英國國家統計局22日公布的數據顯示，4月份，英國通脹在繼續走低，消費者價格指數（CPI）同比從3月份的3.2%進一步回落至2.3%。這是英國通脹數據近三年來的最低水平，距離英國央行設定的2%通脹控制目標僅僅一步之遙。

但市場對這一數據并不感冒。數據公布后，22日，英鎊兌美元匯率不僅沒有下跌，反而全天強勢維持在1.27美元兌1英鎊的上方。市場預期，近期英鎊兌美元匯率將在1.25美元兌1英鎊附近獲得強勁支撐。同時，倫敦股市《金融時報》100種股票平均價格指數22日報收于8370.33點，比前一交易日下跌46.12點，跌幅為0.55%。

市場之所以如此反應，是因為英國4月份通脹數據公布后，此前有關英國央行最早6月份開始降息的預期快速消退。英國小企業聯合會（Federation of Small Businesses，FSB）的政策主席Tina McKenzie指出，對于英國許多小企業來說，近幾個月通脹的急劇下降會讓他們感到寬慰。但英國核心通脹的下降速度緩慢，這可能會使英國央行不太愿意在6月份的貨幣政策會議上下調基本利率。

英國智庫之一的國家經濟和社會研究所（National Institute of Economic and Social Research，NIESR）的經濟學家Paula Bejarano Carbo明確指出，英國通脹壓力仍然很高，核心通脹遠高于2%的水平，英國央行貨幣政策委員會在貨幣寬松方面將繼續保持謹慎，降息應該不會在6月份發生。

市場判斷，英國央行在6月份難以快速降息，這在支持英鎊匯率的同時，打擊了股市。

英國央行6月份可能不會降息，緣于4月份的服務通脹居高不下。數據顯示，4月份，英國的服務通脹壓力僅輕微下跌，從3月份的6%回落至5.9%，剔除糧食、能源價格影響之外的核心通脹從3月份的4.2%回落至3.9%。這一數據讓市場充滿警惕。

而且，英國服務業的通脹持續，可能會使英國通脹在今年下半年走出逆轉趨勢，從現在的不斷下跌趨勢改為上行。英國央行對英國今年的物價走勢的基本判斷是，物價在今年上半年達到2%后，將在下半年開始反彈。這一反彈的動力可能就來自于服務業通脹。“盡管英國通貨膨脹已降至近三年來的最低水平，但通脹率仍高于英國央行2%的目標，核心通脹率仍高達3.9%，結合此前公布的英國強勁的工資增長數據，我們認為服務業通脹仍將是英國今年下半年通脹壓力的上行風險。”Paula Bejarano Carbo說。

英國服務業通脹壓力的持續居高不下，與勞動力市場的緊張及雇員工資上漲相關。英國就業政策研究與咨詢機構（institute for employment studies，簡稱ies）的負責人Tony Wilson指出，最新的數據顯示，英國市場有90萬個職位空缺，其中超過三分之一以上是因技能短缺而難以填補。 這一問題正在阻礙經濟增長，并導致更多的人失業時間更長。

英國勞動力市場的緊張直接引發了英國雇員工資的上漲。英國國家統計局14日的數據顯示，在截至3月末的3個月內，不包括獎金在內，英國雇員的薪酬同比上漲6%，包括獎金在內，薪酬同比上漲5.7%，均高于同期的通脹水平。

顯然，英國勞動力市場的這一狀況短時間內難以獲得有效解決。英國商會（BCC）公共政策副主任Jane Gratton日前指出，需要采取更多措施來穩定企業成本，并使人們重返勞動力市場。要解決英國持續的技能人才短缺問題，企業需要加大投資，增加人員的培訓場所。政府部門也需要采取措施，鼓勵更多的人重新回到職場。

但英國央行顯然對此無能為力。央行能做的只是，在放松利率之前，等待英國勞動力市場進一步放緩，盡管這可能會使經濟增長有所損失，但這也是沒有辦法的事。對于英國央行來說，現階段，英國勞動力市場的數據，在重要性上，更甚于消費者價格指數（CPI），需要進一步盯緊。