【核心觀點(diǎn)】

1、【鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)】

隨著氣溫升高，戶外施工進(jìn)度放緩，市場(chǎng)鋼構(gòu)需求量減弱。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示鋼構(gòu)企業(yè)原料庫存月環(huán)比下降0.51%，備貨意愿減弱；而大型鋼構(gòu)企業(yè)接單表現(xiàn)良好，原料日耗表現(xiàn)月環(huán)比上漲3.64%，行業(yè)基本面尚有支撐，中小企業(yè)接單稍顯疲軟。

2、【機(jī)械行業(yè)】

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，工程機(jī)械行業(yè)需求反增，原料庫存累增6.20%，整體庫存消化速度逐步加快，原料可用天數(shù)用量出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，原料日耗進(jìn)一步增加5.61%。整體表現(xiàn)相對(duì)不錯(cuò)，市場(chǎng)反饋由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)。

3、【家電行業(yè)】

從調(diào)研情況了解到，家電零售市場(chǎng)以舊換新活動(dòng)依舊保持活力，原料端庫存環(huán)比增加3.48%，市場(chǎng)原料日耗月環(huán)比增加9.46%。部分大型家電企業(yè)為六月電商活動(dòng)積極排產(chǎn)，中小型企業(yè)心態(tài)表現(xiàn)較為一般，企業(yè)生產(chǎn)飽和度尚可。

4、【汽車行業(yè)】

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，汽車行業(yè)樣本企業(yè)原料庫存環(huán)比上漲1.74%，原料日耗出現(xiàn)小幅下滑，環(huán)比下降2.71%，目前汽車行業(yè)維持去庫，市場(chǎng)情緒一般。

一、下游終端行業(yè)市場(chǎng)

1、鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)需求不旺  房建政策托底

根據(jù)Mysteel調(diào)研，截至5月末，了解到鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)樣本企業(yè)原料庫存月環(huán)比下降0.51%，六月份通常為建筑行業(yè)的一個(gè)傳統(tǒng)淡季，隨著氣溫升高，戶外施工進(jìn)度放緩，加上學(xué)生暑假期間部分項(xiàng)目暫停或減緩施工，整體市場(chǎng)需求不旺。市場(chǎng)采購積極性下滑，部分大型企業(yè)接單尚可，拉動(dòng)原料日耗月環(huán)比增長(zhǎng)3.64%。疊加房地產(chǎn)金融新政刺激，對(duì)于鋼構(gòu)及基建的表現(xiàn)尚抱有一定期待。

從用鋼表現(xiàn)來看，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲軟，鋼廠庫存保持高位震蕩，社會(huì)庫存小幅去庫，一定程度上為市場(chǎng)價(jià)格提供了支撐，避免了大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。目前國(guó)家大力支持鋼構(gòu)行業(yè)發(fā)展，行業(yè)內(nèi)部正逐步向綠色、環(huán)保、可持續(xù)發(fā)展方向轉(zhuǎn)型，政策導(dǎo)向?qū)︿摻Y(jié)構(gòu)應(yīng)用的鼓勵(lì)也為行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展提供了正面預(yù)期。

根據(jù)我網(wǎng)調(diào)研的鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)樣本訂單，6月份月環(huán)比新增訂單增幅環(huán)比下滑8.99%，需求表現(xiàn)小幅轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)采購行為仍以即采即消的剛需為主，市場(chǎng)參與者對(duì)短期行情持謹(jǐn)慎態(tài)度。

數(shù)據(jù)方面，1-4月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資30928億元，同比下降9.8%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積687544萬平方米，同比下降10.8%。其中，住宅施工面積480647萬平方米，下降11.4%。房屋新開工面積23510萬平方米，下降24.6%。其中，住宅新開工面積17006萬平方米，下降25.6%。房屋竣工面積18860萬平方米，下降20.4%。其中，住宅竣工面積13746萬平方米，下降21.0%。1-4月份，新建商品房銷售面積29252萬平方米，同比下降20.2%，其中住宅銷售面積下降23.8%。1-4月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金34036億元，同比下降24.9%。國(guó)家不斷出臺(tái)住房公積金個(gè)人住房貸款利率下調(diào)、取消住房限購等政策刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)，房市活力待進(jìn)一步調(diào)動(dòng)，當(dāng)下居民情緒表現(xiàn)平淡。

