MysteelH型鋼絕對指數(shù)3880.13元/噸，月環(huán)比增1.27%。因宏觀利好消息刺激，5月中旬黑色盤面開始震蕩走強，帶動成品材價格跟漲。需求方面，終端需求逐步遞增，短期內(nèi)需求較集中，詢單量上升，下游采購量有所增加。展望6月，鋼廠端庫存壓力較大，廠庫往社庫轉(zhuǎn)移不明顯，貿(mào)易商補庫情況顯謹(jǐn)慎，部分貿(mào)易對后續(xù)市場心態(tài)不一，若專項資金實際到位情況不理想，需求難言好轉(zhuǎn)，6月價格或呈現(xiàn)震蕩下行趨勢。

一、5月份型鋼市場回顧

（1）價格方面

圖1：2022-2024年國內(nèi)型鋼均價走勢圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

5月份型鋼價格呈現(xiàn)小幅上漲趨勢，一方面黑色盤面向上拉漲也增強了廠商出貨信心，又一方面成本不斷推升現(xiàn)貨價格上漲，但隨著情緒和預(yù)期的逐步消化，市場交投氛圍逐步清淡下來，部分貿(mào)易商降價讓利保證每日出貨量。從整體來看，5月份基本面維持供需弱平衡，過渡到6月為傳統(tǒng)消費淡季，南方將要迎來梅雨天氣，北方高溫炎熱天氣也將對戶外施工產(chǎn)生一定影響，預(yù)計6月價格難以突破當(dāng)前價格高點。

（2）生產(chǎn)情況

圖2：2023-2024年全國工角槽產(chǎn)量走勢圖

圖3：2023-2024年全國H型鋼產(chǎn)量走勢圖

從供應(yīng)情況來看，調(diào)坯軋鋼廠月初受到利潤虧損的影響，成品產(chǎn)量處于較低水平，月中軋鋼廠利潤修復(fù)，開工及供應(yīng)也恢復(fù)到正常水平。H型鋼相對工角槽來言，利潤波動幅度較小，但受原料端價格波動影響，理論測算利潤也收窄，據(jù)5月24日調(diào)研數(shù)據(jù)測算，長流程鋼廠即期利潤約為132.97元/噸，月環(huán)比下跌81.22元/噸。

二、6月型鋼市場展望

（1）下游鋼構(gòu)行業(yè)調(diào)研

根據(jù)Mysteel調(diào)研，截至5月末，了解到鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)樣本企業(yè)原料庫存月環(huán)比下降0.51%，六月份通常為建筑行業(yè)的一個傳統(tǒng)淡季，隨著氣溫升高，戶外施工進度放緩，加上學(xué)生暑假期間部分項目暫停或減緩施工，整體市場需求不旺。市場采購積極性下滑，部分大型企業(yè)接單尚可，拉動原料日耗月環(huán)比增長3.64%。

圖4：下游鋼構(gòu)行業(yè)調(diào)研

根據(jù)我網(wǎng)調(diào)研的鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)樣本訂單，6月份月環(huán)比新增訂單增幅環(huán)比下滑8.99%，需求表現(xiàn)小幅轉(zhuǎn)弱，市場采購行為仍以即采即消的剛需為主，市場參與者對短期行情持謹(jǐn)慎態(tài)度。

（2）鋼廠生產(chǎn)利潤

圖5：調(diào)坯軋鋼廠利潤走勢圖

圖6：長流程鋼廠利潤走勢圖

從鋼廠生產(chǎn)利潤方面來看，當(dāng)前調(diào)坯軋鋼廠理論測算利潤呈倒掛，廠內(nèi)庫存仍處于較高水平區(qū)間，貿(mào)易商接單意愿減弱，廠庫向社庫轉(zhuǎn)移有壓力；長流程鋼廠受原料端價格波動影響，理論測算利潤收窄，長流程鋼廠即期利潤約為132.97元/噸，月環(huán)比下跌82.35元/噸。進入六月傳統(tǒng)需求淡季，若鋼廠保持火熱的生產(chǎn)積極性，將進一步加大供需矛盾，鋼廠虧損面或?qū)⑦M一步擴大，只有進行減產(chǎn)控量，才能穩(wěn)固價格。

（3）廠庫、社庫轉(zhuǎn)移情況

圖7：2023-2024年工角槽廠內(nèi)庫存走勢圖

圖8：2023-2024年H型鋼廠內(nèi)庫存走勢圖

表1：全國工角槽社庫統(tǒng)計

表2：全國H型鋼社庫統(tǒng)計

從庫存方面來看，5月庫存資源消化較慢，刺激性政策的出現(xiàn)并未帶動去庫速度的上升。進入六月，受到北方高溫炎熱天氣及南方梅雨季節(jié)的氣候性影響，下游項目進度推進趨于緩慢，但目前鋼企和貿(mào)易商資源成本較高，6月份整體銷售壓力較大，為快速回籠資金，不排除會采取降價促出的政策。

（4）總結(jié)

目前刺激政策仍然是情緒影響大于實質(zhì)，故近期鋼市也是震蕩走弱，出現(xiàn)上漲之后的回落調(diào)整。隨著時間的推移，政策刺激對鋼價影響力減弱，市場重歸基本面。從需求層面考慮，預(yù)計六月整體型鋼市場依舊不溫不火，下游開工水平雖然穩(wěn)步推進，但仍不及預(yù)期，市場供大于求現(xiàn)狀持續(xù)，疊加南方梅雨北方麥?zhǔn)眨A(yù)計型材需求在六月或有進一步弱化，整體供大于需現(xiàn)狀或不會改變。綜合來看，預(yù)計六月型鋼價格將震蕩走弱。