概述：4月國內鋼坯市價震蕩上行。隨著利好政策不斷釋放，期現同振上行，整體成交放量，廠商心態隨之向好。當然高位之后市場走勢逐步放緩，下游補貨節奏有所下降，整體謹慎觀望局面隨之增加，對于5月份鋼坯價格能否延續漲勢，我們從以下幾方面進行分析：

一、4月國際鋼市價格走勢

截止4月30日，我的鋼鐵全球鋼價指數為218.1，周環比上調0.2，月環比持平。鋼坯獨聯體報價498美元/噸（CFR中國)，周環比持平，月環比下調2美元/噸；鋼坯中東地區報價515美元/噸（CFR中國)，周環比持平，月環比上調10美元/噸。

二、4月國內鋼坯價格震蕩上行

4月國內鋼坯價格震蕩上行。截止4月30日，唐山鋼坯出廠價格3460元/噸，較月初上調200元/噸。唐山鋼坯倉儲現貨3520元/噸，較月初上調180元/噸。江蘇市場鋼坯現貨價格3460元/噸，較月初上調190元/噸。南北價差60元/噸，進入4月份后，隨著期貨盤面反彈上行，交投氣氛明顯改善，廠商投機活躍度增加；同時下游軋鋼企業補庫情緒尚可，鋼坯社庫繼續下移；而宏觀層面不斷釋放利好政策，廠商情緒得到有效提振，故在此局面下，各城市鋼坯價格均呈現漲勢。華東地區整體來看港口庫存累庫，整體市場隨著期螺的拉漲下游接受度有限，整體的市場交投氛圍放緩，區域上來看華南的資源也在不斷涌入唐山及天津市場。

三、原料提漲成本端存壓力

據最新調研結果顯示：唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2504元/噸，平均鋼坯含稅成本3343元/噸，與4月30日當前普方坯出廠價格3460元/噸相比，鋼廠平均盈利117噸，月環比增加218元/噸。回顧4月焦炭市場，雖焦炭價格經歷三輪漲價，鋼價維持穩勢且曲庫節奏良好，經歷了前期長時間的去庫后鋼廠存在相當數量的補庫需求，甚至從四月中旬開始出現了投機需求加價積極分流貨源的現狀，但卻看到焦化廠的開工依舊不足，復工速度較慢，因為獨立焦化利潤依舊是負的，焦煤價格搶跑是煤礦利潤恢復很快，成本端的壓力和下游旺盛需求的共振下，焦炭價格一路上漲。4月鐵礦石價格走勢整體表現為震蕩偏強運行，節奏上表現為先跌后漲，遠期價格指數表現強于港口現貨。價格走勢方面，4月上旬，宏觀環境改善提振市場信心，相關終端需求刺激政策頻出，成材需求改善，產業層面貿易商的投機需求和鋼廠的剛需補庫均有增加，黑色系價格小幅上漲。中下旬，宏觀層面流動性繼續釋放，同時成材保持良好的去庫速度，鋼廠壓力得以緩解，整體復產積極性提高，247家鋼企日均鐵水產量維持上行通道 ，鐵礦石價格進一步上漲。

四、鋼坯供應較穩需求端逐漸走強

截至4月25日統計唐山地區鋼坯日投放量為3.6萬噸周比減少0.2萬噸，較3月底減少0.25萬噸，下游軋鋼企業對鋼坯日均需求量為4.42萬噸周比減少0.1萬噸。本月鋼坯供需數據先增后降，前半月因各品種價格不斷抬升，疊加自身利潤較可，整體生產積極性較明顯，供需兩端均表現較可。但下半月隨著漲后調整之勢來襲，同時下游利潤縮窄，采坯節奏放緩，鋼坯需求減量，同時部分鋼企生產企業高爐臨時檢修，導致鋼坯投放縮減。 

五、國內鋼坯庫存下降

Mysteel調研通過對全國六城22家主要倉庫及港口進行調查統計 ，全國鋼坯庫存104.33萬噸，周環比減少3.15萬噸。月環比減少28.74萬噸，其中唐山倉儲庫存88.05萬噸，華東地區港口鋼坯庫存14.68萬噸 ，4月份社會庫存仍處于降庫階段，其主要原因在于鋼坯價格反彈，期現投機需求尚可，鋼坯供需關系改善，下游維持補貨節奏。

六、5月鋼坯市場展望

從目前行情來看，進入5月份后前期受到抑制的需求或繼續得到釋放，屆時需求環境給予鋼市支撐。而鋼坯自身基本面角度來看，隨著近兩個月的不斷去庫，鋼坯社庫壓力較小，另外目前長流程鋼企成本小幅增加，鋼企利潤收縮，若節后焦炭進一步提漲鋼企生產壓力增加，成本帶動價格共振上漲可能性增加。同時考慮到近期國內宏觀政策不斷發布，進入5月份后一些政策或繼續及落地執行，屆時或給予廠商心態上支撐。當然考慮到南方梅雨季節后期或來臨，屆時或將影響需求釋放，另外一些城市鋼坯資源陸續流向主流鋼坯消費地，或對當地價格造成一定抑制作用。因此綜合來看，預計5月份國內鋼坯市場價格或呈現先揚后抑走勢。