概述：進入二季度至今，生鐵市場呈現倒“N”字走勢，全國生鐵企業產能利用率繼續上升，下游需求隨著生鐵價格達到低點而大幅釋放，而隨著各企業陸續交付前期訂單，生鐵供應壓力先減后增，市場再度進入供強需弱局面，后續市場將如何演繹，小編將從供應角度進行淺析。

一、產能利用率維持高位

據Mysteel調研，4月1日至5月23日，全國樣本生鐵企業高爐開工個數從33座增加至38座，共計5座高爐恢復生產，高爐開工率由51.56%上升至59.38%，產能利用率由58.83%上升至67.21%，漲幅分別為7.27%、7.83%，周產量由26.26萬噸增至30萬噸，增幅12.47%。自4月以來，生鐵價格降至低位后反彈，隨著生鐵利潤持續修復，部分停產企業按計劃恢復高爐生產，產能利用率持續增加。據了解，短期內暫無生鐵企業有檢修計劃，短期內產能利用率仍將維持高位。

圖-1 生鐵企業高爐產能利用率走勢圖

二、廠內庫存呈現累庫趨勢

從生鐵企業廠內庫存來看，隨著4月生鐵價格探底，下游及貿易企業多逢低補庫，各生鐵企業降庫效果明顯，且多有訂單排產，生鐵企業廠內庫存降至低位，截至4月16日廠內生鐵庫存為23.1萬噸，較2024年3月21日庫存高點55.5萬噸降幅為58.38%。目前來看，隨著各企業前期訂單陸續交付，但下游企業尚未進入采貨周期，僅有少量剛需訂單成交，生鐵市場新單成交欠佳，各企業庫存再度進入累庫階段，截至5月23日廠內生鐵庫存為38.65萬噸，較4月庫存低點增幅為40.23%，生鐵供應壓力不斷增加。

圖-2 生鐵企業廠內庫存走勢圖

三、生鐵市場進入下行通道 

4月生鐵價格在原材料市場帶動下，探底后快速反彈，生鐵價格不斷攀升，但下游鑄造企業對高價資源接受度不高，而隨著各企業廠內庫存累增，各生鐵企業新單成交欠佳，商家下調報價以促成交，但效果并不理想，生鐵市場議價空間不斷擴大。

圖-3 臨沂、臨汾市場煉鋼生鐵、球墨鑄鐵價格走勢

四、總結

隨著生鐵企業產量維持高位、庫存持續增加，供應壓力將進一步加劇，短期內生鐵價格有繼續下探的風險，雖原材料成本仍居高位，但商家對后市預期偏空，因此預計近期生鐵市場價格弱穩觀望運行，但下行空間或有限。