美債收益率周四(5月16日)從近六周低位反彈，并未能延續(xù)周三CPI數(shù)據(jù)公布前后的回落勢頭。周四公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)出現(xiàn)回落，且多位美聯(lián)儲官員表示，在降息之前他們需要看到通脹取得進一步進展，這令美債多頭的買入熱情有所消退。

行情數(shù)據(jù)顯示，各期限美債收益率隔夜普遍收漲。其中，2年期美債收益率漲7.4個基點報4.81%，5年期美債收益率漲5.4個基點報4.407%，10年期美債收益率漲3.1個基點報4.38%，30年期美債收益率漲1.1個基點報4.516%。

從技術(shù)面看，指標10年期美債收益率隔夜在短暫跌至200日移動均線后反彈，這被普遍視為一個技術(shù)支撐區(qū)域。

美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，隨著此前一周紐約初請失業(yè)金人數(shù)激增的季節(jié)性因素消失，截至5月11日當周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟者減少1萬人至22.2萬。勞動力市場的相關(guān)指標重新回到了較為平穩(wěn)的狀態(tài)，足以讓美聯(lián)儲在靜候通脹進一步回落之際暫時仍保持利率穩(wěn)定。

不少分析人士表示，雖然周三的CPI數(shù)據(jù)可能會讓美聯(lián)儲對通脹改善有一些信心，但他們需要看到物價壓力進一步緩解后才會降息。

美國勞工部周三公布的數(shù)據(jù)顯示，衡量美國經(jīng)濟中商品和服務(wù)成本的消費者價格指數(shù)(CPI)4月份同比上漲3.4%。剔除波動較大的食品和能源項目的所謂核心CPI同比攀升3.6%，為2021年4月以來的最低增幅。這兩項同比數(shù)據(jù)均符合接受媒體調(diào)查的經(jīng)濟學家的預期。

而在環(huán)比方面，美國4月CPI月率增長0.3%，略低于0.4%的預期和前值。這是6個月來美國CPI環(huán)比漲幅首次放緩。

多位美聯(lián)儲高官仍強調(diào)不急于降息

值得一提的是，周四再度有多位美聯(lián)儲官員發(fā)表了最新講話。雖然美國通脹數(shù)據(jù)在上月出現(xiàn)了可喜的回落，但這些發(fā)表最新演講的官員，整體立場依然頗為謹慎，不少官員的措辭仍較為鷹派。

在最新發(fā)表講話的官員中，話語權(quán)最大的無疑是美聯(lián)儲三號人物、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯。他在周四表示，他對消費者通脹數(shù)據(jù)趨疲表示歡迎，但這些積極消息還不足以促使美聯(lián)儲近期降息。

威廉姆斯認為現(xiàn)在沒有理由調(diào)整貨幣政策。“目前沒有任何指標顯示...現(xiàn)在有理由改變貨幣政策立場，我并不期待這一點，我并不指望通脹朝著2%目標邁進的信心能夠在短期內(nèi)增強”，威廉姆斯還表示，目前貨幣政策“具有限制性”，處于良好狀態(tài)。

里士滿聯(lián)儲主席巴爾金周四也呼應了威廉姆斯的表態(tài)。巴爾金認為，需求需要進一步降溫，才能使通脹達到美聯(lián)儲的目標。他指出，隨著供應鏈的修復，商品通脹已大幅下降。

“為了以正確的方式可持續(xù)地達到2%，我認為還需要一些時間，”今年在決策方面也有投票權(quán)的巴爾金表示。

之前立場相對更為鷹派的克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特則指出，政策制定者需要更多的數(shù)據(jù)來確信通脹率正在向美聯(lián)儲2%的目標邁進，并建議官員們在更長的時間內(nèi)將利率維持在高位，以實現(xiàn)這一目標。梅斯特今年在決策方面也有投票權(quán)，但她將在6月底任期屆滿時卸任。

“即將發(fā)布的經(jīng)濟信息表明，獲得這種信心需要更長的時間，”Mester周四在為俄亥俄州Wooster的一個活動準備的講話中表示，“隨著我們對通脹路徑的認識逐漸清晰，目前將我們的限制性立場維持更長時間是審慎的做法。”

美聯(lián)儲下次議息會議將于當?shù)貢r間6月11日至12日舉行。今年，高于預期的通脹數(shù)據(jù)已使美聯(lián)儲的貨幣政策前景變得更為復雜。3月，美聯(lián)儲官員們在點陣圖中計劃在2024年降息三次，但頑固的通脹促使他們放棄了降息的堅定預測。一些官員甚至在考慮加息的可能性，不過從美聯(lián)儲主席鮑威爾近來的表態(tài)看，加息的風險基本已可以排除。

根據(jù)利率期貨市場交易員的最新預估，美聯(lián)儲或?qū)⒃?月首次降息25個基點，并在年底前再次降息。