六月份鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)可能面臨需求平淡、價(jià)格窄幅震蕩的市場(chǎng)局面，但行業(yè)內(nèi)部分企業(yè)良好的接單情況和行業(yè)整體的綠色發(fā)展趨勢(shì)為行業(yè)發(fā)展帶來正面信號(hào)，市場(chǎng)運(yùn)行并不悲觀。需要注意的是，實(shí)際情況可能會(huì)因宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策變動(dòng)、國(guó)際局勢(shì)等多方面因素的影響而有所變化。

2、工程機(jī)械行業(yè)市場(chǎng)回暖 需求逐步增加

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，工程機(jī)械行業(yè)需求反增，原料庫存累增6.20%，整體庫存消化速度逐步加快，原料可用天數(shù)用量出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，原料日耗進(jìn)一步增加5.61%。整體表現(xiàn)相對(duì)不錯(cuò)，市場(chǎng)反饋由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)。

匠客工程機(jī)械最新數(shù)據(jù)顯示，2024年5月份中國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)指數(shù)即CMI為100.17，同比增長(zhǎng)4.68%，環(huán)比降低2.68%。依據(jù)CMI判斷標(biāo)準(zhǔn)，5月指數(shù)值在收縮值100點(diǎn)徘徊，市場(chǎng)短期仍有一定程度的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

5月份CMI指數(shù)同比增速提高4.68個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比降幅收窄2.62個(gè)百分點(diǎn)，表明5月之后，國(guó)內(nèi)多數(shù)市場(chǎng)延續(xù)4月修復(fù)態(tài)勢(shì)，繼續(xù)呈現(xiàn)不同程度的同比改善，但是終端一線市場(chǎng)的新機(jī)銷售訂單量要弱于上月。受2024年上游資金到位情況、突發(fā)氣候性等因素影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的回暖進(jìn)程仍然承受著一定程度的壓力。

據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)挖掘機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2024年4月銷售各類挖掘機(jī)18822臺(tái)，同比增長(zhǎng)0.27%，其中國(guó)內(nèi)10782臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.3%；出口8040臺(tái)，同比下降13.2%。

2024年1-4月，共銷售挖掘機(jī)68786臺(tái)，同比下降9.78%；其中國(guó)內(nèi)37228臺(tái)，同比下降2.9%；出口31558臺(tái)，同比下降16.7%。

2024年4月銷售電動(dòng)挖掘機(jī)5臺(tái)（10至18.5噸級(jí)1臺(tái)，18.5至28.5噸級(jí)4臺(tái)）。

目前國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)需求逐步提速，而海外需求部分萎縮，預(yù)計(jì)6月或?qū)⒕S持為主。據(jù)Mysteel調(diào)研，目前仍有多數(shù)企業(yè)維持當(dāng)前狀態(tài)，整體訂單數(shù)新增不及去年同期，但仍有少部分企業(yè)訂單數(shù)6月份出現(xiàn)新增，主要原因則是：國(guó)內(nèi)基建項(xiàng)目逐步提速，相關(guān)配套企業(yè)訂單逐步增加，同時(shí)迭代換新政策的影響，國(guó)有企業(yè)逐步開始更換新設(shè)備，一定程度上增加工程機(jī)械行業(yè)需求。而與去年訂單數(shù)相比來看，多數(shù)企業(yè)依舊維持著原有訂單，新增訂單數(shù)寥寥無幾，這導(dǎo)致部分企業(yè)對(duì)目前生產(chǎn)情況始終保持較為平和的狀態(tài)，不飽和生產(chǎn)依舊維持主流狀態(tài)。同時(shí)由于海外訂單的縮減，整體主機(jī)廠承壓依舊明顯，疊加企業(yè)同質(zhì)化影響，利潤(rùn)壓縮明顯，降本增效心態(tài)依舊逐月增強(qiáng)。因此，預(yù)計(jì)6月份工程機(jī)械行業(yè)用鋼或?qū)⒁跃S持為主。

經(jīng)草根調(diào)查和市場(chǎng)研究，CME預(yù)估2024年5月挖掘機(jī)（含出口）銷量16200臺(tái)左右，同比增長(zhǎng)5%左右，市場(chǎng)逐步修復(fù)。

分市場(chǎng)來看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)估銷量7700臺(tái)，同比增長(zhǎng)近19%；出口市場(chǎng)預(yù)估銷量8500臺(tái)，同比下降近17%。

按照CME觀測(cè)數(shù)據(jù)，2024年1-5月，中國(guó)挖掘機(jī)械整體銷量同比下降9%左右，降幅持續(xù)收窄。其中，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)同比下降0.5%，出口市場(chǎng)銷量同比下降16%。

小松官網(wǎng)公布了2024年4月小松挖掘機(jī)開工小時(shí)數(shù)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2024年4月，中國(guó)小松挖掘機(jī)開工小時(shí)數(shù)為97小時(shí)，同比下降3.2%，降幅較3月收窄8.2個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比提高5%。

3、家電行業(yè)排產(chǎn)保持增長(zhǎng) 存量待進(jìn)一步消耗

從調(diào)研的家電行業(yè)數(shù)據(jù)來看，家電需求端企業(yè)原料庫存量環(huán)比增加3.48%，受原材料價(jià)格上漲影響，家電商成本壓力增加，生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)空間縮小，而對(duì)家電市場(chǎng)需求存在期待，整體家電行業(yè)排產(chǎn)步伐依舊強(qiáng)勁，日耗表現(xiàn)環(huán)比增加9.46%，資源消耗速度仍處高位。

據(jù)Mysteel調(diào)研從家電行業(yè)用鋼量來看，截至5月底，調(diào)研了解到家電行業(yè)樣本企業(yè)6月份新增訂單量增加的企業(yè)數(shù)處于高位，目前家電行業(yè)生產(chǎn)飽和度尚可，外銷訂單資源消耗速度值得期待。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月中國(guó)空調(diào)產(chǎn)量3033.1萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)20.0%；海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，4月中國(guó)出口家用電器38008萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)22.5%。

從排產(chǎn)表現(xiàn)來看，產(chǎn)業(yè)在線最新發(fā)布的三大白電排產(chǎn)報(bào)告顯示，2024年6月空冰洗排產(chǎn)總量合計(jì)為3557萬臺(tái)，較去年同期生產(chǎn)實(shí)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)13.2%，行業(yè)及各品類產(chǎn)品依舊保持高速增長(zhǎng)。分產(chǎn)品來看，6月份家用空調(diào)排產(chǎn)2053萬臺(tái)，較去年同期實(shí)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)16.8%;冰箱排產(chǎn)830萬臺(tái)，較上年同期生產(chǎn)實(shí)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)9%:洗衣機(jī)排產(chǎn)674萬臺(tái)，較去年同期生產(chǎn)實(shí)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)8.1%。2024年6月家用空調(diào)內(nèi)銷排產(chǎn)1300萬臺(tái)，較去年同期內(nèi)銷實(shí)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)3.6%:7月內(nèi)銷排產(chǎn)1186萬臺(tái)同比增長(zhǎng)0.9%:8月內(nèi)銷排產(chǎn)748萬臺(tái)，同比下滑6.2%。

以往五一是零售起量的起點(diǎn)，但從疫情結(jié)束后，報(bào)復(fù)性旅游消費(fèi)興起，小長(zhǎng)假期間家電等耐用品消費(fèi)走弱，今年五一疊加南方多地降雨較多，空調(diào)零售同比兩位數(shù)下滑。生產(chǎn)端和零售端出現(xiàn)較大落差導(dǎo)致行業(yè)庫存逐步突破高點(diǎn)，同時(shí)原材料價(jià)格攀升到高位，成本壓力下，企業(yè)小幅下調(diào)了內(nèi)銷排產(chǎn)計(jì)劃，適當(dāng)減少儲(chǔ)備性生產(chǎn)。6月、7月內(nèi)銷排產(chǎn)整體較前期計(jì)劃小幅下調(diào)，除了在終端和成本壓力下的理性下調(diào)因素，也有為了優(yōu)先保障外銷訂單的被動(dòng)減產(chǎn)情況。

國(guó)家政策對(duì)于制造業(yè)將保持恢復(fù)發(fā)展、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的態(tài)勢(shì)，將加快培育新生產(chǎn)力，擴(kuò)大汽車、家電、手機(jī)等商品消費(fèi)和文旅等服務(wù)消費(fèi);設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新需求正持續(xù)釋放，企業(yè)對(duì)家電、汽車以舊換新相關(guān)投入已超250億元。

4、汽車行業(yè)進(jìn)一步去庫  產(chǎn)品迭代加劇

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，汽車行業(yè)樣本企業(yè)原料庫存環(huán)比上漲1.74%，原料日耗出現(xiàn)小幅下滑，環(huán)比下降2.71%，目前汽車行業(yè)維持去庫，市場(chǎng)情緒一般。

據(jù)Mysteel調(diào)研，下游汽車廠商訂單數(shù)逐步增加，市場(chǎng)情緒增加，行業(yè)內(nèi)卷加劇。從相關(guān)數(shù)據(jù)來看，目前原料庫存繼續(xù)累積，主要原因則是前期汽車更新?lián)Q代，新能源車企品牌迭代層出不窮，家用汽車配置猛料添加繼續(xù)，導(dǎo)致前期車廠備庫小幅增加。但從目前消耗來看，仍是以前期訂單為主，新增訂單數(shù)相對(duì)一般，多數(shù)企業(yè)仍是保持上月水平，僅僅有少部分企業(yè)進(jìn)行著新訂單新增，頭部企業(yè)的影響力依舊籠罩著當(dāng)前狀態(tài)（除去樣本基數(shù)影響）。從當(dāng)前新能源廠家來看，5月智己L6系列產(chǎn)品的推出，讓本就內(nèi)卷的新能源汽車行業(yè)越發(fā)壓力增加。車企競(jìng)爭(zhēng)不僅僅局限于汽車配置，產(chǎn)品價(jià)格方面，更是從后續(xù)服務(wù)保養(yǎng)上下手，產(chǎn)品力持續(xù)增加，一定程度上加劇了對(duì)汽車用鋼的用量，但汽車換代后汽車用鋼回收仍是一個(gè)需要考慮的部分。而從商用車同樣向舒適化、能源清潔化、智能化助力，這足以證明目前車企競(jìng)爭(zhēng)內(nèi)卷加劇。當(dāng)然對(duì)品種鋼用量也在逐步增加，輕量化、高強(qiáng)化成為商用車企未來發(fā)展的關(guān)鍵詞。因此預(yù)計(jì)6月份汽車行業(yè)用鋼用量繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。

2024年3月，我國(guó)汽車產(chǎn)銷分別完成268.7萬輛和269.4萬輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)78.4%和70.2%，同比分別增長(zhǎng)4%和9.9%。2024年1月～3月，我國(guó)乘用車產(chǎn)銷分別完成560.9萬輛和568.7萬輛，同比分別增長(zhǎng)6.6%和10.7%。商用車產(chǎn)銷分別完成99.7萬輛和103.3萬輛，同比分別增長(zhǎng)5.1%和10.1%。

新能源汽車方面，2024年3月，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成86.3萬輛和88.3萬輛，同比分別增長(zhǎng)28.1%和35.3%，市場(chǎng)占有率達(dá)到32.8%。2024年一季度，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成211.5萬輛和209萬輛，同比分別增長(zhǎng)28.2%和31.8%，市場(chǎng)占有率達(dá)到31.1%。2024年1月～3月，新能源汽車國(guó)內(nèi)銷量為178.3萬輛，同比增長(zhǎng)33.3%；新能源汽車出口30.7萬輛，同比增長(zhǎng)23.8%。

二、總結(jié)

1、鋼結(jié)構(gòu)：工程項(xiàng)目計(jì)劃訂單表現(xiàn)一般，項(xiàng)目用鋼需求放緩，資金投入流通良好，市場(chǎng)整體活躍進(jìn)一步提振。

2、機(jī)械行業(yè)：工程機(jī)械行業(yè)國(guó)內(nèi)需求有所補(bǔ)充，海外市場(chǎng)維持縮量，行業(yè)發(fā)展一般。目前工程機(jī)械行業(yè)恢復(fù)逐步好轉(zhuǎn)，未來進(jìn)一步恢復(fù)仍需新時(shí)機(jī)。預(yù)計(jì)6月份工程機(jī)械行業(yè)維持當(dāng)下狀態(tài)。

3、家電行業(yè)：家電行業(yè)原料庫存量增加，以舊換新政策仍在持續(xù)活躍家電市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)外訂單排產(chǎn)在積極推進(jìn)，出口市場(chǎng)保持較高活躍度，雖618家電銷售活動(dòng)表現(xiàn)偏弱，但外銷市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)回暖對(duì)家電市場(chǎng)支撐較強(qiáng)。

4、汽車行業(yè)：汽車行業(yè)迭代加劇，需求表現(xiàn)一般，但體量依舊逐步增加，智能化、電氣化發(fā)展成為產(chǎn)品主流，競(jìng)爭(zhēng)內(nèi)卷加劇。因此預(yù)計(jì)6月份汽車行業(yè)用鋼繼續(xù)保持高速發(fā)展。